Muitos tokens financeiros descentralizados (DeFi) de alta inflação ainda estão sendo corrigidos, apesar do impulso do Bitcoin para novos máximos anuais.
A pesquisa da IntoTheBlock sugere que os preços dos tokens DeFi e as métricas de protocolo divergiram significativamente desde setembro. O valor total bloqueado caiu cerca de US$ 1 bilhão nos últimos dias, mas permanece perto de seu máximo histórico.
No entanto, os preços dos tokens ainda estão no vermelho, e muitos caíram mais de 50% de suas altas anteriores. O relatório afirma que essa divergência é provavelmente devido a uma mudança para um ambiente sem risco, uma vez que os investidores decidiram bloquear os lucros.
Ele enfatizou que muitos investidores se tornaram cautelosos com a alta inflação da oferta de tokens em um espaço que ainda está em sua infância. Os tokens de alta inflação de oferta atingiram os mais duros incluem Compound, Balancer, MCDEX, Curve e mStable, todos os quais caíram pelo menos 60% desde o início de setembro.
“Isso demonstra que, embora a mineração de liquidez possa alimentar a demanda do lado da oferta, também pode fazer com que os tokens sofram reveses semelhantes à depreciação decorrente da hiperinflação.”
Em geral, os tokens de governança DeFi baseados em Ethereum diminuíram em aproximadamente um terço, de US$ 7,5 bilhões para US$ 5,07 bilhões em termos de capitalização de mercado apenas no mês passado.
Stablecoins e versões de Bitcoin embalado continuaram a aumentar suas capitalizações de mercado, o que confirma ainda mais que os produtores de rendimento mudaram de tokens DeFi de alto risco para ativos de geração de rendimento mais baixo que também têm menor volatilidade.
O relatório sugere que o catalisador por trás do frenesi agrícola DeFi, Compound Finance, também pode ter instigado a correção, uma vez que forneceu o ponto de inflexão para um crescimento tão rápido.
Após o lançamento do token COMP, centenas de clones e forks foram gerados, cada um com seus próprios tokens de governança e pools de produção agrícola e, inicialmente, pelo menos, muitos viram a liquidez e os preços dos tokens crescerem até que os mercados começaram a quebrar em setembro.
“Os tokens de governança, particularmente aqueles com altas taxas de inflação por meio da mineração de liquidez, têm retrocedido consideravelmente desde então.”
O token Yearn Finance também foi um grande golpe. De acordo com o aplicativo DeFi do IntoTheBlock, a maioria dos endereços YFI que adquiriram o token nos últimos dois meses agora estão “sem dinheiro”. YFI declinou quase 70% desde seu pico de $ 44K em 13 de setembro.
Alguns protocolos DeFi reagiram a esse aparente êxodo de investidores com Compound and Pickle reduzindo sua emissão de suprimentos, enquanto Aave habilitou a piquetagem em um “módulo de segurança” que atua como um mecanismo de reserva contra choque de liquidez.
A pesquisa concluiu que essas oscilações de preço e grandes recuos são normais para um mercado nascente e os tokens DeFi representam apenas uma pequena quantidade (menos de 2%) da capitalização de mercado total.
Em uma nota positiva, ele afirmou que o setor DeFi continua a avançar apesar da queda de token e há muito espaço para crescimento à medida que esses sistemas se tornam escaláveis e adotados.
