A adoção de stablecoins globais (GSCs) apresenta riscos e desafios regulatórios elevados em mercados emergentes e economias em desenvolvimento (EMDEs), de acordo com um novo relatório do Financial Stability Board (FSB).
Em julho, o FSB divulgou um relatório destacando a instabilidade financeira e os riscos macrofinanceiros associados ao uso crescente de stablecoins atreladas a moedas estrangeiras nessas regiões em desenvolvimento.
A adoção de GSCs, particularmente aquelas atreladas a moedas estrangeiras, está aumentando em EMDEs devido a fatores como acesso limitado a serviços bancários tradicionais, altos fluxos de remessas e volatilidade da moeda local.
No entanto, essa tendência está gerando alarmes entre os reguladores financeiros que alertam que esses ativos digitais podem desestabilizar os sistemas financeiros e sobrecarregar os recursos fiscais.
“O colapso e a desvinculação de certas stablecoins desde o início da turbulência do mercado de criptoativos em 2022 destaca a potencial fragilidade das stablecoins que não são adequadamente projetadas e regulamentadas.”
A instabilidade dessas moedas digitais representa riscos significativos para os EMDEs, onde as capacidades regulatórias e de supervisão são frequentemente limitadas.
De acordo com o relatório, há várias preocupações importantes relacionadas à adoção de GSCs em países em desenvolvimento.
As preocupações incluem ameaças à integridade financeira, maior potencial para financiamento ilícito, problemas de privacidade de dados e vulnerabilidades de segurança cibernética, juntamente com a necessidade de proteções aprimoradas para consumidores e investidores.
Além disso, as stablecoins podem interromper a integridade do mercado, a estabilidade fiscal e a estabilidade macroeconômica geral.
Embora esses riscos sejam globais, os EMDEs supostamente enfrentam desafios específicos que amplificam as dificuldades de implementar medidas regulatórias eficazes.
No entanto, o caso das stablecoins como uma alternativa às moedas fiduciárias locais nos EMDEs é forte. Ele é frequentemente reforçado pelo acesso bancário limitado, pela necessidade de serviços de remessa eficientes e pelo desejo de se proteger contra a instabilidade da moeda local.
Para mitigar os desafios que as stablecoins podem apresentar a essas áreas do mundo, o relatório recomenda que os formuladores de políticas e reguladores estabeleçam estruturas regulatórias robustas que aprimorem a cooperação regulatória transfronteiriça, ao mesmo tempo em que constroem capacidade local para gerenciar e supervisionar as atividades do GSC para proteger a estabilidade financeira.
As stablecoins mais proeminentes — Tether (USDT), USD Coin (USDC), Dai (DAI) tickers down e TrueUSD (TUSD) — são principalmente atreladas ao dólar dos Estados Unidos.
No início de julho, a Paxos, a plataforma internacional de blockchain e tokenização, recebeu aprovação regulatória total da Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) para emitir sua nova stablecoin lastreada em ouro, Pax Gold (PAXG).
Em julho, a Jingdong Coinlink Technology Hong Kong Limited, uma subsidiária do JD Technology Group, revelou planos para emitir uma stablecoin 1:1 vinculada ao dólar de Hong Kong (HKD).
A União Europeia promulgou seu primeiro conjunto de leis sobre stablecoins em junho.
Devido a essas leis, a indústria viu muitas exchanges de criptomoedas retirarem da lista certas stablecoins não compatíveis ou restringirem serviços para usuários da UE e da Área Econômica Europeia (EEA).
Exchanges de criptomoedas, incluindo Uphold, Binance, Kraken e OKX, também começaram a retirar da lista stablecoins como USDT. A Bitstamp planeja retirar da lista o Euro Tether (EURT). Especialistas começaram a especular que pode haver uma mudança em direção às stablecoins lastreadas em euros quando e se a demanda aumentar nos mercados da UE.
