A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) dos EUA esclareceu que não considera memecoins como títulos, enfatizando que são semelhantes a itens colecionáveis.
Em uma declaração, a Divisão de Finanças Corporativas da SEC deixou claro que memecoins não envolvem a venda e oferta de títulos sob as leis federais de títulos. Como tal, os participantes da venda de memecoins não são obrigados a registrar suas transações. A SEC também declarou que compradores e detentores de memecoins não receberão as proteções garantidas pelas leis de títulos dos EUA.
Apesar disso, a oferta ou venda fraudulenta de memecoins ainda pode estar sujeita a ações de execução ou processo por outros reguladores federais ou estaduais. Essa postura se alinha com o objetivo mais amplo de manter a supervisão sobre o espaço criptográfico, embora não envolva diretamente memecoins como títulos.
A SEC também destacou que esta declaração não tem força legal, pois é uma declaração da equipe destinada a oferecer clareza sobre como as leis federais de valores mobiliários se aplicam a criptoativos. A agência deixou claro que a declaração não era uma regra nem um regulamento e não foi aprovada ou desaprovada pela Comissão.
A decisão de classificar memecoins como itens colecionáveis e não títulos se alinha com a observação da Divisão de Finanças Corporativas que, memecoins normalmente têm uso ou funcionalidade prática limitada ou nenhuma e são altamente voláteis em termos de preços de mercado. Memecoins também não se enquadram na definição de um título sob a lei dos EUA, que inclui instrumentos como ações ou títulos, pois não oferecem rendimentos, direitos a lucros ou qualquer renda futura associada a um negócio.
“Memecoins não atendem aos critérios de um “contrato de investimento” sob o teste Howey, que é usado para determinar se algo se qualifica como um título.”
O teste Howey é baseado na ideia de que um contrato de investimento envolve uma participação financeira em um empreendimento comum onde os investidores esperam lucros dos esforços de outros. Como as memecoins geralmente não têm essas características, elas não atendem à definição de um título.
No entanto, a SEC enfatizou que sua declaração não deve ser tomada como uma isenção geral para todos os produtos rotulados como memecoins. Se um projeto se disfarça de memecoin, mas efetivamente esconde um título para evitar a conformidade com as leis de valores mobiliários, ele ainda estará sujeito a escrutínio. A SEC avaliará as realidades econômicas de uma transação específica para determinar se ela se enquadra no escopo das regulamentações de valores mobiliários.
Em resposta à crescente proeminência de ativos digitais e memecoins, a Comissária da SEC Hester Peirce, que também lidera a Força-Tarefa de Criptomoedas, sugeriu que muitas memecoins podem não estar sob a jurisdição da agência, dado o atual conjunto de regulamentações. Os comentários de Peirce reforçam a ideia de que a abordagem para criptomoedas está evoluindo e que a agência ainda está descobrindo a melhor forma de lidar com ativos que não se encaixam perfeitamente nas categorias existentes.
Esse desenvolvimento ocorre em meio a uma discussão política significativa em torno da Crypto Task Force. O presidente dos EUA, Donald Trump, tomou medidas para reduzir a supervisão regulatória sobre o setor de criptomoedas, cumprindo uma promessa de campanha.
Em linha com esses esforços, o governo Trump criou uma Crypto Task Force com o objetivo de desenvolver uma estrutura regulatória para ativos digitais. No entanto, o próprio envolvimento de Trump no espaço da memecoin atraiu controvérsia, principalmente após o lançamento de sua própria memecoin, Official Trump (TRUMP), e o token associado à sua esposa, Melania Trump, chamado Melania Meme (MELANIA). Ambos os tokens experimentaram declínios acentuados em valor, com TRUMP caindo quase 83% em relação ao seu pico, e MELANIA caindo 93,5%.
A declaração da SEC também segue relatos de que os democratas da Câmara dos EUA estão considerando apresentar um projeto de lei que impediria funcionários públicos, incluindo o presidente, de emitir, patrocinar ou endossar quaisquer ativos digitais, incluindo memecoins. Este projeto de lei pode afetar significativamente o cenário das memecoins, particularmente para figuras como Trump, cujo envolvimento no espaço atraiu críticas de comentaristas de criptomoedas e alguns de seus próprios apoiadores.
Embora as memecoins não sejam classificadas como títulos, ela se reserva o direito de buscar ações de execução contra atividades fraudulentas dentro do espaço. Isso está de acordo com a missão mais ampla de proteger investidores e manter mercados justos e eficientes, mesmo reconhecendo a natureza única das memecoins.
À medida que o ecossistema de ativos digitais continua a crescer, órgãos reguladores como a SEC provavelmente precisarão adaptar suas estratégias para enfrentar novos desafios impostos por tecnologias emergentes e classes de ativos.
