A stablecoin USDT da Tether atingiu recentemente um marco importante, atingindo uma capitalização de mercado de US$150 bilhões pela primeira vez. Isso marca um momento significativo no setor de stablecoins, destacando o papel crescente das moedas fiduciárias digitais no ecossistema mais amplo de criptomoedas.
No último ano, a oferta circulante de USDT aumentou mais de 36%, com um crescimento particularmente acelerado observado desde novembro de 2024. Esse aumento está alinhado com o aumento do interesse dos investidores após a alta volatilidade do mercado e a incerteza macroeconômica, frequentemente ligadas a eventos políticos, como o ciclo eleitoral presidencial nos EUA.
A posição dominante da Tether no mercado de stablecoins é reforçada por sua participação de 61% na capitalização global de stablecoins. Seu concorrente mais próximo, o USDC da Circle, representa quase um quarto do mercado, destacando um duopólio que define amplamente o setor.
Stablecoins como o USDT desempenham uma função vital nos mercados de criptomoedas, oferecendo uma representação digital de moedas fiduciárias — principalmente o dólar americano — permitindo que traders e investidores movimentem fundos rapidamente sem sair do ecossistema criptográfico. Essa provisão de liquidez é essencial para o bom funcionamento de exchanges e plataformas de finanças descentralizadas (DeFi), consolidando o papel do Tether como um barômetro da demanda por criptomoedas.
A ascensão do USDT reflete uma tendência global mais ampla em direção a moedas digitais, incluindo Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDCs) e stablecoins emitidas de forma privada.
Dados das plataformas de análise Dune e Artemis mostram um rápido aumento no número de carteiras de stablecoins ativas, que saltou mais de 50% no último ano — de 19,6 milhões para 30 milhões — indicando crescente adoção e aceitação por parte dos usuários.
Apesar de seu amplo uso global, a presença da Tether nos Estados Unidos permanece limitada devido a restrições regulatórias. Os EUA têm sido cautelosos em sua abordagem às stablecoins, citando preocupações com a proteção do consumidor, a estabilidade financeira e o potencial de uso indevido em atividades ilícitas.
Em meio a um ambiente regulatório em constante mudança, a Tether está se preparando para lançar uma nova stablecoin adaptada especificamente para o mercado americano ainda este ano. Paolo Ardoino, diretor de tecnologia da Tether, enfatizou que essa stablecoin doméstica seria significativamente diferente do USDT em circulação internacional, provavelmente em conformidade com os padrões mais rigorosos de conformidade e transparência exigidos pelos reguladores americanos.
Essa medida ocorre em um momento em que os Estados Unidos intensificam os esforços legislativos para regulamentar as stablecoins de forma mais rigorosa. Vários projetos de lei estão atualmente em discussão no Congresso, incluindo o STABLE Act, que visa estabelecer a supervisão federal dos emissores de stablecoins para proteger os consumidores e garantir a estabilidade sistêmica.
A Tether intensificou suas atividades de lobby em Washington, D.C., para influenciar as regulamentações de stablecoins e defender uma estrutura que apoie a inovação e, ao mesmo tempo, aborde as preocupações regulatórias. Os esforços da empresa coincidem com o crescente interesse dos legisladores americanos em elaborar políticas que possam definir o futuro das moedas digitais no mercado interno.
No entanto, a proposta da STABLE Act, enfrentou críticas de especialistas do setor. Timothy Massad, ex-presidente da CFTC, expressou preocupações durante uma audiência da subcomissão da Câmara em fevereiro de 2025. Ele argumentou:
“O projeto de lei pode enfraquecer a supervisão ao delegar autoridade excessiva aos reguladores estaduais sem supervisão federal suficiente, criando uma colcha de retalhos de padrões inconsistentes que poderiam minar a estabilidade financeira.”
Massad também destacou deficiências no processo de revisão do projeto de lei, alertando que ele não aborda adequadamente o monitoramento federal contínuo dos emissores de stablecoins, o que é crucial, dados os riscos sistêmicos representados por grandes stablecoins como o USDT.
As stablecoins tornaram-se indispensáveis no ecossistema de criptomoedas por sua capacidade de fornecer uma reserva estável de valor atrelada a moedas fiduciárias, ao mesmo tempo em que facilitam transações rápidas e de baixo custo. O USDT, em particular, desempenha um papel fundamental ao permitir negociações fluidas em corretoras e ao apoiar pools de liquidez em protocolos DeFi.
O marco de atingir um valor de mercado de US$150 bilhões reflete tanto a confiança depositada na stablecoin da Tether quanto a crescente demanda por equivalentes digitais em dólares em todo o mundo.
