O pioneiro do Bitcoin e CEO da Blockstream, Adam Back, comparou a venda de Bitcoin durante períodos de volatilidade a um jogo de azar em um cassino onde a casa sempre ganha. Em uma entrevista recente, Back explicou por que acredita que tentar prever o momento certo do mercado de Bitcoin é uma estratégia falha, especialmente no contexto da trajetória de crescimento de longo prazo do Bitcoin.
Back, um dos primeiros colaboradores do desenvolvimento do Bitcoin e uma figura-chave na comunidade de criptomoedas, relembrou suas experiências nos primórdios do Bitcoin, quando o preço do ativo subia rapidamente, mas com oscilações bruscas.
“Estava subindo basicamente de forma exponencial, mas era extremamente volátil.”
Essa combinação de rápida valorização de preços e correções frequentes, historicamente tem prendido traders que tentavam vender em picos locais e recomprar em valores mais baixos. Como a tendência geral do Bitcoin historicamente se moveu “para cima e para a direita”, vender antecipando uma queda geralmente não é uma decisão estatisticamente favorável.
“Se você vê algo subindo exponencialmente, mas com volatilidade, e tenta vender durante uma queda para recomprar, as probabilidades estão contra você. Você espera que caia, mas, historicamente, ele se recuperou com mais força.”
A analogia de Back foi clara: vender Bitcoin é como jogar em um cassino com taxas de juros muito baixas — as probabilidades são esmagadoramente desfavoráveis ao vendedor.
O histórico de preços do Bitcoin é notório por sua intensa volatilidade, que abalou muitos investidores ao longo dos anos. Desde seus primeiros dias de negociação até sua ascensão meteórica até a máxima histórica, o Bitcoin sofreu múltiplas retrações — algumas ultrapassando 80%. Mas, apesar dessa turbulência, aqueles que se mantiveram firmes obtiveram retornos incríveis a longo prazo. De acordo com dados, o Bitcoin gerou um retorno acumulado de mais de 39.000% na última década.
Back argumentou que essa volatilidade é inevitável em tecnologias emergentes com rápida adoção. Ele comparou o Bitcoin a outras inovações disruptivas que frequentemente enfrentam instabilidade de preço nas fases iniciais de crescimento.
“Qualquer coisa com uma curva de crescimento muito rápida tende a ser volátil até que a adoção se estabilize.”
Essa perspectiva se alinha com a visão de muitos defensores do Bitcoin de longa data: a de que a volatilidade do ativo faz parte do preço de admissão para ganhos extraordinários.
Back também destacou diversos fatores macroeconômicos e institucionais que contribuem para a contínua trajetória ascendente do Bitcoin. Ele destacou os movimentos recentes de grandes corporações que não estão apenas adquirindo Bitcoin diretamente, mas também criando instrumentos financeiros, como títulos conversíveis, que oferecem exposição indireta ao ativo. Esses mecanismos permitem que as empresas levantem capital enquanto mantêm a exposição ao potencial de valorização do Bitcoin.
Um exemplo marcante de envolvimento institucional é o investimento de US$408,5 milhões de Abu Dhabi no ETF de Bitcoin da BlackRock, sinalizando o crescente interesse de fundos soberanos.
“Esse tipo de investimento em larga escala representa um marco significativo na maturidade do Bitcoin como classe de ativos. Estamos vendo mais infraestrutura institucional sendo construída em torno do Bitcoin. Não se trata mais apenas de investidores de varejo ou entusiastas de tecnologia.”
Os governos também estão demonstrando uma disposição crescente para se envolver com o Bitcoin de forma formal. O presidente dos EUA, Donald Trump, emitiu uma ordem executiva que abre caminho para o estabelecimento de uma reserva estratégica de Bitcoin. Enquanto isso, o governador de New Hampshire sancionou um projeto de lei semelhante sobre reservas, e os legisladores do Texas aprovaram uma legislação que permite ao estado manter Bitcoin em seu balanço patrimonial.
Essas ações podem ter implicações de longo prazo para a percepção do Bitcoin como um ativo estratégico, potencialmente preparando o terreno para uma adoção soberana mais ampla.
Para Adam Back, a mensagem é clara: tentar enganar o mercado é, com mais frequência, um jogo perdido, especialmente com um ativo volátil, mas fundamentalmente ascendente, como o Bitcoin. Os detentores devem pensar a longo prazo e reconhecerem que quedas temporárias de preço fazem parte da jornada.
“É melhor aproveitar a volatilidade do que tentar evitá-la. Porque a história mostrou que aqueles que a mantêm são os que ganham.”
Em um mundo onde o Bitcoin é cada vez mais reconhecido por corporações, instituições e até governos, o ruído de curto prazo não deve desviar a atenção da visão de longo prazo — um ativo digital descentralizado com relevância global.
