À medida que os ventos políticos começam a mudar nos Estados Unidos, aumentam as dúvidas na comunidade de fundos de hedge sobre o futuro do Bitcoin a longo prazo — especialmente caso o presidente Donald Trump deixe a política.
Uma voz proeminente na conversa é Eric Semler, presidente da empresa de tecnologia para a saúde Semler Scientific Inc. e fundador da TCS Capital Management. Capturando o sentimento de cautela entre os círculos financeiros tradicionais, Semler comentou:
“Acho que eles acham que é um conceito passageiro e que provavelmente, após o governo Trump, a queda será significativa.”
Mas Semler não está seguindo a manada. Em vez disso, ele está apostando o tesouro de sua empresa na crença de que os melhores dias do Bitcoin ainda estão por vir. Em maio de 2024, a Semler Scientific tornou-se a segunda empresa listada nos EUA, depois da Strategy, a adotar uma estratégia de tesouraria em Bitcoin — um movimento ousado que reflete uma profunda convicção no valor do ativo a longo prazo.
E essa estratégia não está diminuindo o ritmo. Recentemente, a Semler Scientific anunciou planos para expandir seus ativos em Bitcoin de 4.449 BTC para ambiciosos 105.000 BTC até o final de 2026. A empresa também pretende deter pelo menos 10.000 BTC até o final deste ano. Aos preços de mercado atuais, isso equivaleria a mais de US$600 milhões em ativos em Bitcoin.
Semler vê o ceticismo de Wall Street não como um sinal de alerta, mas como um sinal de oportunidade.
“Quando você aposta em algo em que a maioria não acredita, e você está certo, você ganha muito mais dinheiro. Eu adoro a negatividade; sou um investidor contrarian.”
A estratégia explora uma tensão mais ampla que se desenrola nos mercados financeiros. Por um lado, muitos gestores de fundos de hedge permanecem cautelosos com as criptomoedas devido à sua volatilidade, incertezas regulatórias e associação com excessos especulativos. Mas, por outro lado, há um interesse institucional crescente.
De acordo com uma pesquisa de outubro de 2024, quase 47% dos gestores de fundos de hedge que operam em mercados tradicionais relataram algum nível de exposição a criptomoedas — acima dos 29% em 2023 e 37% em 2022.
A tendência não é nova. Uma pesquisa de 2021 revelou que 98% dos CFOs de fundos de hedge em todo o mundo esperavam alocar uma média de 7,2% de suas carteiras em criptomoedas até 2026. O governo Trump recentemente adotou o Bitcoin de forma mais pública, com relatórios indicando apoio a iniciativas como uma potencial “Reserva Estratégica de Bitcoin“.
Figuras pró-criptomoedas, como Samson Mow, CEO da empresa de infraestrutura de Bitcoin JAN3, expressaram preocupação de que um futuro governo possa reverter essas políticas favoráveis. Em contraste, Semler permanece despreocupado.
“O Bitcoin é um ativo global e descentralizado. Não requer patrocínio do governo dos EUA para ter sucesso — embora ajude.”
Ainda assim, o clima político inegavelmente desempenha um papel. Com o governo Biden mantendo uma abordagem mais cautelosa em relação aos ativos digitais e o aumento do escrutínio regulatório da SEC e de outras agências, alguns temem que o entusiasmo institucional possa diminuir sem um presidente pró-Bitcoin no cargo.
A tese de investimento de Semler alinha-se com uma longa tradição contrária: fazer apostas com alta convicção quando os outros estão com medo.
“Os melhores investimentos que já fiz foram em coisas que eu sou como a única voz que grita no deserto. Esses são os tipos de investimentos que apresentam os maiores retornos.”
Por enquanto, a fé no Bitcoin permanece inabalável, mesmo com pares de fundos de hedge expressando dúvidas. Resta saber se sua estratégia dará certo em um ambiente potencialmente pós-Trump e pós-bull market.
