O capitalista de risco e defensor pioneiro do Bitcoin, Tim Draper, acredita que o tradicional ciclo de Halving de quatro anos, que historicamente impulsionou os altos e baixos do Bitcoin, está perdendo relevância em um cenário econômico global em rápida transformação.
Em uma entrevista recente, Draper sugeriu que fatores macroeconômicos — particularmente o enfraquecimento do dólar americano — estão começando a anular a influência dos cortes programados na oferta de Bitcoin.
Draper, sócio-fundador da Draper Associates, afirmou que o mundo está passando por uma mudança histórica que pode tornar o dólar obsoleto em apenas 10 a 20 anos.
“O mundo está mudando, e estamos observando isso acontecer. Estamos bem no centro de um salto antropológico.”
Os eventos de halving do Bitcoin — que ocorrem a cada quatro anos — reduzem a recompensa por bloco pela metade e tradicionalmente levam a choques de oferta, impulsionando o preço do BTC. Esse mecanismo tem sustentado os ciclos históricos de preços do Bitcoin desde sua criação em 2009. No entanto, Draper sugere que esses halvings estão se tornando menos significativos à medida que a dinâmica macroeconômica global assume o controle.
“Se o Bitcoin continuar se desvinculando do dólar, os ciclos de halving podem começar a perder importância. Há um fator macroeconômico maior em jogo agora: instabilidade econômica, desvalorização da moeda e desconfiança em instituições centralizadas.”
O Índice do Dólar Americano (DXY), que mede a força do dólar em relação a outras principais moedas fiduciárias, tem apresentado uma trajetória de queda. À medida que o Bitcoin continua formando novas máximas históricas enquanto o DXY cai, os analistas veem sinais de um desacoplamento maior em andamento. Muitos agora acreditam que o papel do Bitcoin está mudando de um ativo tecnológico especulativo para uma proteção globalmente reconhecida contra a instabilidade monetária.
Draper enfatizou que o Bitcoin é cada vez mais visto como uma “válvula de escape” para políticas governamentais irresponsáveis, inflação fiduciária e riscos sistêmicos no setor bancário.
“As pessoas querem sair de sistemas falidos. O Bitcoin é limitado, descentralizado e não está sujeito à manipulação governamental.”
Isso se alinha com outras visões recentes no universo das criptomoedas. Em fevereiro de 2025, o analista da Bitwise, Jeff Park, previu que o Bitcoin ganharia ampla adoção devido às crescentes tensões geopolíticas, políticas inflacionárias e uma crescente desconfiança nos sistemas financeiros tradicionais.
Esses fatores macroeconômicos — em vez dos eventos previsíveis de oferta do Bitcoin — podem agora ser mais influentes na formação da trajetória de preço do BTC. O Bitcoin pode seguir uma longa alta impulsionada por pressões macroeconômicas, mesmo que os halvings futuros tenham um impacto moderado.
Embora as opiniões de Draper representem um sentimento crescente no mercado, outros permanecem cautelosos quanto ao abandono do modelo tradicional de quatro anos.
Seamus Rocca, CEO do Xapo Bank, argumenta que o padrão de halving de quatro anos ainda é relevante.
“Ainda há uma influência psicológica e baseada na oferta em torno do halving que os traders não podem ignorar.”
Este debate reflete a crescente complexidade do Bitcoin. À medida que o ativo amadurece, ele passa a ser influenciado por um conjunto mais amplo de variáveis — não apenas a dinâmica interna do protocolo, mas também forças financeiras e políticas externas.
Enquanto isso, o governo dos EUA parece interessado em digitalizar o dólar para ampliar seu alcance global. O governo Trump teria favorecido stablecoins lastreadas em dólar como uma ferramenta para preservar o status do dólar como moeda de reserva global. Colocar o dólar na infraestrutura de blockchain permite que qualquer pessoa com um smartphone e uma carteira de criptomoedas faça transações globais em dólares americanos — aumentando potencialmente a demanda por dólares, mesmo em economias com forte presença de criptomoedas.
No entanto, maximalistas do Bitcoin como Max Keiser discordam. Ele argumenta que as stablecoins baseadas em dólar são uma solução temporária e perderão para alternativas como tokens lastreados em ouro e o Bitcoin.
“Não se pode digitalizar a confiança. O dinheiro descentralizado, e não os derivativos fiduciários, dominará a próxima fase da evolução monetária.”
Se o impacto do halving continuar a diminuir, a proposta de valor do Bitcoin pode depender cada vez mais de forças macroeconômicas — geopolítica, decadência fiduciária e soberania digital — em vez de choques internos de oferta.
