A recente alta do preço do Ethereum (ETH) trouxe um otimismo renovado ao universo das criptomoedas, com seu valor subindo mais de 50% em apenas um mês. No entanto, alguns analistas alertam que essa alta pode estar sendo muito intensa.
Uma das principais preocupações vem dos dados compartilhados pela plataforma de análise Santiment, que observou um aumento acentuado na atividade relacionada ao Ethereum nas mídias sociais. Esse aumento nas menções online está sendo rotulado como um sinal de “euforia extrema”, um padrão de sentimento que frequentemente precede correções de curto prazo nos preços dos ativos.
A análise aponta que a relação de preço do Ethereum em relação ao Bitcoin aumentou aproximadamente 70% desde o início de maio. Isso foi acompanhado por um pico notável no que é chamado de “dominância social” — uma medida de quanta discussão um determinado ativo está gerando em relação a outros no universo das criptomoedas. Quando essa métrica atinge níveis anormalmente altos, pode sugerir que o ativo está sendo superestimado. Nos mercados financeiros, essa aglomeração geralmente implica que muitos investidores já entraram na operação, potencialmente deixando pouco espaço para novas altas antes de uma retração.
Apesar disso, o relatório não chega a prever um colapso imediato. Em vez disso, apresenta um quadro mais sutil. Embora o nível atual de atenção social possa indicar superaquecimento, ainda há sinais que sugerem que o rali pode não ter terminado. Por exemplo, o domínio social de tokens especulativos como memecoins permanece baixo. Historicamente, os topos de mercado mais significativos foram marcados não apenas pela atenção em ativos importantes como Ethereum e Bitcoin, mas também por um frenesi especulativo generalizado, especialmente em moedas de baixa utilidade. A ausência desse padrão hoje pode significar que o mercado ainda não atingiu seu pico.
Há também uma presença crescente de interesse institucional no Ethereum, o que pode ajudar a sustentar a demanda além do hype do varejo.
Empresas como Sharplink Gaming e Bitmine Immersion Technologies teriam feito grandes compras de ETH recentemente. Esses movimentos sugerem um nível de confiança nas perspectivas de longo prazo do Ethereum que vai além das tendências de mercado de curto prazo. Alguns analistas acreditam que isso poderia fornecer um piso para os preços, mesmo que ocorra uma correção temporária.
Maksim Balashevich, da Santiment, comentou que essa compra institucional se assemelha ao tipo de aquisição em larga escala vista na história recente do Bitcoin, que ajudou a estabilizar o ativo durante períodos voláteis.
O sentimento geral do mercado corrobora essa perspectiva mista. Por um lado, o Ether está sendo negociado atualmente em torno de US$3.750, representando um forte ganho de 51% no último mês. Por outro lado, indicadores como o ‘Índice de Medo e Ganância’ — usado para medir o sentimento emocional no mercado — atingiram níveis muito altos. Para o Ethereum, esse índice atingiu recentemente 95 em 100, o que se enquadra na categoria de “ganância extrema”. Em ciclos anteriores, esses níveis frequentemente precederam quedas, à medida que os investidores se apressavam durante os estágios finais de uma alta, apenas para ver os preços recuarem logo em seguida.
Os comentaristas de mercado estão divididos sobre o que acontecerá a partir daqui. Michael Novogratz, CEO da Galaxy Digital, afirmou recentemente que o Ethereum pode superar o Bitcoin nos próximos meses, em grande parte devido à oferta limitada e à crescente demanda institucional. Outros argumentam que, sem uma base técnica ou de adoção mais sólida, a dependência contínua apenas do sentimento é arriscada.
O analista Brian Quinlivan, destacou que o Bitcoin experimentou recentemente um pico semelhante de dominância social ao atingir novas máximas históricas, seguido logo por uma retração local. A implicação é que o que estamos vendo agora com o Ethereum pode seguir o mesmo padrão.
É importante reconhecer que, embora métricas sociais como dominância e sentimento não sejam indicadores definitivos, elas historicamente se alinharam com os principais pontos de virada do mercado. Quando muitos investidores se acumulam com base no hype ou no momentum das mídias sociais, o risco de uma reversão aumenta. Ao mesmo tempo, a ausência de comportamento especulativo mais amplo no mercado, juntamente com sinais de compras sérias por parte de instituições, adiciona algum equilíbrio ao cenário.
