O cenário de investimentos institucionais em criptomoedas está à beira de uma grande transformação, com a potencial aprovação do staking para ETFs de Ethereum. Esse desenvolvimento é amplamente visto como um catalisador significativo que poderia não apenas atrair uma nova onda de capital institucional, mas também alterar fundamentalmente a forma como os investidores veem e usam o Ethereum.
Em suma, a capacidade desses ETFs de gerar rendimento por meio do staking preencheria a lacuna entre um ativo digital volátil e voltado para o crescimento e os investimentos estáveis e geradores de renda favorecidos por instituições financeiras de grande porte.
O staking, o processo de bloquear criptomoedas para dar suporte a uma rede blockchain de ‘Prova de Participação’ (PoS), é um pilar da segurança e funcionalidade do Ethereum desde sua transição em 2022. Em troca de sua participação, os participantes recebem recompensas, que essencialmente atuam como um rendimento nativo de seus ativos. Embora os investidores de varejo tenham acesso ao staking há muito tempo, uma via compatível e segura para os participantes institucionais tem sido um grande obstáculo.
Um ETF de Ether que inclua um componente de staking proporcionaria exatamente isso, oferecendo um produto gerenciado profissionalmente que lida com as complexidades técnicas e os requisitos regulatórios.
O apelo desse modelo para investidores institucionais é inegável. Ao contrário do Bitcoin, que é frequentemente comparado ao “ouro digital” como reserva de valor, o Ethereum com staking pode ser visto como um ativo gerador de renda. Essa característica o torna uma alternativa atraente aos produtos tradicionais de renda fixa, especialmente em um ambiente de baixo rendimento.
Como apontou o analista Markus Thielen, da 10x Research, a adição de um rendimento de staking de 3% à já atrativa base de negociação entre os mercados à vista e futuros poderia elevar os retornos anualizados para 10% em uma base desalavancada. Para as instituições, esse é um poderoso incentivo para alocar capital ao ativo, com potencial para retornos ainda maiores por meio da alavancagem.
Essa mudança seria uma mudança estrutural monumental, movendo a participação institucional de negociações puramente especulativas para uma estratégia de investimento de longo prazo mais orientada para o rendimento. Ryan McMillin, da Merkle Tree Capital, também destacou esse ponto, observando que as instituições, especialmente os fundos de pensão, priorizam fluxos de renda previsíveis. Um ETF de Ether com stake proporcionaria tanto o potencial de crescimento de um ativo digital líder quanto a renda estável de um investimento tradicional, tornando-se uma adição atraente ao portfólio.
No entanto, o caminho para essa mudança transformadora não é isento de obstáculos. A SEC tem abordado com cautela a integração de criptomoedas nas finanças tradicionais e, embora tenha aprovado ETFs de Ether, a inclusão do staking continua sendo um ponto de discórdia. O recente reconhecimento da agência sobre o pedido da Nasdaq para adicionar staking ao ETF iShares Ethereum da BlackRock é um sinal positivo, mas é apenas o primeiro passo de um processo que pode ser demorado. Nate Geraci, um respeitado analista de ETFs, sugere:
“Este é um forte indício de que o staking é o próximo item na lista da SEC para consideração.”
A clareza regulatória é fundamental para a adoção institucional. Um desenvolvimento fundamental que apoia o staking é a recente orientação da SEC sobre atividades de staking líquidas, que, segundo ela, não são automaticamente consideradas valores mobiliários. Essa distinção é crucial, pois fornece uma estrutura para a gestão desses instrumentos financeiros complexos em um contexto regulatório. Ao permitir um produto que incorpore staking, o órgão estaria efetivamente dando sinal verde para uma nova era de investimento em criptomoedas, na qual as instituições podem participar de forma segura e em conformidade com as normas.
Além disso, os benefícios dos ETFs de Ether em stake vão além dos retornos financeiros. Eles também podem aumentar a liquidez e a participação on-chain da rede Ethereum.
Hank Huang, CEO da Kronos Research, observa que, ao fornecer uma maneira compatível para as instituições obterem rendimentos, esses ETFs atrairiam capital significativo, o que, por sua vez, aumentaria a liquidez da rede e impulsionaria avaliações mais altas em todo o ecossistema.
“Esse influxo de fundos institucionais também aumentaria a segurança e a descentralização da rede, aumentando o montante total de Ether em stake.”
A aprovação do staking para ETFs de Ether representaria um novo nível de maturidade para o mercado de criptomoedas. Demonstraria uma crescente aceitação dos ativos digitais como investimentos legítimos e geradores de renda, além de fornecer uma ponte segura para as finanças tradicionais se conectarem com o mundo descentralizado.
