O mercado de criptomoedas está à beira de uma mudança estrutural significativa que poderá levar o Bitcoin a ultrapassar seus picos anteriores nos próximos meses. A GRAYSCALE INVESTMENTS projeta uma forte recuperação já no primeiro semestre de 2026, impulsionada por fatores macroeconômicos e regulatórios. Em seu relatório 2026 Digital Asset Outlook, divulgado na segunda-feira, 15 de dezembro de 2025, a gestora de ativos argumenta que uma combinação de piora das condições macroeconômicas e um cenário regulatório em rápida maturação nos Estados Unidos está criando a tempestade perfeita para que o capital institucional impulsione os preços a novas máximas históricas.
Uma das afirmações mais provocativas do relatório da GRAYSCALE INVESTMENTS é a previsão do fim do chamado “ciclo de quatro anos”. Segundo a gestora, o amadurecimento do mercado reduziu a relevância dos eventos de halving como principal motor de preço. Historicamente, a movimentação do preço do Bitcoin tem estado atrelada aos seus eventos de halving, que ocorrem a cada quatro anos e tradicionalmente são seguidos por altas explosivas e subsequentes correções profundas. No entanto, os analistas da Grayscale sugerem que o mercado amadureceu a ponto de esses choques rítmicos, impulsionados pela oferta, estarem sendo substituídos por uma demanda constante, liderada por investidores institucionais.
À medida que nos aproximamos de 2026, a influência da especulação impulsionada pelo varejo está sendo eclipsada por investidores de longo prazo e veículos de investimento regulamentados, como ETFs spot. Essa transição marca o início de uma “era institucional” com fluxos de capital mais estáveis e previsíveis. Esta nova fase é caracterizada por entradas menos voláteis, que não necessariamente seguem os ciclos abruptos de expansão e retração observados na última década. Caso o Bitcoin atinja um novo pico nos próximos meses, isso desafiará a expectativa tradicional de um mercado de baixa prolongado, sugerindo que o ativo está se desvinculando de seus modelos históricos de tempo.
O otimismo da GRAYSCALE INVESTMENTS está profundamente enraizado na tese da “estratégia de desvalorização”. Com o aumento contínuo da dívida pública dos EUA, ativos escassos voltam a ganhar protagonismo como proteção estrutural. Com a dívida do setor público americano em trajetória ascendente e preocupações persistentes com a inflação de longo prazo, investidores globais buscam alternativas aos ativos denominados em moeda fiduciária. A gestora posiciona o Bitcoin e o Ether como “commodities digitais escassas”, capazes de funcionar como lastro em portfólios modernos.
O relatório observa que, enquanto os riscos de desvalorização cambial permanecerem centrais para gestores globais, a demanda por ativos de oferta limitada continuará a crescer. A adoção institucional já deixou de ser teórica e começa a se refletir em grandes portfólios globais. Instituições como a Harvard Management Company e o fundo soberano de Abu Dhabi, MUBADALA, já incorporaram ETPs de criptomoedas em suas estratégias. A GRAYSCALE INVESTMENTS projeta que essa lista se expandirá de forma relevante ao longo de 2026, à medida que os ativos digitais se tornarem uma alocação padrão no mercado institucional.
A aprovação da Lei GENIUS em julho de 2025 representa um divisor de águas para o setor. A legislação forneceu a primeira base federal sólida para a integração das stablecoins ao sistema financeiro tradicional. Segundo a Grayscale, 2026 será o ano em que os efeitos práticos dessa lei começarão a se materializar em escala, permitindo o uso de stablecoins como garantia em mercados de derivativos, sua incorporação em balanços corporativos e sua adoção como alternativa transfronteiriça às redes tradicionais de cartões.
Além das stablecoins, a GRAYSCALE INVESTMENTS prevê a aprovação de uma legislação bipartidária sobre a estrutura de mercado em 2026. Um arcabouço regulatório claro é visto como o último grande catalisador para a entrada massiva de capital institucional. Essa estrutura consolidaria regras para finanças on-chain e permitiria a negociação de ativos digitais em conformidade com normas de valores mobiliários nos mercados de capitais dos EUA. Atualmente, menos de 0,5% da riqueza assessorada possui exposição a criptomoedas, um número que pode mudar rapidamente diante de maior segurança jurídica.
A perspectiva da GRAYSCALE INVESTMENTS destaca vários temas-chave que devem moldar o próximo ciclo de investimentos. Essas tendências indicam uma mudança clara do foco especulativo para fundamentos econômicos reais.
- Staking por Padrão: À medida que o Ethereum e outras redes de proof-of-stake amadurecem, os investidores passam a tratar as recompensas de staking como um componente essencial do retorno.
- Tokenização de Ativos: A gestora prevê um ponto de inflexão para a tokenização de ativos do mundo real, estimando um crescimento potencial de até mil vezes até 2030, com títulos e imóveis migrando para a blockchain.
- Foco em Receita Sustentável: O mercado está abandonando expectativas infundadas e priorizando protocolos que demonstram geração de receita real e modelos de negócio viáveis.
Embora o relatório reconheça os avanços em criptografia pós-quântica, a GRAYSCALE INVESTMENTS considera improvável que esses desafios afetem significativamente as avaliações em 2026. Para a gestora, a institucionalização do mercado é o fator dominante que definirá o próximo ciclo. Da mesma forma, o impacto de tesouros corporativos de ativos digitais é visto como secundário. O foco permanece na consolidação regulatória e na entrada definitiva do capital institucional, um processo que pode tornar 2026 um ano histórico para todo o ecossistema de ativos digitais.
