Nos últimos dias de 2025, um intenso debate se desenrola entre os defensores do “ouro digital” e os defensores do metal amarelo tradicional. Enquanto o ouro teve um ano histórico de valorização — subindo mais de 70% e sendo negociado acima de US$ 4.500 por onça —, o analista de mercado Matthew Kratter alerta os detentores de Bitcoin para que não se deixem seduzir a vender seu ativo mais “tangível” por um que é fisicamente limitado, mas economicamente volátil. Kratter argumenta que as mesmas propriedades que fizeram do ouro a reserva de valor definitiva por cinco mil anos são agora as que o tornam obsoleto em uma era de finanças digitais de alta velocidade e escassez absoluta. Kratter argumenta que as mesmas propriedades que fizeram do ouro a reserva de valor definitiva por cinco mil anos são agora as que o tornam obsoleto.
O principal argumento para o desempenho superior do Bitcoin a longo prazo reside em sua oferta fixa de 21 milhões de moedas, um limite matematicamente imposto e impossível de alterar. Em contraste, a oferta de ouro é ditada por seu preço; quando o valor do ouro sobe, torna-se lucrativo para as mineradoras explorar novas jazidas, novos territórios e usar maquinário mais avançado para extrair mais minério. Kratter observa que a oferta de ouro aumentou cerca de 1% a 2% ao ano durante séculos, o que significa que a oferta total de ouro dobra a cada 47 anos. Essa “inflação” constante da oferta exerce uma pressão persistente sobre o preço do ouro ao longo de longos períodos, enquanto a oferta de Bitcoin permanece inalterada, independentemente da demanda. Essa inflação constante da oferta exerce uma pressão persistente sobre o preço do ouro ao longo de longos períodos, enquanto a oferta de Bitcoin permanece inalterada.
Precedentes históricos sugerem que uma entrada repentina de um ativo “tangível” pode ser economicamente devastadora. Kratter cita o século XVI, quando uma onda massiva de ouro e prata das Américas inundou os mercados europeus, desencadeando um século de alta inflação que prejudicou os impérios espanhol e português. Na era moderna, a ameaça não vem apenas de novas minas terrestres, mas também do potencial de descobertas “cisne negro” na crosta terrestre ou até mesmo da extração de ouro de asteroides. Embora a mineração espacial continue sendo uma perspectiva futura, a mera possibilidade dela cria um limite teórico para a escassez absoluta do ouro, algo que o Bitcoin simplesmente não possui. Embora a mineração espacial continue sendo uma perspectiva futura, a mera possibilidade dela cria um limite teórico para a escassez absoluta do ouro.
Além da dinâmica de oferta, a natureza física do ouro apresenta obstáculos significativos para a economia globalizada e digital de 2026. Transportar grandes quantidades de ouro é um pesadelo logístico que exige guardas armados, transporte especializado e seguros caros. Tentar movimentar até mesmo pequenas quantias por ambientes fortemente vigiados, como aeroportos internacionais, está se tornando cada vez mais difícil à medida que as regulamentações contra a lavagem de dinheiro se tornam mais rigorosas. O Bitcoin, por outro lado, permite a transferência quase instantânea de bilhões de dólares através de fronteiras por uma fração de centavo, tudo a partir de um dispositivo que cabe no bolso. O Bitcoin permite a transferência quase instantânea de bilhões de dólares através de fronteiras por uma fração de centavo, tudo a partir de um dispositivo que cabe no bolso.
Para superar essas limitações físicas, muitos investidores têm recorrido a produtos de ouro tokenizados, que representam barras físicas armazenadas em um cofre em uma blockchain. No entanto, Kratter alerta que esses produtos introduzem o “risco de contraparte” — justamente o que o Bitcoin foi projetado para eliminar. Ao possuir um token de ouro, você está confiando que um custodiante central realmente terá o ouro, o manterá a salvo de roubo e não permitirá que um governo o confisque. O Bitcoin oferece uma forma de deter riqueza sem intermediários, garantindo que o proprietário tenha total controle sobre seus ativos sem precisar da permissão de um banco ou emissor. Ao possuir um token de ouro, você está confiando que um custodiante central realmente terá o ouro e não permitirá que um governo o confisque.
O desempenho dos dois ativos no final de 2025 destaca seus diferentes papéis em um portfólio. O ouro atuou como um “porto seguro” excepcional este ano, absorvendo capital de bancos centrais e investidores preocupados com tensões geopolíticas e desvalorização da moeda. O Bitcoin, por sua vez, comportou-se mais como um investimento em tecnologia de “alta volatilidade”, sofrendo uma forte correção a partir de seu pico de US$ 126.000, à medida que a alavancagem excessiva foi eliminada do mercado. Embora o ouro tenha proporcionado estabilidade durante o “Dezembro Vermelho” de 2025, os retornos de longo prazo do Bitcoin superaram os do metal em 98 vezes na última década, sugerindo que, para aqueles que conseguem suportar a volatilidade, o ativo digital continua sendo o melhor gerador de riqueza. Embora o ouro tenha proporcionado estabilidade durante o Dezembro Vermelho de 2025, os retornos de longo prazo do Bitcoin superaram os do metal em 98 vezes.
À medida que avançamos para 2026, a escolha entre ouro e Bitcoin se torna uma escolha entre uma “proteção tradicional” e uma “reserva de valor exponencial”. Para bancos centrais e instituições conservadoras, a estabilidade do ouro continua sendo um grande atrativo. No entanto, para uma nova geração de investidores nativos digitais, a verificabilidade e a escassez absoluta do Bitcoin representam uma evolução natural do dinheiro. Em vez de escolher um em detrimento do outro, alguns analistas sugerem uma estratégia de “barra” que utiliza o ouro para estabilidade no curto prazo e o Bitcoin para crescimento no longo prazo, reconhecendo que ambos têm um papel a desempenhar em um mundo de crescente incerteza econômica. Para uma nova geração de investidores nativos digitais, a verificabilidade e a escassez absoluta do Bitcoin representam uma evolução natural do dinheiro.
