O cenário dos ativos digitais está passando por uma transformação estrutural fundamental em 2026, à medida que a era dos “protocolos robustos” dá lugar ao domínio dos “aplicativos robustos”. Durante anos, a crença predominante era de que a maior parte do valor econômico se acumularia em blockchains de camada base, como ETHEREUM ou SOLANA. No entanto, os dados atuais sugerem uma reversão drástica: o motor de receita do setor deslocou-se para as ferramentas de interface. De acordo com uma análise recente da REAL VISION, os aplicativos e carteiras de DeFi agora capturam cinco vezes mais taxas do que as redes subjacentes, sinalizando que a infraestrutura está se tornando um serviço público comoditizado.
A evidência dessa “Grande Divergência” é visível nos rankings de geração de taxas em todo o setor. Dados da DEFILLAMA revelam que, nos últimos trinta dias, as dezessete entidades com maior faturamento no espaço cripto eram todas aplicativos ou protocolos, e não blockchains fundamentais. A TETHER gerou impressionantes quinhentos e sessenta e três milhões de dólares em taxas, superando em muito a receita de qualquer outra rede. Mesmo a SOLANA, que permanece a rede mais ativa com mais de sessenta e oito milhões de endereços ativos mensais, arrecadou apenas vinte milhões de dólares em taxas no mesmo período.
Essa evolução está sendo impulsionada pela escalabilidade bem-sucedida da infraestrutura, o que, ironicamente, tornou as camadas base menos lucrativas. No ciclo anterior, as altas taxas de gás eram a principal fonte de receita, mas com a mudança para soluções de Camada 2 e arquiteturas eficientes, os custos de transação despencaram. As blockchains agora operam com margens de lucro extremamente reduzidas. Em contraste, aplicativos como o UNISWAP ou a exchange perpétua HYPERLIQUID mantêm estruturas de taxas significativas porque oferecem serviços especializados pelos quais os usuários estão dispostos a pagar.
Investidores institucionais e empresas de capital de risco estão recalibrando suas estratégias para o segundo semestre de 2026. Durante a última década, as negociações mais bem-sucedidas envolviam protocolos de “Camada 1”, mas hoje o foco mudou para tokens de nível de aplicativo. O foco mudou para tokens de nível de aplicativo que superam protocolos subjacentes. Um exemplo claro é o desempenho de tokens como o HYPE, que teve um crescimento explosivo. Os investidores começam a tratar as blockchains como provedores de internet — necessários, mas sem o crescimento mais empolgante — enquanto enxergam os aplicativos como o “Google” ou o “Facebook” da nova economia digital.
Isso não significa que as blockchains estejam se tornando irrelevantes, mas sim que seu papel está sendo redefinido. Especialistas acreditam que a camada base sempre terá um valor agregado por fornecer segurança, mas sua participação no montante total de taxas continuará a diminuir. Algumas redes tentam “internalizar” a economia lançando stablecoins nativas, mas a criatividade dos desenvolvedores independentes indica que a interface permanecerá vários passos à frente. A tese do “aplicativo robusto” sugere que, em um mercado maduro, o valor sempre se encontra mais próximo do cliente.
À medida que avançamos para 2026, as empresas WEB3 de sucesso serão aquelas que conseguirem construir marcas duradouras e centradas no usuário. O objetivo não é mais apenas construir uma cadeia mais rápida, mas criar um hub DeFi do qual os usuários se recusem a sair. Com a integração de agentes de IA e melhor interoperabilidade, esses aplicativos estão se tornando a principal porta de entrada para a economia digital. A infraestrutura foi instalada e o foco agora são os serviços que fluem por ela, refletindo a maturidade de um mercado que prioriza a utilidade real.
