O mundo financeiro costuma medir a saúde do mercado apenas pela movimentação dos preços, mas discussões recentes entre analistas de criptomoedas de alto nível sugerem que precisamos de uma definição mais precisa do que realmente caracteriza um mercado em baixa. Embora o Bitcoin tenha atingido um pico significativo de US$ 126.000 em outubro de 2025, os meses subsequentes se mostraram um teste de paciência exaustivo até mesmo para os investidores mais experientes.
Samson Mow, fundador da JAN3, apresentou uma tese provocativa que reformula nossa compreensão do atual ciclo econômico. Ele sugere que o desempenho fraco e o pessimismo de 2025 representam, na verdade, um mercado em baixa oculto que já limpou o sistema. Samson Mow sugere que o desempenho fraco e o pessimismo de 2025 representam, na verdade, um mercado em baixa oculto que já limpou o sistema.
Essa perspectiva desafia a ideia tradicional de que um mercado em baixa exige um colapso massivo e sustentado nos preços ao longo de vários anos. Mow argumenta que a movimentação lateral e a falha em atender às altas expectativas podem ser tão psicologicamente prejudiciais quanto uma queda brusca nos preços. Quando um ativo é negociado muito abaixo das metas otimistas estabelecidas por líderes do setor como Arthur Hayes ou Tom Lee, a desilusão resultante provoca uma reinicialização na psicologia do mercado. Essa reinicialização é exatamente o que Mow acredita ser necessário para impulsionar uma alta que pode durar os próximos dez anos. Essa reinicialização na psicologia do mercado é exatamente o que Mow acredita ser necessário para impulsionar uma alta que pode durar os próximos dez anos.
Outras vozes proeminentes no setor estão começando a se alinhar com essa perspectiva, observando que os dados técnicos apoiam um período de transição em vez de um colapso total. O analista conhecido como PlanC apontou que o Bitcoin tem uma tendência histórica de evitar candles vermelhos anuais consecutivos, o que oferece um vislumbre de esperança para os próximos meses.
Mesmo que o preço tenha caído cerca de 9% desde o início do ano e esteja em torno de US$ 87.210, isso pode ser simplesmente o aperto das molas antes de uma grande liberação. A luta para manter o ímpeto de alta no final de 2025 criou uma sensação de medo extremo, como evidenciado pelas leituras recentes do Índice de Medo e Ganância das Criptomoedas. O analista PlanC apontou queo Bitcoin tem uma tendência histórica de evitar candles vermelhos anuais consecutivos, oferecendo esperança para o futuro.
O medo extremo é frequentemente visto por investidores contrários à tendência como um sinal de que o fundo está próximo, mesmo quando os preços ainda parecem relativamente altos em comparação com anos anteriores. Em meados de dezembro, o índice caiu para vinte pontos, refletindo um mercado profundamente cético quanto a qualquer recuperação imediata.
Essa atmosfera de dúvida é exatamente onde nascem as grandes reversões de tendência, à medida que os investidores mais fracos liquidam suas posições e os detentores de longo prazo acumulam. Se o mercado de baixa estiver de fato ocorrendo agora devido ao tempo e ao tédio, e não apenas à queda de preços, o cenário está preparado para um movimento significativo em 2026. Em meados de dezembro, o índice de medo caiu para vinte pontos, refletindo um mercado profundamente cético quanto a qualquer recuperação imediata.
No entanto, o caminho a seguir está longe de ser consensual entre os especialistas que acompanham esses ativos digitais diariamente. Peter Brandt, um trader veterano com décadas de experiência, alertou que podemos ver os preços caírem para até 60.000 dólares até o final de 2026. Essa visão é compartilhada por Jurrien Timmer, da FIDELITY, que sugere que 2026 pode ser um período de calmaria, no qual o ativo terá um respiro necessário. Essas previsões mais cautelosas servem como um lembrete de que o Bitcoin ainda opera dentro de um ambiente macroeconômico influenciado pelas taxas de juros e pela liquidez global. Peter Brandt alertou que podemos ver os preços caírem para até 60.000 dólares até o final de 2026.
Apesar desses alertas, a infraestrutura subjacente da rede e o interesse institucional em torno dela permanecem notavelmente robustos. O CEO da STRATEGY INC., Phong Le, observou que a força fundamental do ecossistema não vacilou, mesmo com a deterioração do sentimento público no final de 2025. Essa divergência entre preço e fundamentos é um tema comum na história dos ciclos tecnológicos, onde a utilidade de uma ferramenta continua a crescer mesmo quando seu valor de mercado estagna. O executivo da BITWISE, Matt Hougan, também permanece otimista, prevendo que 2026 será, em última análise, um ano de crescimento e recuperação para o setor. Phong Le, CEO da STRATEGY INC., observou que a força fundamental do ecossistema não vacilou no final de 2025.
O debate essencialmente se resume a saber se estamos testemunhando o fim de um ciclo ou o início de uma fase institucional muito maior. Se Mow estiver correto, a frustração de 2025 foi apenas o preço a pagar por uma década de crescimento sustentado, à medida que o Bitcoin se integra cada vez mais à economia global. Essa teoria de alta de uma década se baseia na ideia de que o ativo está passando de um brinquedo especulativo para um ativo de reserva legítimo. Embora a volatilidade permaneça alta, a mudança na forma como os analistas definem os ciclos de mercado sugere que estamos entrando em território desconhecido. Se Mow estiver correto, a frustração de 2025 foi apenas o preço a pagar por uma década de crescimento sustentado.
