Apesar de os mercados de criptomoedas terem se consolidado lateralmente nos últimos três meses, pelo menos 5 indicadores na rede sugerem que o mercado altista pode estar apenas começando, de acordo com um analista.
Desde o final de fevereiro, a capitalização de mercado total das criptomoedas está limitada a cerca de US$2,5 trilhões. Os observadores do mercado estão em conflito sobre se o ciclo já terminou ou não.
Esses cinco indicadores onchain, destacados pelo analista “ELI5 do TLDR” em uma postagem, sugerem que está apenas começando.
Historicamente, os mercados em alta de criptomoedas começam com um alto nível de domínio do Bitcoin (BTC), com a maioria dos traders vendendo suas altcoins durante o ciclo anterior do mercado em baixa.
Por outro lado, quando o domínio do BTC cai e a alta temporada começa, isso sinaliza a próxima fase do ciclo de alta, aproximando-o um passo do seu fim, mas este não parece ser o caso ainda.
O domínio do mercado de Bitcoin ainda é alto, pouco mais de 56%, de acordo com o TradingView. A participação de mercado do Bitcoin está acima de 50% desde outubro de 2023.
O valor de mercado do Bitcoin em relação ao valor realizado, juntamente com sua pontuação de correção estatística de pontuação z (MVRV Z), compara o valor de mercado atual ou capitalização do ativo com seu valor médio histórico e geralmente atinge cerca de seis durante os picos do ciclo, de acordo com LookIntoBitcoin.
A pontuação é atualmente inferior a três e não ultrapassa seis desde março de 2021.
O ‘múltiplo de Puell’ é outra métrica que se alinha com os picos do ciclo e ainda não o fez. Este indicador é calculado dividindo o valor diário do Bitcoin extraído pela média móvel anual desse valor.
De acordo com a Coinglass, o múltiplo de Puell caiu abaixo de um após o halving. Picos acima de três geralmente coincidem com os topos do ciclo e só atingiu 2,4 durante a bomba de preços de 2024 em meados de março.
Enquanto isso, os gráficos que mostram quanto BTC é mantido por diferentes coortes com base em ondas hodl também parecem otimistas para o Bitcoin.
As ondas cap hodl realizadas fornecem uma visão macro da quantidade de Bitcoin detida por compradores recentes em comparação com detentores de longo prazo.
Uma queda nos picos nas bandas mais jovens sugere que a pressão de venda se esgotou e pode haver espaço para mais ganhos.
“Mais recém-chegados ao BTC estão menos comprometidos e são mais propensos a entrar em pânico nas vendas. Parece que ainda podemos subir.”
A quinta métrica otimista da rede é a receita do minerador por hash, que mostra quanto dinheiro os mineradores estão ganhando.
Embora a tendência seja de queda ao longo do tempo à medida que a dificuldade da rede aumenta, o ELI5 observou que os dois últimos picos para US$0,3 por terahash ocorreram durante os picos do ciclo de mercado anterior.
Por outro lado, algumas métricas da rede sugerem que os mercados podem estar superaquecidos e chegando ao topo.
O índice hodl realizado (RHODL) compara o preço médio das moedas compradas recentemente com o das moedas compradas há um ou dois anos. Se os novos compradores pagarem muito mais pelo BTC do que os detentores de longo prazo, isso poderá sinalizar que o mercado está atingindo um pico, conforme indicado pela métrica em março.
A métrica cumulativa de dias-valor destruídos (CVDD) também parece ter atingido o pico. Isso rastreia a soma cumulativa da destruição de valor-tempo à medida que as moedas passam de mãos antigas para novas mãos como uma proporção da idade do mercado.
“Se muitas moedas antigas começarem a se movimentar de uma só vez, pode ser um sinal de que o mercado está atingindo o pico.”
No momento, o BTC estava sendo negociado a US$66.668, uma queda de 10% em relação ao seu máximo histórico em meados de março.
