A indústria global de mineração de Bitcoin está passando por uma recalibração técnica e econômica ao entrar em 2026. Em 8 de janeiro, a rede sofreu seu primeiro ajuste de dificuldade do ano, caindo ligeiramente para 146,4 trilhões. Embora essa queda ofereça um pequeno alívio para os operadores, ela sucede um ano de competição implacável e métricas que quebraram recordes. No final de 2025, a dificuldade de mineração atingiu o pico histórico de 155,9 trilhões, um nível que levou muitos dos data centers mais sofisticados do mundo ao limite. A rede sofreu seu primeiro ajuste de dificuldade.
O cenário atual é resultado direto de uma “tempestade perfeita” que atingiu o setor no final de 2024 e ao longo de 2025. Os mineradores ainda sentem os efeitos do halving de abril de 2024, que reduziu a recompensa por bloco de 6,25 para 3,125 BTC. Essa redução na receita foi inicialmente mascarada por uma enorme alta de preços que levou o Bitcoin a atingir um recorde de mais de US$ 125.000 em outubro de 2025. No entanto, esse pico foi efêmero. Uma violenta queda repentina desencadeou liquidações. Uma violenta queda repentina nos dias 10 e 11 de outubro desencadeou uma cascata de liquidações de quase US$ 20 bilhões, fazendo com que os preços despencassem mais de 30% até novembro e atingissem um patamar pouco acima de US$ 80.000.
Essa correção de preços, combinada com o halving anterior, empurrou o “preço do hash” do setor — a receita diária esperada por petahash de poder computacional — para um patamar perigoso. Historicamente, US$ 40 por petahash tem sido o piso psicológico para a sustentabilidade da mineração. Em novembro de 2025, essa métrica caiu para menos de US$ 35, marcando uma mínima em vários anos. A métrica caiu para menos de US$ 35. Para as grandes empresas de mineração, isso significou que o custo da eletricidade e da manutenção frequentemente excedia o valor do Bitcoin produzido, forçando muitas a escolher entre operar com prejuízo ou fechar suas plataformas completamente.
O setor também teve que lidar com um cenário político e regulatório em constante mudança nos ESTADOS UNIDOS. Após a posse do presidente Donald Trump, a implementação de novas tarifas sobre importações de alta tecnologia, incluindo aquelas provenientes de importantes polos de hardware como CHINA e MALÁSIA, causou um grande impacto na cadeia de suprimentos. As taxas de importação de equipamentos avançados de mineração ASIC chegaram a atingir 55% em alguns casos. Esse “imposto sobre hardware” tornou-se um grande impacto. Esse “imposto sobre hardware” tornou significativamente mais caro para os mineradores americanos atualizar para as máquinas mais recentes e com maior eficiência energética, como o Antminer S21 ou o Whatsminer M60, essenciais para se manterem competitivos à medida que a dificuldade da rede aumenta.
As tensões geopolíticas complicaram ainda mais o cenário. Embora Trump tenha inicialmente sinalizado o desejo de transformar os EUA em um “império da mineração de Bitcoin”, o uso de tarifas e as ameaças relacionadas a territórios como a Groenlândia criaram períodos de intensa volatilidade no mercado. Na semana passada, por exemplo, os preços do Bitcoin oscilaram em milhares de dólares em uma única sessão após comentários no FÓRUM ECONÔMICO MUNDIAL em DAVOS. A incerteza subjacente continua a pesar. Embora o adiamento de certas tarifas pelo presidente tenha proporcionado um breve alívio, a incerteza subjacente continua a pesar sobre o planejamento de longo prazo das operações de mineração, que exigem alto investimento de capital.
No final de janeiro de 2026, a rede mostrava sinais de um aperto técnico. O tempo médio de bloco estava atualmente em 9,88 minutos, ligeiramente mais rápido do que a meta de 10 minutos do protocolo. Isso sugere que, apesar das dificuldades financeiras, um número suficiente de mineradores permanece online — ou migrou para hardware mais eficiente — para manter o hashrate da rede próximo ao seu pico de 1 zettahash. A rede mostrava sinais de um aperto técnico. As projeções indicam que o próximo ajuste de dificuldade, em 22 de janeiro, provavelmente verá um aumento modesto para 148,2 trilhões, à medida que a rede busca se reequilibrar.
Olhando para o futuro, o tema para 2026 é sobrevivência e eficiência. A era do “dinheiro fácil” na mineração chegou ao fim, substituída por um mercado que favorece aqueles com acesso a energia ultrabarata, muitas vezes renovável, e às configurações de hardware mais inteligentes. A era do “dinheiro fácil” chegou ao fim. Muitas empresas estão agora se voltando para a computação de alto desempenho (HPC) e a otimização por IA para diversificar suas fontes de receita. Para os mineradores que permanecerem no mercado, o desafio não é mais apenas ter mais máquinas, mas sim manter as margens mais apertadas em um ambiente de alto custo e alta concorrência.
