As altcoins podem não experimentar um rali significativo e generalizado — comumente chamado de “altseason” — até que uma gama mais ampla de ETFs de criptomoedas chegue ao mercado, de acordo com analistas.
Apesar da dominância do Bitcoin (BTC) ter caído cerca de 6% nos últimos 30 dias, sinalizando que mais participação de mercado flui para criptomoedas alternativas, analistas alertam que uma alta completa das altcoins ainda deve demorar um pouco.
Em um relatório, analistas observaram:
“Neste estágio, o mercado ainda não está em um ambiente de ‘maré alta levanta todos os barcos’. Para que as altcoins realmente registrem ganhos sustentados, os fluxos para produtos focados em Bitcoin precisam se estabilizar e novos veículos de investimento projetados especificamente para altcoins precisam ser lançados. Esses produtos provavelmente gerarão uma demanda sustentada e independente de preço, criando as condições para uma reavaliação mais ampla em todo o complexo de ativos digitais.”
O mercado atual mostra o que foi descrito como um “apetite menor por risco”. Embora os fluxos de capital permaneçam positivos, o ritmo de investimento está mais cauteloso do que durante as altas históricas (ATH) anteriores, quando o entusiasmo dos investidores era muito mais agressivo. Esse sentimento comedido está limitando a capacidade de criptomoedas menores de se recuperarem em paralelo com o Bitcoin.
No momento, a dominância de mercado do Bitcoin era de 58,58%, abrindo espaço para que as altcoins ganhem terreno — mas somente se condições estruturais e regulatórias mais amplas forem atendidas.
O chefe global de pesquisa da Coinbase Institutional, David Duong, expressou uma visão um pouco mais otimista, observando que as condições atuais podem preparar o cenário para uma temporada maior de altcoins com a aproximação de setembro. No entanto, ele enfatizou que grande parte desse potencial depende da trajetória geral do mercado e do lançamento de novos instrumentos de investimento.
Um fator crítico para o crescimento das altcoins, é a aprovação de ETFs de criptomoedas que dão aos investidores exposição a ativos mais abaixo na curva de risco. Embora os ETFs de Bitcoin estejam sendo negociados há mais de 19 meses desde sua estreia em janeiro de 2024, e os ETFs de Ether (ETH) estejam disponíveis há quase 13 meses desde julho de 2024, uma gama mais ampla de ETFs voltados para altcoins menores e de maior risco ainda não surgiu. Espera-se que esses veículos forneçam uma maneira regulamentada para investidores institucionais e de varejo obterem exposição a altcoins, o que poderia gerar os fluxos de capital sustentados necessários para uma verdadeira altseason.
A SEC dos EUA tem sido cautelosa na aprovação desses produtos. Vários pedidos de ETF permanecem pendentes, incluindo o proposto ETF Truth Social Bitcoin-Ethereum, os ETFs Solana (SOL) da 21Shares e Bitwise e o Core XRP Trust da 21Shares. Esses atrasos criaram incerteza no mercado, desacelerando o impulso para ativos digitais de menor capitalização.
No entanto, observadores do mercado permanecem otimistas. O analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, observou em junho que há uma grande probabilidade de que ETFs de criptomoedas geridos ativamente surjam, incluindo um focado exclusivamente em memecoins.
“Primeiramente, teremos uma série de ETFs de criptomoedas ativos. Um fundo ativo exclusivamente de memecoins provavelmente surgirá em 2026.”
Esses produtos podem fornecer o tipo de demanda sustentada necessária para impulsionar o crescimento das altcoins além de picos temporários ou especulativos.
A temporada de altcoins também é influenciada pelo sentimento geral do mercado, por desenvolvimentos regulatórios e pelo desempenho de criptomoedas de grande capitalização, como Bitcoin e Ether. Como moedas menores frequentemente seguem a direção definida pelos principais ativos, os investidores estão monitorando de perto as aprovações de ETFs, a política do Fed e as tendências macroeconômicas para avaliar quando a próxima onda de impulso das altcoins pode se materializar.
O ‘Índice da Temporada de Altcoins’, que mede o desempenho relativo das altcoins em comparação com o Bitcoin, registrava 46 de 100 no momento, sugerindo um movimento moderado a favor das altcoins, mas ainda não uma mudança completa no mercado. Analistas alertam que, até que haja clareza regulatória e mais produtos de ETF sejam lançados, as altcoins podem continuar a apresentar desempenho inferior ao do BTC, apesar das rotações temporárias na participação de mercado.
