No final de 2025, o outrora vibrante mercado de tokens não fungíveis (NFTs) enfrentou um inverno rigoroso, já que a esperada alta de fim de ano, aguardada por muitos investidores, não se concretizou. Em vez disso, o setor despencou para sua menor avaliação do ano, caindo para uma capitalização de mercado de apenas US$ 2,5 bilhões em dezembro. Isso representa uma queda impressionante de 72% em relação ao pico de janeiro, de US$ 9,2 bilhões, sinalizando uma profunda mudança estrutural na forma como os ativos digitais são percebidos.
Com a liquidez escassa nas últimas semanas do ano, o frenesi especulativo que antes impulsionava o setor foi substituído por uma retração silenciosa e cautelosa. A avaliação total do setor de NFTs caiu para US$ 2,5 bilhões em dezembro de 2025, uma queda de 72% em relação ao pico de janeiro.
Os números de dezembro pintam um quadro sombrio para o futuro dos colecionáveis digitais. O volume de vendas semanais tem lutado para se manter acima de US$ 70 milhões, uma queda significativa em relação aos níveis de atividade observados há poucos meses. Esse declínio é alimentado por um êxodo em massa de participantes do mercado; o número de compradores únicos caiu para cerca de 135.000 por semana, enquanto o número de vendedores únicos caiu abaixo da marca de 100.000 pela primeira vez desde o início do boom de 2021.
As transações acompanharam essa tendência de queda, com o volume semanal recentemente despencando para apenas 800.000, fazendo com que muitos marketplaces antes populares pareçam cidades fantasmas. O número de compradores únicos caiu para 135.000 na terceira semana de dezembro, com vendedores únicos ficando abaixo de 100.000.
Nem mesmo as coleções mais consolidadas e de “primeira linha” escaparam dessa pressão. Projetos emblemáticos como Bored Ape Yacht Club, CryptoPunks e Pudgy Penguins viram seus preços mínimos despencarem entre 12% e 28% nos últimos trinta dias. Para muitos investidores de longo prazo, o sonho de que esses ativos funcionassem como uma reserva de valor confiável foi desafiado pela realidade de um mercado cada vez mais avesso a fotos de perfil caras. A era do JPEG milionário parece ter chegado ao fim, substituída por um ambiente mais sóbrio, onde os investidores questionam a utilidade a longo prazo de arte digital puramente estética. Coleções como CryptoPunks e Bored Ape Yacht Club registraram quedas de preço de 12% a 28% em apenas 30 dias.
No entanto, uma pequena e resiliente parcela do mercado está obtendo sucesso ao se afastar da especulação e se voltar para a utilidade genuína. Enquanto o mercado em geral afunda, coleções focadas em arte, como Autoglyphs e Fidenza de Tyler Hobbs, mantiveram seu valor, com algumas até mesmo registrando ganhos modestos em dezembro. Esses projetos são cada vez mais vistos não como “criptoativos”, mas como uma nova forma de arte generativa, atraindo uma classe mais tradicional de colecionadores que se preocupam menos com as flutuações de curto prazo do mercado. Ao mesmo tempo, plataformas como Courtyard.io estão encontrando um nicho ao vincular NFTs a itens colecionáveis físicos, como cartas Pokémon, provando que ainda há futuro para a tecnologia quando ela está atrelada a algo tangível. Coleções de arte generativa como Fidenza resistiram melhor à queda, enquanto a Courtyard.io cresceu vinculando NFTs a cartas Pokémon.
Uma novidade surpreendente também agitou o ranking neste mês. A SPORTS ROLLBOTS, uma coleção focada em utilidade para apostas esportivas e assinaturas VIP, recentemente entrou para o top 10 das coleções de NFTs por valor de mercado. Com um preço mínimo próximo de US$ 5.800 e uma avaliação superior a US$ 58 milhões, o NFT desbancou com sucesso o Mutant Ape Yacht Club do topo da lista. Essa mudança destaca uma crescente preferência dos investidores por tokens com foco em utilidade, que oferecem vantagens específicas, como compartilhamento de receita ou acesso exclusivo, em vez daqueles que dependem unicamente do prestígio da marca ou da popularidade na comunidade. A coleção SPORTS ROLLBOTS entrou no top 10 de mercado, superando o Mutant Ape Yacht Club com uma avaliação de US$ 58 milhões.
À medida que nos aproximamos de 2026, o mercado de NFTs está passando por uma evolução necessária, deixando de ser uma bolha especulativa para se tornar uma ferramenta funcional para as indústrias tradicionais. O sucesso dos tokens “Direito de Compra” da FIFA para a venda de ingressos da Copa do Mundo de 2026 — que utilizam NFTs para evitar a especulação no mercado secundário — é um excelente exemplo da direção para onde o valor está se deslocando.
Em vez de ser o produto em si, o blockchain está se tornando a infraestrutura invisível para identidade digital, acesso a eventos e programas de fidelidade. O “encontro com o Papai Noel” pode não ter acontecido para arte e itens colecionáveis, mas a base para uma economia digital mais madura e útil está sendo construída sobre os destroços da crise de 2025. Os tokens de Direito de Compra da FIFA para a Copa de 2026 exemplificam a migração dos NFTs para a infraestrutura de utilidade real.
