Em um ano marcado por promessas de alta tecnologia e extravagância de capital de risco, o vencedor silencioso das guerras da camada 1 das criptomoedas é uma rede que muitos consideravam obsoleta. O BITCOIN CASH (BCH), o fork do BITCOIN de 2017 conhecido por seus blocos maiores e foco em pagamentos, emergiu como o ativo de camada 1 com melhor desempenho em 2025. Enquanto as sofisticadas plataformas de contratos inteligentes do último ciclo afundam em prejuízos, o BCH subiu quase 40% no acumulado do ano, um desempenho que destaca uma mudança brutal na psicologia do mercado, da especulação para a escassez.
De acordo com dados divulgados pelo analista de criptomoedas CRYPTO KORYO, o BITCOIN CASH deixou praticamente todos os seus principais concorrentes para trás. Ele superou o BINANCE COIN (BNB), a nova queridinha HYPERLIQUID (HYPE), o TRON (TRX) e o XRP. A devastação no restante do setor é gritante: ETHEREUM, SOLANA, AVALANCHE, CARDANO e POLKADOT permanecem em território negativo no ano, com várias dessas gigantes outrora celebradas caindo mais de 50%.
O catalisador para essa recuperação não é uma campanha de marketing chamativa ou o endosso de uma celebridade — na verdade, Koryo observou que o projeto alcançou esses ganhos mesmo sem uma conta oficial X. Em vez disso, o fator determinante é a tokenomics pura e simplesmente. Em 2025, os investidores aparentemente se cansaram de ser a liquidez de saída para os primeiros investidores. Koryo atribui o sucesso do BCH à sua dinâmica de oferta “limpa”. Ao contrário de seus rivais mais recentes, o BITCOIN CASH não tem grandes desbloqueios de tokens no horizonte, nenhuma fundação despejando moedas para financiar operações e nenhum investidor de venture capital esperando o vencimento de seus vestings.
“Toda a oferta está em circulação. Sem desbloqueios. Sem fundação, sem VCs despejando.”
Isso cria um vácuo de oferta onde até mesmo uma demanda modesta pode impulsionar uma valorização significativa dos preços, um forte contraste com a constante pressão de venda que pesa sobre as redes de prova de participação (proof-of-stake), sobrecarregadas por emissões inflacionárias e alocações privilegiadas.
Enquanto o BITCOIN CASH celebra sua vitória, seu irmão mais velho, o BITCOIN (BTC), está trilhando um caminho mais instável. O líder de mercado está se preparando para a volatilidade antes da importante reunião do FEDERAL RESERVE na próxima semana. O proeminente trader Michaël van de Poppe delineou um cenário onde o BITCOIN poderia ter uma queda final para cerca de US$ 87.000 — varrendo as mínimas recentes para eliminar posições compradas com alavancagem excessiva — antes de iniciar uma recuperação.
A tese de Van de Poppe se baseia no nível de US$ 92.000. Ele acredita que, se o BITCOIN conseguir testar novamente o suporte e recuperar esse patamar de preço, isso abriria caminho para uma rápida ascensão rumo aos US$ 100.000 em poucas semanas. Essa perspectiva otimista é sustentada por um cenário macroeconômico de menor aperto quantitativo e expansão da oferta monetária global, forças que historicamente impulsionam a valorização de ativos tangíveis. No entanto, a situação é delicada; ele alerta que a perda do nível de US$ 86.000 pode desencadear uma correção mais profunda, chegando a US$ 80.000.
Apesar da movimentação moderada do preço do BITCOIN, os dados on-chain sugerem que o mercado está mais aquecido do que aparenta. O analista técnico TXMC apontou para o indicador de “vivacidade”, uma métrica que rastreia se os detentores de longo prazo estão acumulando ou gastando suas moedas. O indicador está subindo, um padrão que, talvez de forma contra-intuitiva, está historicamente associado a fases de mercado em alta. O aumento da vivacidade significa que moedas mais antigas estão sendo movimentadas, o que geralmente sinaliza que investidores experientes estão distribuindo para novos entrantes — um sinal clássico de uma alta em amadurecimento, onde a demanda subjacente é forte o suficiente para absorver as vendas.
À medida que 2025 se aproxima do fim, o mercado de criptomoedas oferece uma lição sobre fundamentos. Os ecossistemas complexos, apoiados por capital de risco, que dominaram as manchetes estão vacilando sob o peso de seus próprios cronogramas de fornecimento, enquanto as moedas “dinossauro” — lançadas de forma justa, totalmente circulantes e escassas — estão provando que, em um mercado difícil, a tokenomics mais simples geralmente vence.
