O preço do Bitcoin permaneceu estagnado em torno do nível de US$100.000 por várias semanas, mesmo com o crescimento da demanda institucional e do interesse corporativo. De acordo com Charles Edwards, fundador da Capriole Investments, um fator-chave que está retendo o preço é a pressão de venda dos primeiros usuários, ou “OGs”, do Bitcoin. Esses detentores de longo prazo (LTHs), muitos dos quais adquiriram seus BTCs anos atrás, teriam vendido no recente frenesi de compras institucionais que começou após o lançamento dos ETFs de Bitcoin em janeiro de 2024.
Em uma publicação nas redes sociais, Edwards explicou que o motivo pelo qual o Bitcoin não subiu mais é que esses detentores iniciais têm buscado Wall Street. Ele ilustrou isso com um gráfico mostrando que o grupo de detentores de seis meses — aqueles que compraram mais recentemente — está crescendo rapidamente e já absorveu a oferta vendida pelos detentores de longo prazo nos últimos 18 meses. Essa mudança de propriedade agora está sendo impulsionada por uma nova onda de compradores corporativos.
Empresas como Cardone Capital, ProCap, Panther Metals e Green Minerals foram manchetes recentemente por adicionar Bitcoin aos seus títulos. O fluxo de compradores corporativos está desencadeando um efeito que pode, em última análise, impulsionar o Bitcoin a níveis de preço mais altos, superando a importância da narrativa do ETF. Edwards comentou:
“Estamos agora no centro dessa mudança, enquanto mais empresas seguem o exemplo.”
Apesar desse otimismo, outros analistas estão mais cautelosos no curto prazo. Jeff Mei, COO da corretora de criptomoedas BTSE, observou que os traders estão atualmente realizando lucros antes do prazo final das tarifas. A incerteza iminente em torno das negociações comerciais globais e da política econômica levou alguns investidores a proteger suas posições caso as negociações fracassem. Mei também destacou que:
“Embora as empresas de capital aberto estejam adotando cada vez mais o Bitcoin, levará algum tempo até que suas compras acumuladas sejam suficientes para exercer uma pressão ascendente sustentada sobre o preço.”
Essa cautela é compartilhada por Han Xu, diretor de investimentos em fundos líquidos da HashKey Capital. Xu enfatizou que os desenvolvimentos macroeconômicos e políticos — particularmente as atualizações sobre acordos comerciais e negociações orçamentárias dos EUA — estão criando um ambiente de “espera para ver” para muitos investidores. Ele alertou:
“Resultados inesperados desses eventos podem levar a uma liquidação temporária de ativos de risco, incluindo o Bitcoin.”
No entanto, os dados mostram a força contínua da demanda institucional. Os ETFs de Bitcoin com sede nos EUA atraíram, coletivamente, mais de US$3,2 bilhões em entradas apenas nas últimas duas semanas e, notavelmente, fizeram isso sem um único dia de saídas líquidas. Essa compra sustentada por instituições, mesmo em meio à consolidação de preços, reflete a crescente confiança no Bitcoin como um ativo de longo prazo.
Em termos de ação do preço, o Bitcoin tem sido negociado em uma faixa relativamente estreita, entre US$102.000 e US$110.000, desde o início de maio, após ultrapassar a marca dos seis dígitos pela segunda vez neste ano. Apesar de várias tentativas de rompimento, incluindo uma recente aproximação de US$108.750 — seu nível mais alto em duas semanas — o Bitcoin não conseguiu sustentar um rompimento, sugerindo forte resistência na extremidade superior dessa faixa.
Embora a perspectiva de longo prazo para o Bitcoin permaneça otimista, especialmente com a entrada de mais títulos corporativos e investidores institucionais no mercado, a volatilidade de curto prazo continua sendo uma preocupação. Os participantes do mercado estão observando atentamente os indicadores macroeconômicos, incluindo atualizações do Federal Reserve dos EUA e os desenvolvimentos na política comercial global. Se os ventos contrários macroeconômicos diminuírem e a acumulação corporativa continuar, o Bitcoin poderá retomar sua trajetória ascendente.
