Após semanas de pressão implacável de baixa que fizeram até os investidores mais experientes checarem seus aplicativos de portfólio com um olho fechado, o mercado de Bitcoin finalmente mostra sinais de recuperação. A principal criptomoeda protagonizou um retorno dramático, subindo quase 8% em uma única sessão diária e atingindo brevemente o nível de US$ 94.000. Embora o preço tenha se estabilizado em torno de US$ 91.440, os analistas estão cada vez mais confiantes de que o pior da crise já passou. O consenso entre as mesas de operações é que este não é apenas um “repique de gato morto”, mas uma genuína fase de estabilização nascida das cinzas de uma capitulação extrema.
Para entender por que essa recuperação parece diferente, é preciso observar a destruição que a precedeu. O mercado ainda está se recuperando do brutal evento de “desalavancagem” de 10 de outubro, um dia que provavelmente ficará marcado em vermelho nos gráficos por muitos anos. Em questão de horas, aproximadamente 19 bilhões de dólares em posições em aberto foram eliminados do mercado, com a liquidação em massa de traders com alavancagem excessiva. Essa violenta reinicialização levou o Bitcoin de suas máximas eufóricas de 125.100 dólares para uma dolorosa correção, atingindo o fundo próximo a 82.000 dólares em 21 de novembro.
No entanto, de acordo com um novo relatório da BITFINEX, essa dor foi um remédio necessário. Os analistas argumentam que o mercado agora opera com uma base de alavancagem significativamente mais “enxuta”. Em outras palavras, os especuladores foram eliminados, deixando o ativo nas mãos de investidores de longo prazo com maior convicção. Quando a alavancagem é alta, uma pequena queda de preço pode desencadear uma cascata de vendas forçadas. Quando a alavancagem é baixa — como agora — o mercado se torna muito mais difícil de ser derrubado, criando um piso natural para que os preços se estabilizem e, eventualmente, subam.
Essa reinicialização estrutural reacendeu um dos debates mais acalorados no mundo das criptomoedas: o lendário “ciclo de quatro anos” chegou ao fim? Por mais de uma década, o Bitcoin seguiu um ritmo previsível centrado em seus eventos de halving, geralmente atingindo o pico no final do quarto ano. Mas este ano quebrou o padrão. A inesperada queda em novembro — historicamente o mês mais forte do Bitcoin, geralmente com retornos médios acima de 40% — fez com que o ativo caísse quase 17,7%. Essa discrepância levou alguns a temerem que o topo do ciclo já tenha sido atingido, marcado pela máxima histórica de outubro.
No entanto, vozes proeminentes no mercado estão contestando esse fatalismo pessimista. O analista PlanC usou as redes sociais na quinta-feira para lembrar os investidores de que se apegar a mapas antigos só os fará se perder neste novo território.
“Este ciclo do Bitcoin NÃO é como os ciclos passados.”
Alertou ele, sugerindo que a maturidade institucional da classe de ativos alterou fundamentalmente seu comportamento. Da mesma forma, o analista Quinten Francois ofereceu uma perspectiva simples, porém poderosa, para aqueles paralisados pelo medo:
“O Bitcoin está mais perto do fundo do que do topo.”
O caminho imediato a seguir permanece incerto. Estamos em pleno dezembro, um mês historicamente tranquilo para o Bitcoin, com um retorno médio modesto de 4,69% desde 2013. Se as tendências sazonais se mantiverem, podemos esperar uma trajetória lateral e instável até o Ano Novo. No entanto, 2025 tem sido tudo menos típico. Com a estrutura de mercado agora mais “enxuta”, o potencial para uma alta inesperada permanece alto. Tom Lee, presidente da BITMINE e um otimista de longa data, não está recuando em seu otimismo. Ele continua confiante de que o Bitcoin pode recuperar a barreira psicológica dos 100.000 dólares antes da virada do calendário para 2026.
Em última análise, a mensagem para os investidores é de otimismo cauteloso. O incêndio florestal de outubro queimou a madeira morta, e os brotos verdes da recuperação são visíveis para aqueles dispostos a olhar além da volatilidade. Embora a jornada rumo à próxima máxima histórica possa não ser linear, o piso do mercado parece mais sólido hoje do que nos últimos meses.
