A trajetória de preço do Bitcoin está gerando debates, já que vozes importantes no universo das criptomoedas questionam a relevância de seu ciclo tradicional de quatro anos. Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise Asset Management, previu recentemente que o “ano de alta” do Bitcoin será 2026, desafiando a expectativa de longa data de que os picos de preço do Bitcoin giram em torno de seus halvings a cada quatro anos.
A visão de Hougan é notável em meio a previsões mistas de analistas sobre a trajetória do Bitcoin a curto prazo. Embora alguns esperem que a criptomoeda siga seu padrão histórico e atinja um pico nos próximos meses, Hougan argumenta que o ciclo clássico de quatro anos não tem mais a mesma influência de antes. Em um vídeo compartilhado na plataforma social X (antigo Twitter), ele afirmou com confiança:
“O ciclo de quatro anos está morto.”
Um fator-chave é o impacto cada vez menor dos próprios halvings do Bitcoin. Ressaltando que o impulso cíclico historicamente proporcionado pela redução da oferta está perdendo força, Hougan disse:
“O halving está se tornando metade da importância a cada quatro anos.”
Outro fator crítico é o ambiente macroeconômico mais amplo, particularmente as mudanças nas taxas de juros. Desde abril de 2025, o presidente dos EUA, Donald Trump, instou publicamente o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, a reduzir as taxas de juros, uma medida que normalmente beneficia ativos de risco como criptomoedas, tornando investimentos mais seguros, como títulos, menos atraentes. Taxas de juros mais baixas podem, portanto, servir como um catalisador de alta para o Bitcoin.
Além disso, o perfil de risco do Bitcoin melhorou devido a regulamentações mais claras e maior adoção institucional.
“O risco de explosão é atenuado devido à melhoria da regulamentação e à institucionalização do setor.”
Essa clareza regulatória oferece uma base para um crescimento mais sustentado, tornando quedas cíclicas e violentas menos prováveis em comparação com ciclos de mercado anteriores, caracterizados por incerteza regulatória.
Hougan está otimista quanto ao potencial de longo prazo do Bitcoin, além dos limites dos ciclos tradicionais. Ele sugere que os desenvolvimentos em andamento — como o amadurecimento das regulamentações, o crescente interesse institucional e a adoção mais ampla — substituirão a antiga dinâmica de mercado regida pelos eventos de halving.
“As forças pró-criptomoedas de longo prazo superarão as forças clássicas do ciclo de quatro anos. 2026 marcará um ano positivo para o Bitcoin.”
Apesar dessa perspectiva otimista, Hougan também sinalizou a ascensão das empresas de tesouraria de Bitcoin como um risco cíclico notável. Essas empresas acumulam Bitcoin emitindo novas ações ou assumindo dívidas para comprar BTC, o que pode amplificar o risco de queda se o preço do Bitcoin cair acentuadamente. VanEck, uma importante gestora de ativos, recentemente ecoou essa preocupação, alertando que essas empresas podem estar vulneráveis à expansão excessiva se os preços caírem significativamente.
Em relação ao ritmo da alta prevista, é esperado que o aumento do preço do Bitcoin seja gradual, em vez de explosivo. A próxima alta será como um “boom constante e sustentado”, em vez de um superciclo acelerado. No entanto, existe a possibilidade de volatilidade significativa ao longo do processo.
Essa perspectiva se alinha com comentários recentes do CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, que também declarou a teoria tradicional do ciclo de quatro anos obsoleta. Ju explicou que os movimentos anteriores do mercado se baseavam em padrões em que baleias (grandes detentores) vendiam para investidores de varejo durante os topos. Agora, no entanto, baleias mais velhas estão transferindo Bitcoin para novos detentores institucionais de longo prazo, sinalizando uma adoção mais profunda e resiliente.
“A adoção institucional é maior do que pensávamos.”
No entanto, alguns analistas permanecem cautelosos em descartar completamente a teoria do ciclo. O analista de criptomoedas Rekt Capital alertou recentemente que o Bitcoin pode ainda estar aderindo ao seu ritmo tradicional, com poucos meses de movimento ascendente de preço restantes. A empresa projetou que, se o mercado de Bitcoin seguir o padrão estabelecido após o halving de 2020, o pico de preço poderá ocorrer por volta de outubro de 2026 — aproximadamente 550 dias após o halving de abril de 2024.
