O Ethereum está há muito tempo na vanguarda do desenvolvimento de aplicativos descentralizados (dApps), contratos inteligentes e inovação em blockchain. Com o aumento da demanda por sua rede, especialmente durante mercados em alta, os desafios de escalabilidade se tornaram um problema recorrente. Para resolver isso, a comunidade de desenvolvimento do Ethereum tem recorrido cada vez mais a soluções de Camada 2 (L2) — como Optimism, Arbitrum e zkSync — para aliviar o congestionamento na rede principal e reduzir drasticamente as taxas de transação.
Essas L2 operam processando transações off-chain e, em seguida, liquidando-as na camada base do Ethereum, resultando em transações mais rápidas e baratas. De acordo com uma pesquisa da Binance, essas redes têm sido fundamentais para evitar que as taxas de transação do Ethereum se tornassem proibitivamente caras — as taxas poderiam ser até cinco vezes maiores sem as L2. No entanto, embora essa mudança melhore a experiência do usuário, ela levanta sérias preocupações sobre o valor a longo prazo do Ether (ETH), a criptomoeda nativa da rede Ethereum.
A crescente adoção de redes de Camada 2, paradoxalmente, começou a enfraquecer a base financeira da camada base do Ethereum. À medida que mais atividade dos usuários se move para as Camadas 2, menos atividade ocorre diretamente na rede principal, o que reduz as taxas cobradas na Camada 1. Como a proposta de valor do ETH depende parcialmente da demanda por seu espaço em bloco e das taxas geradas (algumas das quais são queimadas, contribuindo para sua natureza deflacionária), a redução da atividade na rede principal pode impactar negativamente o acúmulo de valor do ETH.
Essa tendência foi destacada em um relatório recente, sugerindo que o domínio do Ethereum no espaço das finanças descentralizadas (DeFi) está sendo desafiado não apenas pelas Camadas 2, mas também por blockchains concorrentes da Camada 1, como Solana e BNB Smart Chain. Essas plataformas estão atraindo desenvolvedores e liquidez, oferecendo velocidades de transação mais rápidas e custos mais baixos — sem exigir uma camada de escala separada.
Outra questão levantada é que o ecossistema de desenvolvedores em torno do Ethereum está se tornando fragmentado. À medida que os desenvolvedores constroem em várias plataformas de Nível 2 em vez da camada base do Ethereum, o valor coeso e a dinâmica do Ethereum como um ecossistema unificado são diluídos.
O roteiro do Ethereum inclui diversas atualizações destinadas a melhorar a escalabilidade e a sustentabilidade a longo prazo. A próxima atualização Pectra, com previsão de lançamento em maio de 2025, introduzirá melhorias no staking de Ether e aumentará a capacidade de blobs da rede para lidar com mais dados — impulsionando a escalabilidade das redes de Nível 2. Uma das principais propostas, a EIP-7702, impulsionará ainda mais a abstração de contas, enquanto a EIP-7251 deverá aumentar o limite do validador de 32 ETH para 2.048 ETH, aumentando a flexibilidade e a eficiência do staking.
Ainda em 2025, a Ethereum planeja lançar a atualização Fusaka, que introduzirá a EIP-7594 — uma proposta focada em aprimorar o papel da Ethereum como camada de disponibilidade de dados para L2s. A atualização também pode trazer otimizações para a Máquina Virtual Ethereum (EVM), agilizando a criação e a execução de contratos inteligentes.
Embora essas atualizações visem fortalecer a infraestrutura da Ethereum, elas não abordam diretamente os desafios econômicos que o valor do ETH enfrenta no curto prazo. Na verdade, elas podem acelerar a mudança para a dependência da L2, aprofundando o problema da diluição de valor na rede principal.
Uma solução potencial que está sendo explorada é o conceito de rollups baseados. Ao contrário das L2s atuais que operam sequenciadores independentes, os rollups baseados utilizam os validadores da L1 da Ethereum para sequenciamento, alinhando-se mais estreitamente com a infraestrutura principal da Ethereum. Este modelo pode ajudar a trazer mais taxas de volta para a camada base da Ethereum, aumentando o acúmulo de valor para os detentores de ETH.
Os rollups baseados em L2 podem melhorar significativamente a perspectiva econômica do ETH, reforçando o efeito de rede do Ethereum, mantendo a eficiência das L2s. Esses rollups oferecem um alinhamento de incentivos mais direto entre o protocolo Ethereum e suas soluções de escalonamento, algo que rollups tradicionais como Arbitrum ou Base atualmente não possuem.
O impulso do Ethereum em direção à modularidade e ao escalonamento baseado em L2 é uma evolução necessária para se manter competitivo em um cenário de blockchain cada vez mais concorrido. No entanto, isso traz consigo desvantagens. Quanto mais o Ethereum se torna uma infraestrutura de “back-end” para L2s, maior o risco de diminuir a utilidade econômica direta do ETH como ativo — a menos que os incentivos sejam cuidadosamente redesenhados.
Para que o Ethereum mantenha a liderança tecnológica e a viabilidade econômica, os desenvolvimentos futuros devem se concentrar não apenas na escalabilidade e na experiência do usuário, mas também em garantir que o ETH continue a se beneficiar do crescimento do ecossistema. Isso pode envolver integrações em nível de protocolo, compartilhamento de MEV (valor máximo extraível) e cooperação mais profunda entre as camadas L1 e L2.
