O Grupo Consultivo sobre Inovação e Economia Digital do Banco de Compensações Internacionais (BIS) acaba de apresentar uma proposta para a arquitetura de moedas digitais de bancos centrais de varejo (CBDC). Essa estrutura de última geração também concebe uma hibridez, na qual os bancos centrais manteriam o controle da emissão e regulamentação da CBDC, enquanto os bancos comerciais gerenciariam os serviços voltados para o cliente. Este modelo proposto visa combinar os benefícios da supervisão do banco central com a experiência operacional dos bancos privados.
A organização é baseada em uma estrutura modular e facilita a flexibilidade em sua implementação. Um de seus aspectos mais distintos é a construção de uma estrutura baseada em tokens para proteger a privacidade. Os tokens atuariam como representações digitais de dinheiro, facilitando o rastreamento de transações, mantendo o anonimato do usuário. Essa garantia de privacidade é um componente essencial da proposta que lida com a crescente questão da segurança de dados na sociedade da informação.
No entanto, a estrutura do BIS não se limita a modelos baseados em tokens. Ele também integra suporte para modelos baseados em contas nos quais os usuários são associados a contas específicas que correspondem a uma entidade central. Este método fornece um formato mais tradicional, no qual as identidades de sujeitos humanos são diretamente vinculadas às suas transações. A proposta do BIS implica que, ao separar as informações da transação das informações pessoalmente identificáveis, a privacidade continua a ser protegida neste modelo. Tendo esses dados altamente sensíveis sob o controle de intermediários privados ou dos próprios usuários, o sistema tenta minimizar a exposição da privacidade e oferecer proteções muito maiores em comparação com as fornecidas pelos outros modelos.
No entanto, contra todas essas afirmações de privacidade aprimorada, esta proposta provocou considerável desrespeito de diferentes usuários. Geralmente, os CBDCs são vistos como o oposto das finanças sem permissão, uma das características mais importantes das criptomoedas. Há dúvidas sobre se os CBDCs podem permitir maior vigilância, pois é provável que cada transação seja rastreável até o proprietário. Isso levou ao ceticismo entre legisladores, cidadãos e até mesmo bancos centrais, que se preocupam com as implicações mais amplas de uma moeda digital controlada centralmente.
Outros países retraçaram ou reduziram seus esforços de CBDC em resposta ao ceticismo público. Por exemplo, em setembro, o Banco do Canadá pausou seus planos de desenvolvimento de CBDC após receber feedback sugerindo que os canadenses não estavam particularmente interessados em adotar uma moeda digital emitida pelo banco central. Essa mudança enfatiza como o apoio público a uma nova arquitetura financeira e como os CBDCs podem ser implementados com sucesso na ausência do interesse e da confiança da população enfrentam dificuldades.
A dissidência legal contra os CBDCs também aumentou nos EUA. Um advogado, John Deaton, que processou com sucesso a SEC em nome dos detentores de XRP, expressou forte oposição à criação de CBDCs. Deaton observou que:
“A luta contra os CBDCs é como uma colina para morrer. Os riscos presentes de um livro-razão digital controlado centralmente (especialmente em termos de liberdades individuais) não são intransponíveis de enfrentar.”
Em uma medida mais drástica, o legislador Rick Brattin apresentou um projeto de lei em dezembro de 2024 buscando proibir completamente as CBDCs no estado. Se promulgado, esse projeto de lei não apenas proibirá as empresas de aceitarem CBDCs como oferta, mas também porá fim a qualquer pesquisa e desenvolvimento de CBDCs no Missouri. Esse ato dos legisladores mostra a crescente oposição política às CBDCs em diferentes áreas.
Na Europa, a oposição às CBDCs é igualmente forte. A deputada do Parlamento Europeu, Sarah Knafo, acaba de pedir à União Europeia que descarte os planos para um euro digital e o substitua pelo Bitcoin (BTC) como moeda digital da UE. Knafo alegou que o euro digital era um passo em direção ao estabelecimento de um regime totalizador, no qual poderes excessivos seriam concedidos ao estado central sobre a vida financeira dos cidadãos. Nesse contexto, ela argumentou que a União Europeia precisa construir uma reserva estratégica de Bitcoin à medida que outras nações desenvolvem o Bitcoin como uma moeda digital descentralizada.
Esses avanços destacam a natureza da discussão sobre CBDCs. Enquanto os defensores presumem (e possivelmente merecem) os benefícios de um CBDC (ou seja, maior eficiência de transação, melhor inclusão financeira e menores taxas de transação), os detratores se preocupam com os riscos que um CBDC pode acarretar à privacidade, independência financeira e liberdade das pessoas. Essas crescentes críticas contra CBDCs, em particular de formuladores de políticas, destacam as dificuldades que os bancos centrais estão encontrando para implementar essas tecnologias.
No final, o destino dos CBDCs provavelmente será determinado pelo tratamento dessas questões, de um lado, e pelo fomento à inovação, e do outro lado, pelas garantias de privacidade. O desafio continua sendo criar um sistema de moeda digital que promova a inclusão e a eficiência financeira, ao mesmo tempo em que salvaguarda os direitos fundamentais.
