CBDCs podem ser uma vantagem para estabilidade dos bancos comerciais?

CBDCs podem ser uma vantagem para estabilidade dos bancos comerciais?

A introdução de uma moeda digital do banco central (CBDC) pode aumentar a estabilidade de um sistema bancário, de acordo com um documento divulgado pelo Escritório de Pesquisa Financeira do Tesouro dos Estados Unidos.

Essa descoberta contraria as preocupações de que um CBDC possa incentivar corridas a bancos mais fracos.

De acordo com o jornal, os pesquisadores costumam afirmar que o público pode, em tempos de estresse financeiro, retirar fundos de bancos e outras instituições financeiras, o que significa que um “CBDC poderia tornar as corridas às empresas financeiras mais prováveis ​​ou mais severas.

Os autores, no entanto, argumentaram que uma CBDC bem projetada poderia mitigar esse risco e também ofereceram dois argumentos que favoreciam o papel das CBDCs no aumento da estabilidade financeira.

Primeiramente, os autores criaram um modelo matemático no qual os bancos realizavam a transformação de maturidade. Ou seja, eles tomaram dinheiro emprestado por períodos mais curtos do que fizeram empréstimos para garantir contra o risco de liquidez. Isso pode criar fragilidade financeira no caso de um evento adverso, e isso pode levar a uma corrida bancária.

No modelo dos autores, no entanto, o acesso a uma CBDC intuitivamente torna experimentar um choque de liquidez menos oneroso para os depositantes, para que os bancos possam oferecer menos seguro contra esse risco. Assim, uma CBDC leva a uma maior estabilidade do sistema financeiro:

“Dessa forma, os ajustes nos arranjos financeiros privados em resposta a uma CBDC podem tender a estabilizar em vez de desestabilizar o sistema financeiro.”

O segundo argumento baseava-se no chamado efeito de informação. Bancos em posições fracas podem tentar esconder esse fato dos reguladores para evitar intervenção. Ocultar informações desfavoráveis ​​também pode piorar a crise devido à demora na resposta.

No entanto, a natureza dos CBDCs permitirá que os formuladores de políticas identifiquem situações em que os fundos estão sendo convertidos e não simplesmente retirados de um banco – identificando problemas mais cedo, o que pode levar a uma resolução mais rápida:

“Ao permitir uma reação política mais rápida a uma crise, esse efeito de informação é outro canal pelo qual o CBDC pode tender a melhorar em vez de piorar a estabilidade financeira.”

Os autores apontam que outros pesquisadores sugeriram a imposição de limites, taxas ou outras restrições ao CBDC durante as crises. Os autores argumentam contra essa abordagem, observando:

“As políticas que limitam o uso ou a atratividade do CBDC correm o risco de perder muitos de seus benefícios potenciais também.”

Eles também argumentam que os benefícios da maior informação disponível para os formuladores de políticas na presença de uma CBDC podem ter vários usos benéficos.

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