O cenário da poupança para a aposentadoria nos EUA está à beira de uma grande transformação, com a potencial inclusão de criptoativos em planos 401(k). Esse desenvolvimento, que pode liberar uma torrente de novo capital no mercado de ativos digitais, gerou previsões otimistas de preço para o Bitcoin, com alguns analistas prevendo que ele poderá atingir US$200.000 até o final de 2025.
Esse impulso foi impulsionado por uma recente ordem executiva assinada pelo presidente Donald Trump, que visa fornecer a milhões de americanos acesso a investimentos alternativos, incluindo criptomoedas, por meio de suas contas de aposentadoria.
De acordo com André Dragosch, chefe de pesquisa europeia da gestora de criptoativos Bitwise, essa mudança legislativa pode ter um impacto mais profundo no preço do Bitcoin do que a aprovação dos fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin nos EUA em janeiro de 2024. Dragosch afirma que:
“A escala do mercado de aposentadoria nos EUA — estimado em impressionantes US$12,2 trilhões em planos de contribuição definida — pode injetar um fluxo massivo de novos investimentos. Mesmo com uma alocação conservadora de 1% do portfólio em criptomoedas, isso poderia se traduzir em US$122 bilhões adicionais em capital novo, um valor que ofusca os ingressos iniciais observados com os ETFs de Bitcoin.”
Essa potencial inundação de capital é o principal fator por trás da ousada meta de preço. Dragosch acredita que, assim que os gestores de portfólio 401(k) puderem investir em ETFs de Bitcoin, isso criará uma pressão ascendente significativa sobre o preço do ativo, potencialmente impulsionando-o a novas máximas históricas. Uma pesquisa com consultores financeiros indica que a maioria provavelmente recomendará uma alocação ainda maior — na faixa de 2,5% a 3% — sugerindo que as entradas de capital reais podem ser muito maiores do que a estimativa inicial de 1%.
O momento dessas mudanças também pode se alinhar a outros catalisadores macroeconômicos otimistas. Dragosch sugere:
“A primeira onda de entradas de Bitcoin de gestores de planos de aposentadoria pode começar já neste fim de ano, um período que pode coincidir com o primeiro corte esperado na taxa de juros pelo Federal Reserve. Taxas de juros mais baixas normalmente levam a uma fuga de ativos tradicionais de baixo rendimento para investimentos mais arriscados e de alto crescimento, como o Bitcoin, pois isso torna os empréstimos mais baratos e aumenta a liquidez nos mercados financeiros.”
De acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, os mercados estão precificando uma chance de 83% de que o Fed corte as taxas de juros em 25 pontos-base em sua próxima reunião, em setembro.
Além dos fatores macroeconômicos, um poderoso incentivo empresarial também está em jogo. Muitas das maiores provedoras de planos de aposentadoria nos EUA, como BlackRock, Fidelity e Vanguard, também são grandes players no segmento de ETFs. Embora a Vanguard ainda não tenha aprovado ETFs de criptomoedas, a BlackRock e a Fidelity têm um enorme incentivo econômico para incluir esses produtos em seus planos de aposentadoria padrão.
O iShares Bitcoin Trust da BlackRock já é o maior ETF de Bitcoin, com mais de US$84 bilhões em ativos sob gestão, representando uma participação de mercado de 57,5%, enquanto o ETF da Fidelity é o segundo maior. Ao oferecer ETFs de Bitcoin, essas empresas podem atrair novos clientes e fidelizar os existentes, cada vez mais interessados em diversificar seus portfólios de aposentadoria com ativos digitais.
Essa mudança de política foi recebida com uma mistura de otimismo e cautela. Embora os defensores a vejam como um passo monumental em direção à adoção generalizada e ao empoderamento financeiro para os americanos comuns, os reguladores estão agindo com cautela. O presidente da SEC dos EUA, Paul Atkins, confirmou que a agência está colaborando com o governo Trump para viabilizar esse acesso, mas também enfatizou a necessidade de implementar proteções adequadas para proteger os investidores da volatilidade e dos riscos associados a investimentos alternativos.
