Mesmo com governos e grandes instituições financeiras pressionando por controles mais rígidos sobre as finanças digitais, o DeFi provavelmente perdurará — de acordo com Will Reeves, CEO e cofundador da Fold.
Ele argumenta que os protocolos de finanças descentralizadas não serão totalmente limitados por regulamentações que tentam transformá-los em sistemas com permissão.
Reeves disse ao Cointelegraph que algumas políticas propostas — como contratos inteligentes que incorporam verificações de identidade biométricas — são profundamente falhas.
Ele acredita que esse tipo de medida terá um efeito contraproducente, da mesma forma que as tentativas de regulamentar fortemente o conteúdo da internet ou quem dissemina quais informações frequentemente tiveram no passado.
Uma preocupação levantada por Reeves é que os players financeiros tradicionais usarão pressão regulatória e incentivos para direcionar os usuários para a custódia centralizada ou com permissão.
Por exemplo, veículos de investimento como fundos negociados em bolsa (ETFs) podem se tornar mais atraentes do que manter criptomoedas diretamente, especialmente quando oferecem garantia regulatória ou benefícios como o uso de criptomoedas como garantia.
A preocupação é que esses veículos possam gradualmente corroer a natureza sem permissão do DeFi.
Reeves afirmou que este cabo de guerra não é o fim da história: ele acredita que o DeFi vencerá eventualmente.
Ele reconheceu que mudanças na regulamentação, restrições legais ou a compulsão para adotar a verificação de identidade podem retardar o progresso — mas, em sua opinião, não o impedirão.
“Este é simplesmente um capítulo que levará a uma vitória inevitável para essas redes abertas”, disse ele.
Outro ponto que Reeves enfatizou é que os desenvolvedores de código aberto devem ter proteções legais.
Ele vê a responsabilidade legal dos contribuidores de código como uma das maiores ameaças ao ecossistema DeFi sem permissão.
Se os desenvolvedores forem responsabilizados legalmente de maneiras que desencorajem a participação, a inovação poderá ser prejudicada.
Proteger esses contribuidores, ele acredita, é crucial para manter a arquitetura descentralizada do DeFi.
Críticos de intervenções regulatórias severas apontam que forçar credenciais como identidades governamentais na lógica do protocolo prejudica a privacidade, a autonomia do usuário e os objetivos de descentralização que originalmente motivaram o DeFi.
Também introduz um controle mais centralizado, o que pode tornar os sistemas frágeis de maneiras que os defensores do blockchain geralmente alertam contra.
Alguns documentos de políticas recentes propuseram tais requisitos de verificação de identidade.
Por exemplo, o relatório da Casa Branca “Fortalecendo a Liderança Americana em Tecnologia Financeira Digital” inclui propostas relacionadas à verificação de identidade em sistemas de ativos digitais.
Reeves alertou que isso poderia atuar como uma porta de entrada para um design mais restritivo, transformando protocolos DeFi abertos em algo muito mais próximo das finanças tradicionais sob supervisão regulatória.
Ao mesmo tempo, Reeves observou que a regulamentação não está surgindo do nada.
As instituições financeiras estão se posicionando estrategicamente: entrando nos mercados de criptomoedas, desenvolvendo produtos, explorando integrações com criptomoedas e pressionando por regras que lhes deem vantagem na adoção de ferramentas de criptomoedas regulamentadas, como ETFs.
A preocupação é que, ao fazer isso, tais entidades possam tentar cercar o DeFi com alternativas autorizadas. Ainda assim, Reeves está otimista.
Ele acredita que a promessa central do DeFi — acesso financeiro, autossoberania e inovação aberta — repercute fortemente em muitas pessoas, incluindo aquelas que podem ser marginalizadas pelos sistemas financeiros tradicionais.
Por isso, argumenta, à medida que as regulamentações crescem, também aumentam a conscientização e a demanda por sistemas que permaneçam sem permissão.
Com o tempo, a massa de usuários, desenvolvedores e aplicativos em torno do DeFi dificultará a restrição rígida sem pressionar as pessoas a buscar alternativas.
Isso não quer dizer que não haja compensações ou pontos problemáticos.
Preocupações com privacidade, conformidade regulatória, incertezas legais, vigilância potencial e o risco de centralização são questões reais.
Mas a visão de Reeves é que esses riscos estão sendo compensados pela adaptabilidade do DeFi — e que protocolos de código aberto com comunidades de desenvolvedores resilientes se adaptarão, criando soluções técnicas, organizacionais ou mesmo legais para preservar o controle descentralizado.
