O JPMorgan Chase, o maior banco dos EUA, está considerando oferecer empréstimos lastreados diretamente em criptomoedas como Bitcoin (BTC) e Ether (ETH), possivelmente já em 2026. O banco ainda está em fase exploratória, e a implementação dependerá de desenvolvimentos regulatórios e parcerias de infraestrutura, provavelmente envolvendo custodiantes terceirizados como Coinbase ou Anchorage para gerenciar os ativos de garantia.
Em meio a essa mudança para as finanças tradicionais (TradFi), as plataformas de empréstimos DeFi argumentam que mantêm vantagens estruturais. Sergej Kunz, cofundador da 1inch, disse que a experiência mais suave do usuário, a maior flexibilidade de garantias e a otimização de taxas orientada por algoritmos do DeFi oferecem um valor atraente em comparação com os empréstimos bancários tradicionais.
“As plataformas DeFi suportam uma gama muito mais ampla de tipos de garantias — incluindo tokens de nicho ignorados por instituições centralizadas — e os cronogramas de liquidação são tipicamente mais descentralizados e transparentes.”
Gadi Chait, chefe de investimentos do Xapo Bank, reforçou essa perspectiva, afirmando que, embora as instituições TradFi possam oferecer taxas de juros mais baixas, a vantagem geral de custo geralmente recai sobre as DeFi devido às suas taxas mais baixas.
“DeFi e TradFi provavelmente terão como alvo diferentes segmentos de usuários e ambos os setores podem coexistir, visto que existe espaço para múltiplos players com diferentes forças no vasto ecossistema de empréstimos em criptomoedas.”
Embora a entrada do JPMorgan possa trazer maior legitimidade e infraestrutura, Abdul Rafay Gadit, CFO da plataforma de investimento social em criptomoedas Zignaly, destacou que a força definidora do DeFi continua sendo o acesso sem necessidade de permissão. Ao contrário dos bancos, o DeFi não exige burocracia, nem barreiras de “Know Your Customer” (KYC) nem restrições geográficas — qualquer pessoa com conexão à internet e uma carteira pode participar.
“Essa acessibilidade global, combinada com a resistência à censura e a componibilidade modular, posiciona o DeFi como especialmente adequado para atender mercados mal atendidos ou negligenciados.”
George Mandres, trader sênior da XBTO, também opinou. Ele espera que as instituições financeiras tradicionais dominem os empréstimos lastreados em criptomoedas para ativos amplamente mantidos, como BTC, ETH e stablecoins. Enquanto isso, a vantagem competitiva do DeFi reside em ativos de cauda longa e casos de uso alternativos que os players institucionais provavelmente não apoiarão. Ele prevê uma bifurcação no uso do DeFi — um caminho para clientes de varejo e outro especializado para usuários institucionais.
Michael Carbonara, cofundador e CEO da Ibanera, uma plataforma que visa unir a infraestrutura TradFi e Web3, afirmou que a exploração de empréstimos em criptomoedas pode ser um ponto positivo para o setor. A adoção institucional não só traz liquidez e melhor infraestrutura, como também confere confiança e validação aos ativos digitais.
“Embora essa mudança aumente a pressão competitiva, o ecossistema como um todo se beneficia da legitimidade expandida e dos efeitos de rede oferecidos pelos players institucionais.”
No entanto, nem todos estão convencidos. O especialista jurídico Tom Spiller, da Rosenblatt Law, classificou a iniciativa como pouco significativa, descrevendo-a como:
“Brincar com uma linha de negócios que já tem anos de história.”
Spiller alertou que a lentidão institucional na adaptação a um ecossistema em rápida evolução pode refletir falhas passadas de inovação sem proteções suficientes — como a crise das hipotecas subprime.
Embora o JPMorgan possa entrar no mercado de empréstimos com criptomoedas, o DeFi ainda possui vantagens operacionais únicas. De acordo com Kunz e outros defensores do DeFi, as plataformas descentralizadas se beneficiam de contratos inteligentes automatizados que eliminam aprovações manuais, permitindo um processamento de empréstimos mais rápido e menores custos operacionais. Esses mecanismos impulsionam estruturas de custos mais eficientes e transparentes do que os sistemas de empréstimo tradicionais em bancos.
