O Banco Central Europeu (BCE) está navegando em um cenário financeiro complexo moldado pela ascensão das moedas digitais e stablecoins. Em resposta, está adotando uma dupla estratégia: afirmar a importância duradoura do dinheiro físico e, ao mesmo tempo, desenvolver um euro digital.
Essa abordagem visa manter o dinheiro público no centro do sistema financeiro europeu e garantir sua soberania monetária em uma economia global em rápida evolução. A posição do banco é de que o euro digital não substituirá notas e moedas, mas servirá como um complemento vital.
Piero Cipollone, membro da comissão executiva do BCE, tem sido uma voz de destaque nessa discussão. Ele deixou claro em declarações recentes que o dinheiro físico continua indispensável, citando seu papel único como um bem público e uma alternativa crucial em tempos de crise, quando a infraestrutura digital pode falhar.
“Essa perspectiva não é apenas teórica; ela se baseia no compromisso do BCE em fornecer uma opção de pagamento segura e confiável, universalmente acessível. A disponibilidade contínua de dinheiro, tanto em formato físico quanto eletrônico, é um pilar fundamental para o fortalecimento da autonomia de pagamento da Europa.”
O desenvolvimento do euro digital é impulsionado por mais do que apenas um desejo de modernização. É um movimento estratégico para combater a crescente influência de stablecoins emitidas por particulares, especialmente aquelas atreladas a moedas estrangeiras como o dólar americano.
O BCE está preocupado com a possibilidade de que, se as stablecoins estrangeiras se tornarem o principal meio de troca na Europa, isso possa gerar riscos e prejudicar a eficácia de sua política monetária. Um euro digital proporcionaria uma alternativa regulamentada e respaldada pelo Estado, garantindo que uma parcela significativa das transações digitais na zona do euro permaneça vinculada a uma moeda emitida pelo banco central.
Este é um aspecto crucial da estratégia para manter o controle sobre o sistema financeiro. Ao oferecer um euro digital, o BCE pode mitigar o potencial de fragmentação financeira e a erosão de seu controle sobre a economia. Como argumentou o consultor Jürgen Schaaf:
“A coordenação global na regulamentação de stablecoins é necessária para combater o domínio do dólar americano na esfera digital. A combinação do euro digital, stablecoins regulamentadas e indexadas ao euro e o uso de aplicações de tecnologia de registro distribuído (DLT) proporciona à União Europeia um conjunto robusto de opções para proteger seus interesses econômicos.”
Apesar da convicção, um desafio significativo permanece: angariar apoio público. Um estudo recente do próprio BCE revelou que os cidadãos europeus demonstram interesse limitado no euro digital. Quando solicitados a alocar uma quantia hipotética de dinheiro, os entrevistados alocaram apenas uma pequena fração ao euro digital, preferindo ativos tradicionais como dinheiro e contas poupança. Essa falta de entusiasmo público evidencia uma lacuna de comunicação.
A abordagem dupla não é um caso isolado. Bancos centrais em todo o mundo estão lidando com questões semelhantes sobre o futuro do dinheiro. Muitos estão explorando Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDCs) como uma forma de modernizar seus sistemas de pagamento, promover a inclusão financeira e manter o controle monetário em um mundo cada vez mais digital. No entanto, quase todos eles desejam preservar o papel do dinheiro.
O dinheiro oferece um nível de privacidade, anonimato e acessibilidade que os sistemas digitais, mesmo as CBDCs, muitas vezes não conseguem igualar. Ele serve como uma opção de pagamento crucial para aqueles sem contas bancárias ou acesso confiável à internet. Em um mundo onde ataques cibernéticos e falhas tecnológicas são uma ameaça constante, o dinheiro também fornece uma forma vital de resiliência.
