As entradas de Bitcoin em todas as exchanges têm sido negativas líquidas desde julho passado, mas quatro grandes exchanges estão contrariando essa tendência com quase a mesma quantidade de entradas líquidas positivas.
Houve saídas líquidas totais de 46.000 BTC (no valor de cerca de US$1,8 bilhão a preços atuais) de todas as exchanges de criptomoedas desde julho passado.
Apenas Binance, Bittrex, Bitfinex e FTX viram entradas líquidas positivas de 207.000 Bitcoin (BTC), de acordo com dados da empresa de análise de blockchain, Glassnode. No mesmo período, as saídas líquidas totalizaram 253.000 BTC de todas as outras exchanges rastreadas.
FTX e Huobi experimentaram a mudança mais dramática em suas participações em BTC desde julho passado. Enquanto o FTX mais que triplicou a quantidade de BTC que detém hoje, para 103.200, as participações da Huobi diminuíram para apenas 12.300 BTC, ou cerca de 6% do que detinha, de mais de 400.000 BTC em março de 2020.
As saídas líquidas têm sido consistentes desde o ano passado, com alguns picos importantes ocorrendo em agosto e, mais recentemente, em 11 de janeiro.
No entanto, a Glassnode atribui as atuais entradas relativamente baixas à “escala de incerteza do mercado no momento” e sugere que o mercado de negociação de criptomoedas, em geral, mudou para a negociação de derivativos sobre vendas à vista para proteger o risco.
As entradas de câmbio são medidas para ajudar a entender melhor se os investidores estão se preparando para liquidar ou manter suas moedas. As entradas líquidas mostram pressão de venda de entrada, enquanto as saídas líquidas sugerem mais hodling.
As moedas que permanecem na cadeia mantêm um preço realizado de US$24.100 por BTC, sugerindo que a maioria dos hodlers desfruta de uma margem de lucro de 63%. O preço realizado é o preço médio de todas as moedas quando foram movidas na cadeia.
O preço realizado contrasta com um preço implícito de $39.200. O preço implícito é um preço estimado de valor justo por moeda e atualmente está logo abaixo do ponto de equilíbrio, já que o BTC estava sendo negociado a US$38.346 atualmente, de acordo com a CoinGecko.
No momento, os detentores de curto prazo estão submersos em cerca de 15%, já que o preço médio das moedas que se movimentaram na cadeia nos últimos 155 dias é de US$46.400, de acordo com a Glassnode.
Além do baixo volume de entradas e saídas, está a proporção de lucros e perdas (PnL) dos vendedores, que vem se achatando desde o início de 2021. Glassnode sugeriu:
“Os detentores de longo prazo (LTH) estão ficando cansados de vender, embora ainda estejam para ver um grande evento de capitulação de LTH, como foi visto em fundos cíclicos anteriores. A magnitude historicamente baixa das perdas de STH e LTH pode estar sinalizando probabilidades crescentes de exaustão agregada do vendedor.”
Além disso, o boletim alerta que ainda existe o risco de uma “capitulação final e completa de STH e LTH” que aconteceu no fundo dos fundos dos ciclos anteriores.
