Enquanto a comunidade criptográfica prende a respiração coletivamente em antecipação à aprovação potencial de um fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC) à vista nos Estados Unidos, Josef Tětek, analista de Bitcoin da Trezor, argumentou que tais produtos poderiam levar as pessoas ainda mais longe da autocustódia. No entanto, muitos observadores da indústria não veem um confronto direto entre o conceito de um ETF Bitcoin à vista e a autocustódia.
Um ETF Bitcoin à vista é um produto de investimento que rastreia o preço do BTC mantendo Bitcoin e permite que os investidores comprem e vendam BTC por meio de uma conta de corretagem tradicional. Ao contrário de um ETF Bitcoin – que oferece exposição indireta ao BTC – as soluções de autocustódia permitem possuir Bitcoin diretamente, com os usuários assumindo a responsabilidade exclusiva por manter a chave privada para acessar os ativos.
De muitos executivos e analistas do setor, poucos concordam com Tětek nesta questão. A maioria disse acreditar que esses diferentes métodos de exposição ao Bitcoin não competem entre si. O CEO da Jan3, Samson Mow, disse:
“Os ETFs são para fundos e investidores institucionais que não conseguem manter o ativo subjacente. No entanto, esta situação mudará com o tempo, e as instituições poderão transformar os seus mandatos para serem capazes de manter o Bitcoin subjacente. Alguns investidores de varejo também podem comprar ETFs para aumentar as estruturas de eficiência tributária, mas manter Bitcoin real é o que a maioria das pessoas deveria fazer. Os ETFs não competem realmente com o Bitcoin, eles são um substituto pobre para o ativo subjacente; no entanto, eles são úteis como uma solução-ponte à medida que o financiamento legado se adapta à nova realidade do Bitcoin.”
David Gerard, autor do livro e blog criptográfico “Attack of the 50 Foot Blockchain”, expressou uma posição semelhante. Manter as chaves é algo para entusiastas sérios do Bitcoin ou comerciantes que são cautelosos sobre os riscos de manter as chaves. Gerard afirmou:
“Não vejo como eles entrariam em conflito. Os ETFs estão tratando o Bitcoin como um derivativo do dólar para obter mais dólares. Você poderia fazer as duas coisas – há entusiastas do Bitcoin no mundo das finanças – sem problemas, eu acho.”
Leah Wald, cofundadora e CEO da Valkyrie – uma das candidatas a um ETF Bitcoin à vista nos Estados Unidos – deu uma opinião semelhante:
“Não é um conflito; é mais uma questão de preferência. Alguns investidores preferirão autocustódia de seu Bitcoin, enquanto outros investidores desejam acesso ao potencial do Bitcoin por meio de um ETF que alivie os encargos que acompanham a autocustódia.”
O analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, comparou o Bitcoin ao ouro:
“O ouro é exatamente da mesma maneira. Algumas pessoas gostam de pegar barras de ouro e armazená-las no porão.”
O mercado de ETF é para pessoas que desejam exposição, mas não querem se preocupar com complicações como a carteira ou a compra de barras de ouro, no caso do ouro.
“Então você tem que conseguir um cofre e colocar as grades nele. E a maioria das pessoas não gosta muito disso.”
Balchunas também disse que não autocustódia do Bitcoin porque não confia em si mesmo para manter as chaves seguras ou corre o risco de esquecê-las. Ele afirmou:
“Não consigo nem lembrar minha senha da Amazon, então nunca autocudiaria o Bitcoin. E acho que a maioria das pessoas está no mesmo barco.”
O analista da Trezor, Tětek, disse em dezembro de 2023 que acredita que um ETF Bitcoin spot nos EUA poderia desencadear problemas fundamentais relacionados à visão original do Bitcoin por seu criador anônimo, Satoshi Nakamoto. Tětek disse:
“Os ETFs Spot Bitcoin afastam as pessoas da autocustódia e potencialmente introduzem um risco sistêmico, já que os ETFs serão mais seguros na superfície do que as exchanges.”
