A confiança dos investidores em ativos digitais retornou de forma acentuada e decisiva na semana passada, à medida que uma mudança surpreendente sobre a inflação nos EUA reacendeu as esperanças de uma política monetária mais flexível. Após um período de nervosismo que viu os produtos de investimento em criptomoedas registrarem uma saída de mais de meio bilhão de dólares, o mercado experimentou uma reversão dramática, atraindo 921 milhões de dólares em novo capital, de acordo com um relatório da COINSHARES divulgado na segunda-feira.
O principal catalisador para essa reviravolta otimista foi o relatório do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) divulgado na sexta-feira, que apresentou resultados inferiores ao esperado. Os dados mostraram que a taxa de inflação anual para setembro se manteve em 3%, enquanto o aumento mensal foi de 0,3%, ambos abaixo das previsões de consenso. De acordo com James Butterfill, chefe de pesquisa da COINSHARES, esse dado isolado foi particularmente impactante porque a paralisação parcial do governo dos EUA criou um vácuo de informações.
Com os investidores “com pouca orientação sobre a direção da política monetária dos EUA” devido ao atraso na divulgação de outros relatórios macroeconômicos importantes, os dados favoráveis do IPC foram imediatamente interpretados como um sinal claro de que o Federal Reserve teria justificativa para novos cortes nas taxas de juros.
Essa onda de otimismo, no entanto, não foi distribuída uniformemente; pelo contrário, foi uma aposta altamente concentrada no Bitcoin. A principal criptomoeda, que havia sido a principal fonte da saída de 513 milhões de dólares na semana anterior, registrou uma recuperação quase total, atraindo impressionantes 931 milhões de dólares em novas entradas. Essa compra agressiva demonstrou um claro consenso institucional, posicionando o Bitcoin como o principal beneficiário de um ambiente macroeconômico de “apetite por risco”.
A convicção no Bitcoin, porém, ocorreu diretamente às custas do Ether. Os produtos baseados em Ethereum experimentaram sua primeira semana de saídas em mais de um mês, perdendo 169 milhões de dólares. Butterfill observou que isso representou uma saída consistente e diária ao longo da semana, sugerindo uma rotação mais profunda à medida que os investidores consolidavam suas posições. Curiosamente, embora os ETPs de Ether em geral tenham sofrido, o relatório observou que os produtos ETH alavancados em 2x, mais especulativos, permaneceram populares, indicando uma divisão entre investidores de longo prazo e traders de curto prazo.
Esse sentimento de “aversão ao risco” dentro do mercado de criptomoedas também se estendeu a outras altcoins importantes. Os produtos que acompanham Solana e XRP registraram uma desaceleração acentuada nas entradas semanais, enquanto o mercado aguarda notícias concretas sobre a aprovação de ETFs específicos para esses ativos nos EUA. Os ETPs de Solana, que vinham sendo muito procurados, registraram uma queda de mais de 81% nos aportes em relação à semana anterior, atraindo apenas 29,4 milhões de dólares. Os fundos baseados em XRP tiveram um desempenho melhor, captando 84,3 milhões de dólares.
Essa única semana de fortes entradas de capital, embora represente uma reversão significativa, faz parte de uma tendência anual muito maior e mais complexa. O total de ativos sob gestão em fundos de criptomoedas aumentou para 229 bilhões de dólares, com 48,9 bilhões de dólares em aportes acumulados no ano. Este tem sido um ano excepcional para a adoção de criptomoedas, impulsionado pelo lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista.
No entanto, os dados mostram que 2024 foi, na verdade, um ano mais forte para os fundos específicos de Bitcoin. Os 30,2 bilhões de dólares que fluíram para os fundos de Bitcoin até agora em 2025 representam cerca de 38% menos do que os 41,6 bilhões de dólares que atraíram em 2024. Isso sinaliza que, embora o mercado esteja crescendo, os investidores também estão diversificando seus investimentos.
