O mundo das criptomoedas pode em breve testemunhar a estreia de fundos negociados em bolsa (ETFs) de gestão ativa, focados exclusivamente em memecoins.
De acordo com Eric Balchunas, analista sênior de ETFs da Bloomberg, há otimismo de que o mercado de criptomoedas em rápida evolução em breve acolherá ETFs que negociem memecoins ativamente, em vez de mantê-las passivamente. Ele afirmou:
“Há uma “chance muito boa” de que um ETF que compre e venda memecoins dinamicamente com base em seu desempenho surja em algum momento de 2026.”
Ele prevê que o mercado verá primeiro uma onda de ETFs ativos de criptomoedas antes do lançamento de fundos específicos para memecoins. Essa previsão reflete o crescente interesse institucional em criptoativos, especialmente aqueles que demonstraram volatilidade excepcional e apelo no varejo.
Memecoins como Dogecoin (DOGE) e Shiba Inu (SHIB) conquistaram as manchetes e a atenção dos investidores, muitas vezes impulsionadas por comunidades online e tendências nas mídias sociais. Somente neste ano, o volume de negociação de memecoins disparou, principalmente entre traders de varejo, elevando a capitalização total de mercado de memecoins para mais de US$60 bilhões em seu pico. Esse crescimento sinaliza uma oportunidade para os emissores de ETFs desenvolverem produtos que explorem esse segmento popular, porém altamente especulativo, do mercado de criptomoedas.
Ao contrário dos ETFs passivos tradicionais, que normalmente rastreiam uma cesta fixa de ativos, um ETF de memecoins gerido ativamente ajustaria continuamente seus ativos. Isso significa que o fundo manteria os promissores e venderia os mais fracos, equilibrando sua carteira em resposta aos desenvolvimentos do mercado e ao desempenho do token. Tal abordagem teria como objetivo mitigar os riscos associados à volatilidade das memecoins, ao mesmo tempo em que tentaria capitalizar as rápidas oscilações de preço do setor.
Essa ideia ganhou força em parte graças às discussões de equipes de nicho de memecoins, como a “Vladcoin”, um projeto focado na Rússia, que recentemente propôs o conceito de um ETF de memecoins negociado ativamente no X. A sugestão deles se alinha à demanda dos investidores por fundos que possam responder dinamicamente, em vez de simplesmente acompanhar um índice estático.
Um grande obstáculo para ETFs de criptomoedas, particularmente aqueles focados em memecoins e outras altcoins, é a aprovação regulatória.
De acordo com Balchunas, tokens que não são mais classificados sob a Lei de Valores Mobiliários de 1933 — que rege a regulamentação de valores mobiliários nos EUA — têm maior chance de serem incluídos em tais ETFs. Essa distinção é crucial, visto que a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) permanece cautelosa quanto à aprovação de produtos de investimento em criptomoedas que possam ser considerados valores mobiliários.
Este ano, várias empresas de alto perfil entraram com pedidos para ETFs de Dogecoin, incluindo Grayscale, Bitwise e 21Shares. Outros registros de ETFs vinculados a memecoins, como Official Trump Coin (TRUMP) e Bonk (BONK), foram apresentados pela Osprey Funds e Rex Shares em janeiro.
Balchunas destacou o pedido de ETF de Dogecoin como um indicador, observando que sua aprovação ou rejeição fornecerá insights significativos sobre a posição do regulador em relação a produtos relacionados a memecoins. No início de 2024, havia uma probabilidade de 75% de aprovação para um ETF de Dogecoin ainda naquele ano. No entanto, as probabilidades em mercados de previsão baseados em blockchain, como o Polymarket, caíram para cerca de 44%, refletindo a incerteza sobre os resultados regulatórios.
Apesar do renovado interesse institucional, os mercados de memecoins enfrentaram desafios substanciais recentemente. A chamada bolha das memecoins atingiu o pico em janeiro de 2024, com os preços agora recuando acentuadamente de suas máximas. Muitas memecoins de alto perfil tiveram suas avaliações despencadas em mais de 70%.
Por exemplo, a Dogecoin perdeu aproximadamente 75% de seu valor desde sua máxima histórica, enquanto a Shiba Inu caiu cerca de 85%. A moeda Pepe (PEPE) caiu quase 60%, e a moeda oficial de Trump teve uma queda de 86% em relação ao seu pico em meados de janeiro. O impulso desta última foi ainda mais prejudicado quando Eric Trump revelou que o projeto DeFi da família, World Liberty Financial, pretendia adquirir uma grande parte do token no início de junho — notícia que não conseguiu impulsionar seu preço.
Essa queda generalizada de preço ressalta a natureza de alto risco das memecoins e destaca os benefícios potenciais de um ETF gerido ativamente que poderia navegar por essas flutuações com mais habilidade do que um fundo passivo.
