Em uma mudança em relação aos ciclos históricos de mercado, o cenário das criptomoedas está testemunhando um evento de desvinculação, no qual o capital institucional se move na direção oposta ao sentimento geral do mercado. Enquanto os principais ativos do setor, BITCOIN e ETHER, enfrentam forte pressão de venda e saídas recordes de seus respectivos ETFs à vista, uma nova narrativa está surgindo em torno de ativos alternativos.
Especificamente, produtos de investimento centrados em SOLANA e XRP estão desafiando a tendência de baixa predominante, registrando entradas consistentes mesmo com a queda dos preços à vista dos ativos subjacentes, acompanhando o restante do mercado. Essa divergência sugere uma crescente convicção entre investidores sofisticados que parecem estar usando a queda do mercado como uma oportunidade para diversificar seus portfólios além das duas maiores criptomoedas.
Dados da agregadora de análises de criptomoedas SOSOVALUE destacam esse fenômeno incomum. Diante de uma forte queda do mercado que viu os fundos de BITCOIN e ETHER sofrerem com uma sequência de resgates por várias semanas, os ETFs de SOLANA e XRP permaneceram resilientes. Nenhuma das categorias registrou um único dia de saída líquida desde seus lançamentos recentes.
Os números de acumulação estão se tornando difíceis de ignorar, com os ETFs spot baseados em SOLANA captando quase meio bilhão de dólares em entradas líquidas. Da mesma forma, os ETFs de XRP atraíram aproximadamente US$ 410 milhões em entradas líquidas acumuladas. Essa absorção constante de capital contrasta fortemente com a venda em pânico observada nos mercados spot, indicando que, enquanto os investidores de varejo podem estar capitulando, os alocadores de ETFs estão ativamente construindo posições.
A chegada de novos emissores desempenhou um papel fundamental nessa mudança. A BITWISE ASSET MANAGEMENT lançou recentemente seu ETF de XRP sob o ticker XRP, que teve uma estreia robusta na quinta-feira, com US$ 105 milhões em entradas no primeiro dia de negociação. Esse lançamento foi complementado pela CANARY CAPITAL, uma empresa que se estabeleceu rapidamente como um player significativo no espaço de ETFs de criptomoedas.
O fundo XRPC da CANARY adicionou outros US$ 12,8 milhões no mesmo dia, elevando o total de entradas diárias para produtos de XRP para US$ 118 milhões. A CANARY CAPITAL tem sido particularmente importante para impulsionar esse movimento, detendo o recorde de maior entrada de capital em um único dia para um ETF de XRP, com US$ 243 milhões captados em 14 de novembro.
O cenário competitivo para esses novos produtos financeiros tem se mantido surpreendentemente cordial, provavelmente devido ao objetivo comum de consolidar esses ativos dentro do sistema financeiro tradicional. Steven McClurg, CEO da CANARY CAPITAL e veterano da área, com experiência na VALKYRIE INVESTMENTS, parabenizou publicamente a BITWISE pelo lançamento bem-sucedido. Seus comentários refletem uma perspectiva mais ampla do setor, de que o sucesso de qualquer produto regulamentado beneficia todo o ecossistema, validando a demanda dos investidores. Esse tom cooperativo ressalta a maturidade do setor, onde o objetivo principal é expandir o mercado endereçável total, em vez de disputar uma fatia de um mercado cada vez menor.
Os produtos baseados na SOLANA também demonstraram essa resiliência. Apesar da volatilidade, esses fundos atraíram capital diário, variando de pouco mais de US$ 8 milhões a quase US$ 56 milhões ao longo da semana, com o dia 19 de novembro marcando o pico dessa atividade de compra. O que torna essa tendência particularmente notável é a desconexão entre esses fluxos de entrada e o desempenho dos preços dos próprios ativos.
No último mês, o SOLANA caiu aproximadamente 32,5% e o XRP, 21,2%. Em um mercado impulsionado por investidores de varejo, essas quedas de preço normalmente desencadeariam uma busca por segurança. No entanto, os fluxos de entrada consistentes em ETFs sugerem que os investidores institucionais veem essas avaliações mais baixas como um ponto de entrada atraente, efetivamente comprando na baixa enquanto o mercado em geral vende.
Esse comportamento destaca uma diferença fundamental na forma como diferentes classes de investidores estão abordando o atual ciclo de mercado. Enquanto os traders de curto prazo reagem à dor imediata da queda dos preços — o SOLANA caiu mais de 52% no último ano —, os investidores em ETFs parecem estar adotando uma perspectiva de longo prazo. Para o XRP, que ainda acumula alta de quase 50% no gráfico anual, apesar das perdas recentes, os fluxos de entrada em ETFs servem como um voto de confiança em sua utilidade duradoura.
Essa bifurcação entre a movimentação de preços à vista e os fluxos de fundos indica que a próxima fase do mercado pode ser definida não por uma maré crescente que beneficia a todos, mas sim pela acumulação institucional seletiva de ativos específicos que oferecem diversificação em relação ao duopólio BITCOIN-ETHER.
