O Ether (ETH) sofreu um declínio notável de mais de 7% em relação ao seu pico recente em 2025, coincidindo com a maior alta em 18 meses na fila de saída de validadores na rede Ethereum. Como uma blockchain de prova de participação, o Ethereum depende de validadores que fazem staking de ETH para proteger suas operações. Aqueles que desejam interromper a validação devem entrar em uma fila de saída, que recentemente teve um aumento acentuado.
Atualmente, cerca de 644.330 ETH — avaliados em cerca de US$2,34 bilhões — estão alinhados na fila de saída, com um tempo de espera estimado de 11 dias, de acordo com dados do ValidatorQueue. Um aumento comparável ocorreu em janeiro de 2024, quando o preço do ETH caiu 15% na segunda metade daquele mês.
Embora o desstaking frequentemente indique que os detentores podem querer liquidar ativos, especialistas alertam que esse nem sempre é o caso. A Everstake, uma provedora de análises de staking, observou que o aumento nas saídas reflete uma mudança e não pânico ou abandono da rede. Os validadores podem estar saindo temporariamente para refazer o stake, otimizar ou rotacionar operadores, e não para abandonar completamente o Ethereum. Além disso, alguns participantes podem estar garantindo lucros, o que pode exercer pressão de venda a curto prazo e contribuir para correções de preço.
Apesar do aumento das saídas, a fila de entrada — onde os validadores aguardam para fazer o stake de novos ETH — contém aproximadamente 390.000 ETH (cerca de US$1,2 bilhão), resultando em um valor líquido não staked próximo a 255.000 ETH. Essa fila de entrada cresceu notavelmente desde o início de junho, em parte impulsionada por players institucionais como SharpLink e Bitmine, que vêm acumulando ETH e se comprometendo com o stake para geração de rendimento.
A saúde da rede Ethereum permanece forte, com quase 1,1 milhão de validadores ativos, um recorde histórico. O valor total staked é de cerca de 35,7 milhões de ETH, representando quase 30% do fornecimento total e avaliado em cerca de US$130 bilhões.
O preço do ETH recuou de US$3.844, a maior alta em sete meses, caindo abaixo de US$3.550, com os traders garantindo ganhos. Desde então, o preço se recuperou ligeiramente para aproximadamente US$3.643, mantendo ganhos de mais de 50% no último mês.
O interesse em ETH também continua robusto no lado institucional. Os ETFs de Ether dos EUA registraram entradas superiores a US$2,5 bilhões em apenas seis dias de negociação, apesar da ausência de um ETF de staking aprovado.
Henrik Andersson, CIO da Apollo Capital, destacou entradas líquidas substanciais de US$8 bilhões por meio de pontes DeFi na rede principal do Ethereum nos últimos três meses, ressaltando o forte engajamento tanto de participantes on-chain quanto de investidores institucionais.
Em um desenvolvimento relacionado, o fundador da Tron, Justin Sun, sacou recentemente cerca de US$600 milhões em ETH da plataforma de empréstimos DeFi, Aave. Esse grande movimento causou uma desvalorização temporária do stETH (token de staking líquido do Lido) e uma queda na liquidez da Aave.
Marcin Kazmierczak, cofundador da plataforma de staking RedStone, sugeriu que esse evento pode ter contribuído para o aumento da fila de saída, já que alguns yield farmers se apressaram em converter stETH de volta para ETH ou vender em mercados secundários.
No geral, embora o aumento das saídas de validadores e a volatilidade dos preços possam causar incerteza a curto prazo, os fundamentos da rede Ethereum, o interesse institucional e a demanda por staking permanecem sólidos, indicando um ecossistema maduro em adaptação à dinâmica do mercado.
