A Fundação Ethereum está sinalizando uma mudança estratégica na forma como gerencia seus ativos de criptomoedas, recorrendo cada vez mais a protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) em vez de vender Ethereum (ETH) diretamente.
Essa nova abordagem foi destacada recentemente quando a fundação tomou emprestado US$ 2 milhões em GHO, uma stablecoin descentralizada emitida pelo protocolo Aave, marcando uma integração mais profunda com ferramentas DeFi e um movimento em direção a uma gestão de tesouraria mais inovadora.
Stani Kulechov, fundador da Aave, anunciou na plataforma social X que a Fundação Ethereum havia tomado emprestado US$2 milhões em tokens GHO. Kulechov observou que a fundação não está apenas fornecendo liquidez em ETH, mas agora também está tomando empréstimos. Esse desenvolvimento aponta para uma abordagem mais sofisticada da fundação, que parece estar alavancando os recursos das finanças descentralizadas para além da simples venda de tokens ou staking.
GHO é uma stablecoin descentralizada e sobrecolateralizada, nativa do protocolo Aave. Ao contrário das stablecoins centralizadas, que dependem de entidades únicas para manter suas políticas de indexação e governança, os parâmetros da GHO — como taxas de juros, requisitos de garantia e governança — são controlados pela organização autônoma descentralizada (DAO) da Aave. Isso significa que as decisões são tomadas coletivamente pela comunidade, e não por uma autoridade central, em linha com o ethos de descentralização que sustenta o Ethereum e seu ecossistema.
O uso da GHO permite que instituições como a Ethereum tomem liquidez de forma descentralizada, evitando potencialmente a pressão de preço e o sentimento negativo do mercado, frequentemente associados à venda direta de ETH em corretoras.
Esta iniciativa de empréstimo segue um marco importante no envolvimento da Ethereum com o DeFi no início de 2025. Em fevereiro, a fundação aplicou aproximadamente 45.000 ETH, avaliados em cerca de US$120 milhões na época, em vários protocolos DeFi, incluindo Aave, Spark e Compound. Stani Kulechov descreveu esta aplicação como a “maior alocação da fundação em DeFi”, enfatizando que tal infusão de liquidez fortaleceria o protocolo e o ecossistema em geral.
Ao alocar participações significativas em ETH para plataformas DeFi, o Ethereum não está apenas apoiando o ecossistema, mas também experimentando novas estratégias financeiras para otimizar os retornos e a eficiência de capital. Isso contrasta fortemente com períodos anteriores, quando a fundação financiou amplamente suas atividades com a venda de ETH, uma prática que atraiu críticas da comunidade e de observadores do setor.
A comunidade Ethereum há muito debate a abordagem da fundação para gerenciar suas reservas de ETH. No início de 2025, um número significativo de membros da comunidade expressou suas preocupações com a venda habitual de ETH pela fundação para cobrir despesas operacionais. Muitos defenderam alternativas, como fazer staking de ETH para obter recompensas ou utilizar plataformas de empréstimo DeFi para tomar emprestado stablecoins lastreadas em ETH como garantia.
Eric Conner, um notável desenvolvedor de Ethereum e coautor da EIP-1559 — a atualização do protocolo que introduziu a queima de taxas de ETH — estava entre os críticos ferrenhos do comportamento de venda da fundação. Ele classificou o despejo contínuo de ETH como loucura e instou a fundação a explorar mecanismos financeiros mais sustentáveis, como staking ou empréstimos por meio de DeFi, para reduzir o impacto no mercado e promover um ecossistema mais saudável.
Anthony Sassano, conhecido educador de Ethereum, compartilhou esse sentimento. Ele sugeriu que a fundação poderia fazer staking de uma parte de seus ativos em ETH para gerar recompensas e, em seguida, vender apenas o rendimento do staking, preservando o principal.
“A fundação pode utilizar protocolos como o Aave para tomar stablecoins emprestados com base em suas reservas de ETH, gerando capital operacional de forma eficaz sem a necessidade de liquidar tokens.”
A mudança do Ethereum para a gestão de tesouraria baseada em DeFi é um marco para o setor. Representa a crescente confiança institucional em protocolos descentralizados como ferramentas financeiras viáveis e demonstra como o DeFi pode apoiar a sustentabilidade do ecossistema além de investidores ou traders individuais.
Ao adotar estratégias de empréstimo e captação de recursos em DeFi, a Fundação Ethereum reduz o risco de liquidações de mercado que poderiam afetar negativamente o preço do ETH. Também apresenta casos de uso reais para stablecoins como GHO, que visam fornecer alternativas descentralizadas às moedas digitais tradicionais atreladas a moedas fiduciárias.
Além disso, a iniciativa da fundação pode inspirar outros projetos de blockchain, desenvolvedores e organizações a repensar suas estratégias de tesouraria, potencialmente catalisando uma adoção mais ampla de soluções DeFi em nível institucional.
