O Ethereum (ETH) continua enfrentando desafios para reverter sua tendência de baixa prolongada, que já dura quase três meses. Desde que atingiu uma alta de mais de US$4.100 em meados de dezembro de 2024, a criptomoeda caiu mais de 53%, impulsionada por uma combinação de preocupações macroeconômicas, redução da confiança dos investidores e saídas persistentes de ETFs de Ether dos EUA.
Um fator significativo que contribui para o declínio do Ethereum é a crescente ansiedade em torno das políticas comerciais globais. Analistas apontam para os desenvolvimentos recentes nas tarifas de importação dos EUA como um gatilho-chave para a incerteza dos investidores, com medos de uma potencial guerra comercial levando a liquidações mais amplas do mercado. Como visto em crises econômicas anteriores, quando os mercados financeiros globais passam por instabilidade, ativos mais arriscados — incluindo criptomoedas — geralmente sofrem o impacto.
Nas últimas semanas, os mercados financeiros mais amplos também sofreram correções, com investidores monitorando de perto possíveis mudanças regulatórias. Embora o preço do Ethereum tenha caído significativamente, essa tendência não é exclusiva do ETH. O mercado de criptomoedas como um todo enfrentou desafios, sugerindo que condições econômicas mais amplas estão desempenhando um papel substancial na formação do comportamento dos investidores.
Outro grande contribuidor para o declínio do preço do Ethereum foram as saídas contínuas de ETFs de Ether. Os ETFs de Ether dos EUA entraram agora em sua quarta semana consecutiva de fluxos líquidos negativos, com saídas acumuladas excedendo US$119 milhões. Essa pressão de venda sustentada tornou difícil para o ETH recuperar seu equilíbrio, pois o interesse institucional parece estar diminuindo.
Os ETFs foram vistos inicialmente como um catalisador para direcionar novo capital para o Ethereum, semelhante à como os ETFs de Bitcoin alimentaram os ralis anteriores do BTC.
No entanto, no caso do ETH, a tendência tem sido o oposto. À medida que os investidores retiram fundos desses produtos, a recuperação do preço do Ethereum permanece limitada, reforçando o sentimento de baixa no mercado.
Tradicionalmente, o mercado de criptomoedas segue um ciclo de quatro anos, com fases previsíveis de acumulação, crescimento, euforia e correção. No entanto, alguns analistas sugerem que a dinâmica atual do mercado pode divergir dos padrões históricos.
Aurelie Barthere, analista de pesquisa principal da empresa de análise de blockchain Nansen, argumenta que as criptomoedas, incluindo Bitcoin e Ethereum, podem estar passando por uma “macro correção” enquanto ainda estão tecnicamente em um ciclo de mercado em alta. Se for verdade, isso implicaria que o declínio do Ethereum é parte de um realinhamento mais amplo, em vez de uma mudança definitiva para um mercado em baixa prolongado.
Além de fatores macroeconômicos e saídas de ETF, as dificuldades do Ethereum também podem ser atribuídas ao declínio da atividade da rede. Os dados mostram que o número de novos projetos e desenvolvedores construindo no Ethereum diminuiu, uma tendência amplamente ligada aos altos custos de transação. Taxas de gás elevadas tornaram mais caro para usuários e desenvolvedores interagirem com a rede Ethereum, levando alguns a explorar ecossistemas de blockchain alternativos que oferecem taxas mais baixas e transações mais rápidas.
Menor uso da rede é um sinal preocupante para o Ethereum, pois seu valor de longo prazo está intimamente ligado à adoção e ao engajamento do desenvolvedor. Sem crescimento consistente na atividade de aplicativos descentralizados (DApp), transações NFT e participação DeFi, o Ethereum corre o risco de perder o domínio do mercado para concorrentes emergentes que priorizam escalabilidade e acessibilidade.
Curiosamente, enquanto o Ethereum tem lutado, o Bitcoin demonstrou maior resiliência diante da incerteza econômica. Embora o BTC também tenha enfrentado correções de preço, seu desempenho tem sido notavelmente mais forte em comparação ao ETH.
Por exemplo, movimentos recentes do mercado mostram que o Bitcoin caiu em uma taxa mais lenta do que o Ethereum, com o BTC mantendo níveis de suporte mais fortes. Essa divergência destaca uma percepção crescente entre os investidores de que o Bitcoin é uma reserva de valor mais confiável, enquanto a avaliação baseada em utilidade do Ethereum o torna mais vulnerável a quedas de mercado.
Apesar das recentes dificuldades de preço do Ethereum, alguns grandes players institucionais permanecem otimistas sobre seu potencial de longo prazo. A empresa de investimentos VanEck, por exemplo, projetou um potencial topo de ciclo de US$6.000 para o Ethereum em 2025, juntamente com uma previsão de preço de US$180.000 para o Bitcoin.
No entanto, nem todos os analistas institucionais compartilham essa perspectiva otimista. Algumas empresas revisaram suas previsões para baixo, citando a atividade em declínio do Ethereum na cadeia e a competição de redes de blockchain rivais como ameaças potenciais ao seu domínio de longo prazo.
Os traders também estão observando de perto as médias móveis de 20 e 50 dias do ETH, que têm apresentado tendência de queda. Uma quebra acima desses níveis de resistência pode indicar interesse de compra renovado, enquanto a rejeição contínua pode reforçar a perspectiva de baixa.
