Uma mudança notável em direção às altcoins pode estar emergindo, impulsionada pelo aumento da liquidez, regulamentações mais claras e atividade on-chain intensificada, de acordo com a ‘Perspectiva de Investimentos’ do 3º Trimestre de 2025 da Sygnum.
Após um início de ano turbulento, marcado por tensões geopolíticas e incerteza fiscal nos EUA, que desencadearam vendas generalizadas de altcoins, o relatório sugere que as condições podem estar maduras para a tão esperada altseason.
O relatório destaca que a clareza regulatória, especialmente no que se refere às altcoins, está incentivando o capital a se concentrar em projetos com valor econômico tangível e modelos de tokens sustentáveis. Essa rotação de capital parece estar em andamento, já que certos setores do mercado de altcoins estão começando a mostrar sinais de força renovada. O relatório destaca um declínio significativo na dominância do Bitcoin, que atingiu seu ponto mais alto desde 2021 em meio a pressões macroeconômicas, mas recentemente caiu mais de 6%, à medida que os investidores retornam às altcoins.
Os indicadores de liquidez do Bitcoin permanecem muito positivos, com um desequilíbrio persistente entre oferta e demanda levando a criptomoeda a novas máximas históricas. O Bitcoin ultrapassou US$123.000 em 14 de julho, impulsionado por entradas em ETFs Bitcoin spot, que agora detêm ativos superiores a US$160 bilhões. Somente no último trimestre, esses ETFs acumularam mais de 110.000 BTC, demonstrando forte interesse institucional.
O Ether (ETH) seguiu um caminho paralelo, com impulso positivo, caracterizado por saldos decrescentes em exchanges e entradas contínuas de ETFs. Quase 30% da oferta líquida de ETH está atualmente em stake, refletindo a crescente confiança e participação na rede Ethereum. A narrativa em torno do Ethereum melhorou significativamente após a atualização Pectra, que aumentou o limite de staking e introduziu vários aprimoramentos no protocolo.
Além disso, a clareza regulatória fornecida pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC) dos EUA tranquilizou os investidores ao confirmar que o staking do protocolo não se enquadra na legislação de valores mobiliários, reforçando ainda mais o apelo institucional do Ether.
O relatório observa que o Ether rompeu decisivamente sua tendência de queda de longo prazo, impulsionado por um aumento na demanda institucional. A Sharplink, uma empresa de gestão de tesouraria da Ethereum, está planejando uma alocação substancial de US$1 bilhão em ETH. Wall Street também está aprofundando seu envolvimento com uma onda de iniciativas de tokenização e stablecoins lançadas na Ethereum, incluindo projetos de gigantes financeiros como BNY Mellon, Société Générale e uma stablecoin de US$1 apoiada pelo presidente Donald Trump.
As exchanges descentralizadas (DEXs) estão registrando atividade recorde, capturando 30% de todo o volume de negociação à vista de criptomoedas no último trimestre. O rápido crescimento dos lançamentos de memecoins elevou os volumes de DEXs para impressionantes US$530 bilhões, liderados pela PancakeSwap na Binance Smart Chain (BNB Chain). Enquanto isso, a PumpSwap da Solana emergiu como uma forte concorrente, ultrapassando rapidamente a Raydium como a DEX líder em sua rede.
No setor de finanças descentralizadas (DeFi), os protocolos de empréstimo atingiram um novo pico, com US$70 bilhões bloqueados, enquanto o staking líquido ultrapassou 30% do fornecimento total de Ether. Os empréstimos DeFi têm sido um dos principais beneficiários das recentes altas do mercado, com empréstimos ativos em Ethereum atingindo máximas históricas, à medida que os investidores buscam maior risco e exposição alavancada.
Apesar do otimismo em torno da alta das altcoins, um alerta sobre o potencial de uma bolha de memecoins foi emitido. Historicamente, as rápidas altas do mercado impulsionadas pelas memecoins frequentemente terminam em correções acentuadas. Se o momento atual permanecer descontrolado, um resultado semelhante pode ocorrer, ressaltando a necessidade de uma gestão de risco cuidadosa no cenário em evolução das altcoins.
