O mercado de criptomoedas está testemunhando uma mudança notável, com Ki Young Ju, CEO da plataforma de análise CryptoQuant, declarando que a próxima temporada alternativa oficialmente começou.
Esse desenvolvimento é atribuído principalmente aos detentores de stablecoins, que agora desempenham um papel fundamental na dinâmica de negociação de altcoins. Young Ju compartilhou insights que despertaram interesse entre investidores e traders, sugerindo que o cenário do mercado está evoluindo de maneiras que divergem das tendências históricas.
Tradicionalmente, as temporadas de altcoins ocorrem quando os traders obtêm lucros do Bitcoin (BTC) e os reinvestem em outras criptomoedas. Esse movimento cria um efeito cascata, levando ao aumento dos volumes de negociação e picos de preços em altcoins.
No entanto, de acordo com Young Ju:
“O cenário atual é diferente. Não há rotação direta de BTC para altcoins. Isso indica que o comportamento de negociação está mudando de uma abordagem de reinvestimento direto de lucro para uma em que os detentores de stablecoins estão gravitando em direção às altcoins. Essa mudança sugere uma relação mais complexa entre Bitcoin e altcoins do que em ciclos anteriores.”
Em 22 de fevereiro, o domínio do Bitcoin, que se refere à participação de mercado do Bitcoin em comparação com todo o mercado de criptomoedas, era de 58%. Este é um aumento significativo em relação às mínimas de 51,5% em dezembro.
Historicamente, durante as altseasons, o domínio do Bitcoin tende a diminuir à medida que o capital flui para as altcoins. No entanto, o volume de negociação se tornou uma métrica mais relevante do que o domínio na avaliação da atividade da altseason.
O mercado de stablecoins teve um aumento substancial, principalmente após a vitória de Donald Trump nas eleições presidenciais nos Estados Unidos. Em meados de fevereiro, a capitalização total de mercado de stablecoins atingiu aproximadamente US$232 bilhões, de acordo com a CoinGecko. Esse influxo de stablecoins é um fator crítico para impulsionar os volumes de negociação de altcoins, destacando a dinâmica de mudança dentro do ecossistema de criptomoedas.
Embora o anúncio de uma altseason normalmente traga entusiasmo, Young Ju adverte que a fase atual é muito seletiva.
“Apenas um punhado de altcoins está experimentando ganhos significativos devido à falta de “nova liquidez” entrando no mercado.”
Essa observação levanta preocupações sobre a sustentabilidade da altseason e seu potencial para promover uma participação mais ampla entre várias altcoins.
Além disso, o cenário atual do mercado é influenciado pelos desafios impostos por atividades fraudulentas e golpes. Young Ju destacou que, apesar do entusiasmo em torno das altcoins, a presença de rug pulls e esquemas internos — particularmente envolvendo memecoins baseadas em Solana — levou a saídas de investidores e um declínio nas entradas de capital. Esta situação apresenta um obstáculo potencial para um rali abrangente de altcoins e destaca a importância da devida diligência e vigilância entre os investidores.
Um dos fatores mais significativos que contribuem para a dinâmica de mercado do Bitcoin é sua crescente adoção institucional. Essa tendência está fazendo com que o Bitcoin se desvincule dos movimentos mais amplos do mercado de criptomoedas.
Em novembro, os ETFs de Bitcoin dos EUA ultrapassaram US$100 bilhões em participações em Bitcoin, um marco que ressalta o interesse institucional na criptomoeda como uma proteção contra a inflação. Além disso, empresas públicas investiram coletivamente mais de US$60 bilhões em Bitcoin, solidificando ainda mais seu status como um ativo digital.
Young Ju descreveu esse fenômeno como a criação de um “ecossistema de camada 2 baseado em papel” para Bitcoin, facilitado por ETFs e outros veículos de investimento. Esse ecossistema, embora benéfico para o Bitcoin, complica o relacionamento entre Bitcoin e altcoins. Ele afirmou:
“Neste Bitcoin L2 baseado em papel, a ponte para outras altcoins é impossível. Como resultado, o mercado está vendo apenas algumas altcoins selecionadas começarem a exibir tendências independentes, atraindo com sucesso nova liquidez, apesar do domínio abrangente do Bitcoin.”
À medida que a altseason se desenrola, os traders e investidores são deixados para navegar em um ambiente caracterizado por oportunidade e cautela. O crescente volume de negociação em altcoins, impulsionado por detentores de stablecoins, apresenta um cenário promissor para ganhos potenciais. No entanto, a natureza seletiva desta altseason sugere que nem todas as altcoins se beneficiarão igualmente, e a falta de nova liquidez pode limitar uma participação mais ampla.
Além disso, as ameaças persistentes representadas por golpes e atividades fraudulentas ressaltam a necessidade de medidas de segurança robustas no mercado de criptomoedas. Os investidores devem permanecer vigilantes, conduzindo pesquisas completas e utilizando plataformas confiáveis para proteger seus investimentos.
