A questão de saber se o Bitcoin ainda está atrelado ao seu famoso ciclo de quatro anos tornou-se o debate definidor do cenário financeiro de 2026. Por mais de uma década, o mercado de criptomoedas seguiu um ritmo ditado pelo halving, um evento que ocorre a cada quatro anos para reduzir drasticamente as recompensas concedidas aos mineradores. Esse choque artificial de oferta historicamente desencadeou uma sequência previsível: uma enorme alta de preços, um pico impulsionado pela euforia cerca de dezoito meses depois e um brutal mercado de baixa que durou vários anos. No entanto, à medida que avançamos para o início de 2026, a chegada de capital institucional maciço e as mudanças nas regulamentações globais sugerem que esse mecanismo mecânico pode finalmente ser quebrado.
O principal argumento para o fim do ciclo reside na institucionalização do ativo. Desde o lançamento dos ETFs à vista no início de 2024, bilhões de dólares fluíram para o Bitcoin provenientes de contas de aposentadoria tradicionais e tesourarias corporativas. Analistas de empresas como BITWISE e GRAYSCALE argumentam que esses fluxos estruturais fornecem uma força estabilizadora que estava ausente nos booms anteriores liderados pelo varejo. Em janeiro de 2026, o total de entradas líquidas nesses fundos atingiu aproximadamente 57 bilhões de dólares, criando um piso consistente para o preço e reduzindo significativamente a volatilidade extrema que antes definia o padrão de quatro anos.
Também estamos observando uma grande mudança na forma como o Bitcoin se correlaciona com a economia global em geral. No passado, o Bitcoin frequentemente se movia em sua própria bolha, amplamente desconectado das taxas de juros tradicionais ou dos dados de emprego. Hoje, ele se comporta muito mais como um ativo macro sensível. Com o FEDERAL RESERVE passando por mudanças de liderança e oscilando entre cortes nas taxas de juros e posturas neutras em 2026, a movimentação do preço do Bitcoin está cada vez mais atrelada ao índice do dólar americano e aos níveis de liquidez global. Quando o dólar se fortalece ou o FED mantém uma postura agressiva, o Bitcoin sente a pressão, assim como o NASDAQ, com forte presença de empresas de tecnologia.
STANDARD CHARTERED e JPMORGAN ajustaram suas perspectivas para refletir essa nova realidade. Embora mantenham uma perspectiva otimista, suas metas para 2026, de US$ 150.000 a US$ 170.000, baseiam-se no papel do Bitcoin como uma alternativa digital ao ouro, e não em uma simples reação ao halving. Essa narrativa sugere que o Bitcoin está caminhando para uma fase de crescimento permanente, na qual gradualmente conquistará uma parcela maior da oferta monetária global de US$ 100 trilhões. Se isso se confirmar, as dramáticas quedas de 80% do passado poderão ser substituídas por correções mais suaves, alinhadas aos ciclos econômicos padrão.
Por outro lado, alguns analistas técnicos insistem que os relatos sobre o fim do ciclo são prematuros. Eles apontam que a queda de 30% do Bitcoin em relação ao seu pico de US$ 126.000 em outubro de 2025 espelha a correção típica pós-halving observada em anos anteriores. Para esses observadores, o atual período de estagnação e dificuldades é exatamente o que o roteiro de quatro anos prevê. Eles argumentam que o mercado está atualmente em uma fase saudável de consolidação, eliminando a alavancagem excessiva antes de uma possível segunda etapa da alta.
O ambiente regulatório em 2026 também proporciona um impulso único que desafia comparações históricas. Com a implementação da Lei CLARITY e a transição para uma reserva nacional de Bitcoin em algumas jurisdições, o ativo está ganhando um nível de legitimidade legal que nunca teve em 2018 ou 2022. Essa clareza regulatória está incentivando grandes bancos, como MORGAN STANLEY e WELLS FARGO, a finalmente permitirem que seus consultores recomendem alocações em Bitcoin para seus clientes. Essa expansão massiva da base de compradores pode estender a atual força do mercado muito além do tradicional período de pico de dezoito meses.
Olhando para o futuro, o primeiro semestre de 2026 será o teste definitivo para a teoria dos ciclos. Se o Bitcoin conseguir romper suas máximas anteriores e manter o ímpeto durante o verão, provavelmente confirmará que o mercado amadureceu para uma nova era mais estável. No entanto, se o mercado permanecer estagnado ou cair ainda mais em direção ao nível de suporte de US$ 70.000, ficará comprovado que, mesmo com a participação de Wall Street, os padrões psicológicos profundamente enraizados do ciclo de quatro anos são mais difíceis de quebrar do que pensávamos.
O consenso entre a maioria dos pesquisadores institucionais é que estamos testemunhando um alongamento do ciclo, e não seu desaparecimento total. Em vez de uma violenta expansão e retração, podemos estar entrando em um período de valorização constante, impulsionada pela utilidade e integração à infraestrutura financeira global. Quer você veja isso como o fim de uma era ou apenas uma versão mais profissional do mesmo jogo de sempre, a realidade é que os fatores que impulsionam o Bitcoin hoje são mais complexos e globais do que nunca.
