Os comentários recentes de Jerome Powell levaram a uma mudança significativa nas expectativas dos investidores, com a probabilidade de um corte de juros em setembro caindo drasticamente. Isso introduziu um grau de incerteza que poderia potencialmente desacelerar a atual alta das criptomoedas. No entanto, a reação do mercado sugere que uma reversão completa é improvável, visto que a liquidez subjacente e outros fatores fundamentais podem fornecer uma base sólida para uma recuperação futura.
O banco central dos EUA optou por manter as taxas de juros no nível atual de 4,25% a 4,5%, uma decisão motivada por preocupações com as perspectivas econômicas. Em sua coletiva de imprensa, o presidente Powell enfatizou que as tarifas recentes estão começando a se manifestar como aumento dos preços ao consumidor em alguns setores.
Isso complica o objetivo principal do Fed, que é promover o máximo de emprego e preços estáveis. Quando a inflação sobe, a resposta típica é manter ou aumentar as taxas para esfriar a economia. Por outro lado, um mercado de trabalho enfraquecido exigiria cortes nas taxas. A situação atual apresenta um difícil equilíbrio, com a inflação crescente decorrente da política comercial e um mercado de trabalho que, embora em desaceleração, permanece robusto.
A abordagem cautelosa e dependente de dados de Powell contrasta diretamente com os apelos públicos por taxas mais baixas de figuras como Donald Trump. O presidente do Fed reiterou que nenhuma decisão para a reunião de setembro foi tomada ainda e que qualquer ação dependerá de dados econômicos coletados nos próximos dois meses. Essa postura evasiva fez com que a confiança do mercado em um corte de juros em setembro caísse de 63% para apenas 40%. Essa recalibração das expectativas é o principal impulsionador dos movimentos recentes do mercado.
Historicamente, os mercados de criptomoedas prosperaram em períodos de taxas de juros mais baixas. Quando investimentos tradicionais, como contas de poupança e títulos, oferecem baixos retornos, os investidores ficam mais inclinados a transferir capital para ativos mais arriscados e de alto crescimento, como criptomoedas. Portanto, o adiamento de um corte de juros é geralmente visto como um obstáculo para o mercado de criptomoedas. Como explicou Nick Ruck, diretor da LVRG Research, se o Fed mantiver sua postura cautelosa, o ritmo do mercado de alta poderá desacelerar.
No entanto, a situação atual é complexa. O mercado já havia precificado amplamente a possibilidade de nenhum corte de juros na reunião mais recente. É por isso que a capitalização do mercado de criptomoedas, embora tenha sofrido uma ligeira queda após o anúncio de Powell, se recuperou rapidamente e permaneceu dentro de uma faixa de negociação estreita. Esse comportamento sugere que, embora a ausência de um corte imediato nos juros possa reduzir o ímpeto da alta, não está causando pânico generalizado.
Henrik Andersson, da Apollo Capital, observou que a incerteza em torno das tarifas é um fator conhecido há algum tempo, e a perspectiva de longo prazo do mercado ainda é de um ou dois cortes de juros antes do final do ano. Essa expectativa fornece um nível de confiança de que, mesmo que o ritmo seja mais lento, a direção geral permanece positiva.
Além disso, a recente divergência dentro das próprias fileiras do Fed, com dois comissários votando a favor de um corte de juros, sinaliza que há um debate interno sobre o melhor caminho a seguir. Esta é a primeira vez que tal divergência ocorre em três décadas, destacando o ambiente econômico único e complexo que o Fed está enfrentando.
A presença dessas vozes dissidentes, combinada com a força subjacente do mercado e o interesse institucional contínuo, significa que, embora a alta possa não ser tão explosiva quanto alguns esperavam, ela ainda não acabou. O mercado pode estar entrando em uma fase de crescimento mais deliberada e constante, enquanto aguarda mais clareza sobre o futuro da política monetária.
