Uma forte repreensão da alta administração da COINBASE está desafiando um crescente coro de preocupações do setor bancário tradicional, argumentando que os temores de que as stablecoins canibalizem os depósitos bancários domésticos são infundados e “ignoram a realidade”. O debate gira em torno da ascensão meteórica dos dólares digitais e seu potencial para perturbar o sistema bancário dos EUA.
O debate gira em torno da ascensão meteórica dos dólares digitais e seu potencial para perturbar o sistema bancário dos EUA. Em uma série de cartas e artigos de opinião, importantes grupos comerciais do setor bancário, incluindo a Associação Americana de Banqueiros, alertaram que as stablecoins — especialmente aquelas que oferecem rendimentos ou recompensas — representam uma ameaça direta e existencial. Eles argumentam que esses ativos digitais competirão com as contas bancárias tradicionais, desencadeando uma enorme “fuga de depósitos“.
A liderança de políticas da COINBASE, em uma nova nota de mercado, rejeitou essas alegações como uma “preocupação familiar” reciclada que imita os mesmos argumentos catastróficos que os bancos usaram para combater a introdução dos fundos de mercado monetário décadas atrás.
A liderança da Coinbase rejeita as alegações como alarmismo reciclado.
Faryar Shirzad, diretor de políticas da COINBASE, foi direto em sua refutação. A narrativa de que as stablecoins destruirão os empréstimos bancários ignora a realidade.
“A maior parte da demanda por stablecoins vem de fora dos EUA, expandindo o domínio do dólar globalmente, e não competindo com o seu banco local.”
O cerne do argumento da COINBASE é que o lobby bancário está interpretando fundamentalmente mal como e onde as stablecoins estão sendo realmente usadas. A principal demanda vem de usuários internacionais em busca de estabilidade frente a moedas locais desvalorizadas. Para eles, as stablecoins não são um investimento especulativo, mas uma ferramenta prática de sobrevivência, usada como proteção contra a rápida desvalorização de moedas locais em países como Argentina e Venezuela.
Além disso, a COINBASE aponta que a grande maioria da atividade com stablecoins não ocorre de forma que rivalize com contas bancárias de consumo. Cerca de dois terços de todas as transferências acontecem em protocolos de finanças descentralizadas ou outras plataformas blockchain. Esses tokens se tornaram infraestrutura essencial de uma nova camada financeira paralela ao sistema bancário tradicional.
“Elas são a infraestrutura transacional de uma nova camada financeira que funciona paralelamente, mas em grande parte fora do sistema bancário doméstico.”
Shirzad argumenta que a sobreposição entre o cliente típico de um banco comunitário e o detentor típico de stablecoins é mínima.
“Bancos comunitários e detentores de stablecoins praticamente não se sobrepõem”.
Mesmo que as previsões mais otimistas se concretizem, a COINBASE argumenta que o impacto nos depósitos bancários dos EUA seria insignificante. Mesmo com US$ 5 trilhões em stablecoins, a maioria permaneceria fora do sistema bancário americano.
Em comparação com os mais de US$ 18 trilhões atualmente nos bancos comerciais, o impacto seria “marginal”.
A manifestação pública da COINBASE ocorre em um momento crítico: o Congresso dos EUA aprovou recentemente a Lei GENIUS, a primeira estrutura regulatória abrangente para stablecoins. A Coinbase afirma que essa tecnologia representa uma oportunidade, não uma ameaça.
“Tratar as stablecoins como uma ameaça é um erro de interpretação do momento. Elas fortalecem o papel global do dólar e desbloqueiam vantagens competitivas que os EUA não deveriam restringir.”
