A crescente adoção de criptomoedas, em particular as stablecoins, está atraindo cada vez mais atenção no setor de finanças tradicionais (TradFi). Suas características únicas oferecem oportunidades promissoras para aprimorar e modernizar operações financeiras fundamentais — principalmente a gestão de garantias, um processo crítico, mas frequentemente complexo, no mundo dos bancos, empréstimos e negociação de derivativos.
A gestão de garantias é a espinha dorsal da mitigação de riscos financeiros. Quando instituições financeiras realizam transações como empréstimos, contratos de derivativos ou acordos de recompra (repos), as garantias atuam como uma rede de segurança, garantindo que, em caso de inadimplência de uma parte, a outra possa recuperar suas perdas. A gestão dessas garantias — rastreando, avaliando, bloqueando e liberando-as em momentos específicos — exige precisão e conformidade com regulamentações rigorosas.
No entanto, a gestão tradicional de garantias envolve um alto grau de intervenção manual, reconciliação lenta e fluxos de trabalho complexos que criam ineficiências e aumentam os riscos operacionais. É aqui que os ativos digitais, especialmente as stablecoins, apresentam uma solução transformadora.
Stablecoins são criptomoedas atreladas a ativos estáveis, geralmente moedas fiduciárias como o dólar americano, que oferecem os benefícios da tecnologia blockchain — velocidade, transparência e programabilidade — sem a extrema volatilidade frequentemente associada a outras criptomoedas, como Bitcoin ou Ether.
Joseph Spiro, diretor de produtos da DTCC Digital Assets, o braço de ativos digitais da Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), destacou:
“As stablecoins são o caso de uso perfeito para gestão de garantias. Seja lidando com derivativos compensados ou não compensados, contrapartes centrais, repos ou outros tipos de garantias, os ativos digitais e os contratos inteligentes podem simplificar drasticamente o processo. O potencial de automação incorporado à tecnologia blockchain pode eliminar muitas das etapas manuais e demoradas tradicionalmente necessárias para gerenciar garantias. Tudo isso pode ser realizado de forma melhor, mais rápida e mais eficiente por meio de ativos digitais e contratos inteligentes. Todo o processamento manual pode desaparecer.”
Essa percepção decorre de uma iniciativa recente conhecida como ‘Great Collateral Experiment’, um projeto piloto para explorar como blockchain e stablecoins podem ser alavancadas para a gestão de garantias em tempo real. O experimento faz parte de um esforço mais amplo para modernizar as finanças, reduzindo a complexidade operacional, aumentando a transparência e agilizando as transações financeiras.
O avanço das stablecoins no TradFi está se desenrolando em meio aos debates regulatórios em andamento nos Estados Unidos. Recentemente, mais de 60 figuras importantes da indústria de criptomoedas se reuniram em Washington, D.C., para defender a ‘Lei de Orientação e Estabelecimento de Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA’ (GENIUS). Essa proposta de legislação visa fornecer diretrizes claras de garantia para emissores de stablecoins, garantindo que eles atendam a requisitos regulatórios rigorosos, incluindo a conformidade com as leis de combate à lavagem de dinheiro (AML).
Apesar do forte apoio da indústria, a Lei GENIUS inicialmente enfrentou resistência no Congresso, particularmente de alguns democratas preocupados com o potencial do presidente Donald Trump de lucrar com seus empreendimentos em criptomoedas. O projeto de lei não conseguiu obter apoio bipartidário suficiente quando apresentado pela primeira vez em maio, mas continua sendo um ponto-chave de discussão para moldar o futuro arcabouço regulatório das stablecoins.
Paralelamente a isso, a ‘Lei de Transparência e Responsabilidade das Stablecoins para uma Economia de Livro-Contabilidade Melhor’ (STABLE) avançou ao ser aprovada pelo Comitê de Serviços Financeiros da Câmara com uma votação de 32 a 17. Esta legislação aguarda agendamento para debate e votação em plenário, sinalizando esforços contínuos para introduzir uma supervisão abrangente para o mercado de stablecoins.
Especialistas do setor argumentam que a integração de stablecoins aos processos financeiros existentes poderia melhorar significativamente a eficiência e a liquidez.
Kyle Hauptman, presidente da Administração Nacional de Cooperativas de Crédito (NCUA), destacou como a programabilidade das stablecoins poderia simplificar os processos de pagamento de empréstimos, que hoje tendem a ser lentos e opacos.
“O processo de pagamento de empréstimos é atualmente um processo desajeitado, com liquidação no final do mês. As stablecoins e sua programabilidade podem tornar isso muito mais fácil.”
Hauptman também observou que permitir liquidações mais fluidas poderia tornar os empréstimos mais acessíveis, especialmente para quantias menores de dinheiro, e oferecer melhores condições aos tomadores.
“Você poderia fazer isso por quantias menores, mas o tomador deveria conseguir um acordo melhor aqui, porque agora isso tem algumas das características de uma grande emissão de títulos. Agora é líquido.”
Essa liquidez e transparência podem reduzir o risco de crédito, diminuir os custos operacionais e abrir novos caminhos para a inovação financeira, beneficiando cooperativas de crédito, bancos e seus clientes.
A ascensão das stablecoins marca uma fronteira promissora na modernização das finanças tradicionais. Ao aproveitar a tecnologia blockchain e os ativos digitais programáveis, as instituições podem ganhar uma abordagem mais eficiente, transparente e em tempo real para a gestão de garantias — um mecanismo fundamental de controle de risco.
