No início de 2026, a rede Ethereum está testemunhando uma transformação fundamental em seu cenário de staking. Após um turbulento 2025, a fila de saída de validadores praticamente evaporou. Pela primeira vez desde julho do ano passado, o número de validadores que desejam deixar a rede caiu para quase zero. A queda de 99,9% na fila de saída sugere que a pressão de venda se esgotou. Dados da Beaconcha.in mostram apenas 32 ETH aguardando para sair, sinalizando que o mercado não está mais em posição defensiva.
Enquanto as saídas diminuíram, a fila de entrada está disparando para níveis recordes, atualmente em 1,3 milhão de ETH. Esse desequilíbrio é impulsionado por uma busca por segurança por parte de gigantes institucionais. A BitMine intensificou agressivamente suas atividades de staking em janeiro. Sob a liderança de Tom Lee, a empresa adicionou mais de 596.000 ETH à fila em apenas uma semana. A BitMine agora detém aproximadamente 3,4% da oferta total e pretende expandir seu controle sobre a rede para 5%.
As implicações técnicas de uma fila de saída vazia são significativas para a estabilidade do ecossistema. Com a fila limpa, qualquer nova solicitação é processada em cerca de um minuto, refletindo uma rede altamente líquida e segura. As reservas de Ethereum em exchanges atingiram mínimas de dez anos. Quando menos moedas estão disponíveis para venda imediata, cria-se um cenário de choque de oferta que pode sustentar uma recuperação robusta de preço ao longo de todo o ano de 2026.
A participação institucional foi impulsionada pela evolução dos ETFs nos EUA. O ETF Ethereum Staking da Grayscale tornou-se o primeiro produto spot a distribuir recompensas de staking diretamente aos acionistas. O Ethereum transformou-se em um ativo produtivo para Wall Street. Esse desenvolvimento permite que os fundos obtenham um rendimento estável de aproximadamente 2,8%. À medida que mais ETFs integram esses recursos, o capital institucional flui diretamente para a camada de consenso da rede.
No entanto, a perspectiva para 2026 apresenta desafios específicos. O rendimento do staking estabilizou-se em níveis mais baixos do que nos anos anteriores, oscilando entre 2,5% e 3%. A redução no rendimento real pode limitar a atratividade frente aos títulos tradicionais. Além disso, a eficiência das Camadas 2 resultou em menos ETH sendo queimado em taxas. Isso pode tornar o ativo ligeiramente inflacionário pela primeira vez desde a Fusão, exigindo uma nova avaliação econômica por parte dos detentores.
Em última análise, o início de 2026 marca a transição da euforia do varejo para a estabilidade liderada por instituições. A fila de saída vazia e o acúmulo de entradas sinalizam uma redefinição de alavancagem necessária para o crescimento sustentável. Ethereum aproxima-se do objetivo de ser a camada de liquidação de Wall Street. Com grandes bancos e tesourarias atuando como validadores primários, o foco do mercado mudou definitivamente para a escala de entrada de novo capital institucional.
