O Bitcoin (BTC), a principal criptomoeda do mundo, atingiu um marco sem precedentes em 21 de maio, atingindo uma nova máxima histórica de US$109.400. Essa alta reflete um ganho notável de mais de 26% em apenas um mês, impulsionado principalmente por uma redução significativa nas tensões comerciais entre os Estados Unidos e a China. A confiança renovada dos investidores nas perspectivas macroeconômicas desempenhou um papel crucial nessa dramática alta dos preços.
A recente alta no valor do Bitcoin pode ser atribuída diretamente ao anúncio de um acordo comercial temporário entre os EUA e a China. Sob esse acordo, ambos os países concordaram em reduzir as tarifas de importação por um período de 90 dias, fixando-as em 10%. Essa medida serviu como uma medida de distensão, reduzindo os temores de uma guerra comercial prolongada ou intensificada que vinha lançando sombras sobre os mercados financeiros globais.
Antes do anúncio, os mercados estavam agitados em meio a preocupações com a possibilidade de aumentos tarifários repentinos. Aurelie Barthere, analista principal de pesquisa da empresa de análise de criptomoedas Nansen, explicou:
“A suspensão temporária das tarifas eliminou o risco de “recrudescimento repentino”, um fator-chave que havia reduzido o apetite ao risco entre investidores tradicionais e de criptomoedas. Essa incerteza atuou como um obstáculo para ativos de risco, incluindo o Bitcoin, que costuma ser sensível à instabilidade geopolítica e econômica.”
O ano de 2025 começou com um ambiente turbulento para o Bitcoin e os mercados em geral. No início de abril, o Bitcoin sofreu uma queda acentuada para uma mínima de aproximadamente US$74.434. Essa queda ocorreu logo após o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciar tarifas recíprocas, visando as importações chinesas em resposta às disputas comerciais em andamento.
Este anúncio de tarifas desencadeou vendas generalizadas nos mercados globais. O S&P 500, um dos principais índices de ações do mundo, sofreu uma perda histórica superior a US$5 trilhões em valor — a maior queda individual de sua história. A queda do preço do Bitcoin foi parte desse sentimento mais amplo de aversão ao risco, refletindo a fuga dos investidores para ativos mais seguros em meio à crescente incerteza geopolítica.
No entanto, a recuperação do Bitcoin começou rapidamente após 9 de abril, à medida que os participantes do mercado começaram a digerir as notícias do mercado e a antecipar uma possível resolução. Michaël van de Poppe, fundador da MN Consultancy, descreveu esse período:
“O clímax da incerteza. Mas, o pior das tensões tarifárias já foi precificado, preparando o cenário para uma recuperação nos preços dos ativos, incluindo o Bitcoin.”
Vários outros fatores contribuíram para a ascensão do Bitcoin além da trégua comercial. Jag Kooner, chefe de derivativos da Bitfinex, destacou uma rara convergência de desenvolvimentos geopolíticos, regulatórios e macroeconômicos que impulsionam o rali das criptomoedas:
- Desescalada geopolítica: Um dos principais impulsionadores foi a distensão do conflito Rússia-Ucrânia, com as negociações de cessar-fogo em andamento reduzindo uma das fontes mais significativas de volatilidade global nos últimos dois anos. Isso ajudou a reduzir o prêmio de risco geopolítico, frequentemente precificado no Bitcoin como uma “proteção contra o medo”.
- Melhorias regulatórias: Os investidores também responderam positivamente aos sinais de estruturas regulatórias mais claras e favoráveis que emergem globalmente, o que reduz a incerteza sobre o futuro das criptomoedas.
- Ambiente macroeconômico favorável: A liquidez abundante nos mercados globais e as condições financeiras estáveis têm incentivado o comportamento de tomada de risco. Os investidores estão cada vez mais vendo o Bitcoin não apenas como um ativo de proteção, mas como uma opção de investimento de alta convicção durante períodos de estabilidade macroeconômica.
Kooner enfatizou que essa mudança marca um importante amadurecimento para a narrativa de mercado do Bitcoin. O Bitcoin está em transição de refúgio durante crises para se tornar um ativo de risco predominante, negociado ativamente em períodos de estabilidade ou melhora econômica.
Apesar do momento de alta, analistas alertam que certas condições de mercado devem se manter para que o Bitcoin sustente sua trajetória ascendente. Kooner destacou a importância de taxas de financiamento neutras e posições em aberto estáveis nos mercados futuros como pré-requisitos para uma “configuração consecutiva” — um padrão técnico que poderia impulsionar o Bitcoin além da máxima atual, em direção a uma faixa-alvo de US$114.000 a US$120.000.
Além disso, o mercado de criptomoedas é altamente sensível a faíscas macroeconômicas inesperadas. Desenvolvimentos positivos, como uma redução adicional na escalada comercial, maior adoção institucional ou maior clareza regulatória, podem acelerar a recuperação do Bitcoin.
Alguns especialistas preveem marcos de preço ainda mais altos para o Bitcoin. Jamie Coutts, analista-chefe de criptomoedas da Real Vision, projeta que o preço do Bitcoin poderá ultrapassar US$132.000 até o final de 2025. Essa previsão é baseada no histórico do Bitcoin. Correlação com a oferta global de moeda M2, uma medida ampla da circulação de moedas fiduciárias em todo o mundo.
À medida que os bancos centrais continuam a expandir a oferta de moeda, gerando preocupações com a desvalorização da moeda fiduciária, os investidores podem recorrer cada vez mais ao Bitcoin como reserva de valor e proteção contra a inflação. Essa crescente demanda, aliada à oferta limitada de Bitcoin, pode gerar forte pressão de alta nos preços nos próximos meses.
