O cofundador da Ethereum, Vitalik Buterin, expressou seu apoio à tendência crescente de empresas de capital aberto deterem Ether (ETH) como ativo de tesouraria. No entanto, ele também emitiu um forte alerta sobre os perigos potenciais da alavancagem excessiva, que, segundo ele, poderia desestabilizar a rede e levar a um colapso catastrófico.
O apoio de Buterin a empresas de tesouraria de criptomoedas vem de um pragmatismo estratégico. Em entrevista, ele observou que essas empresas prestam um serviço valioso ao expor uma gama mais ampla de investidores ao token.
“Para indivíduos e instituições que enfrentam obstáculos regulatórios ou simplesmente não desejam a complexidade técnica de deter criptomoedas diretamente, investir em uma empresa de capital aberto com uma tesouraria de ETH oferece uma maneira conveniente de obter exposição.”
Isso preenche a lacuna entre as finanças tradicionais e o mundo descentralizado, oferecendo mais opções para investidores com diferentes circunstâncias financeiras. Essa tendência, que começou com o Bitcoin e empresas como a Strategy, tornou-se uma força significativa em Wall Street, com empresas acumulando bilhões de dólares em BTC e ETH.
O surgimento dessas empresas tem sido um catalisador notável para o desempenho recente do ETH no mercado. Após um início de ano desafiador, no qual seu preço caiu de cerca de US$3.685 em janeiro para uma mínima de US$1.470 em abril, o ETH apresentou uma recuperação forte, subindo mais de 163% e atingindo um preço de aproximadamente US$3.870. A demanda gerada por esses compradores institucionais ajudou o ETH a diminuir a diferença em relação a outras criptomoedas importantes que lideraram o atual ciclo de alta, como Bitcoin e Solana (SOL).
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Apesar do otimismo, Buterin foi rápido em moderar seu apoio com um alerta significativo. Ele está preocupado que a tendência possa se transformar em um jogo de alavancagem excessiva, em que as empresas tomam empréstimos agressivamente para adquirir mais ETH, apostando na valorização futura dos preços.
Essa estratégia cria um sistema frágil. Ele descreveu o pior cenário, em que uma queda acentuada no preço do ETH poderia desencadear uma série de liquidações forçadas nessas empresas. Esse efeito cascata inundaria o mercado com ordens de venda, derrubando ainda mais o preço, corroendo a confiança do mercado e potencialmente levando a um colapso sistêmico.
O alerta de Buterin lembra o colapso da Terra-Luna em 2022, onde uma estrutura algorítmica altamente alavancada e instável levou a um espiral da morte catastrófica que eliminou dezenas de bilhões de dólares.
No entanto, Buterin permanece cautelosamente otimista quanto à maturidade do mercado atual. Ele traçou um forte contraste entre os atuais investidores em ETH e os “seguidores do Do Kwon” mais especulativos que estavam envolvidos no ecossistema Terra, sugerindo que os participantes do mercado de hoje são mais disciplinados e conscientes dos riscos.
O mercado de empresas de capital aberto que detêm Ether cresceu significativamente, com o total de participações atingindo uma estimativa de US$11,77 bilhões. A tabela de classificação dessas empresas é dominada por players como a BitMine Immersion Technologies, que detém impressionantes 833.100 ETH, tornando-se a quarta maior tesouraria de criptomoedas entre todas as empresas de capital aberto.
Outros detentores significativos incluem a SharpLink Gaming e a The Ether Machine, com participações avaliadas em US$2 bilhões e US$1,34 bilhão, respectivamente. A Ethereum Foundation e a PulseChain também estão entre as cinco primeiras. Esta lista de detentores proeminentes ilustra a escala da adoção institucional e a crescente crença no valor de longo prazo do ETH como um ativo de reserva.
O acúmulo estratégico de ETH por essas empresas adicionou uma nova camada de suporte estrutural ao preço do ativo. No entanto, a cautela de Buterin serve como um lembrete crucial de que com grande crescimento vêm grandes responsabilidades. As estratégias financeiras dessas empresas de tesouraria, particularmente em relação à alavancagem, serão um fator-chave para determinar a saúde e a estabilidade de longo prazo do ecossistema Ethereum.
