No mundo dos pagamentos digitais, o BitPay tornou-se discretamente um campo de batalha fundamental para as stablecoins — tokens digitais atrelados ao dólar americano. Este ano, houve uma mudança drástica entre os dois principais concorrentes, o USDT da Tether e o USDC da Circle. Embora o USDC já tenha detido uma maioria formidável, o USDT foi perdendo espaço gradualmente e, em maio de 2025, o cenário mudou significativamente.
No início de 2024, o USDC dominava as transações com uma participação impressionante de 85%; o USDT ocupava um distante segundo lugar, com apenas 13%. No entanto, em maio deste ano, a participação do USDC caiu para 56%, enquanto o USDT subiu para 43%.
A mudança foi ainda mais pronunciada em termos de volume de transações: desde março de 2025, o USDT processou mais de 70% dos pagamentos com stablecoins no BitPay — uma reversão completa em relação ao ano anterior.
Os motivos por trás da alta do USDT são multifacetados. A mudança pode ser atribuída não apenas a um aumento mais amplo no uso de stablecoins, mas também à crescente preferência de comerciantes e consumidores pelo USDT em relação ao USDC. A preferência parece transcender regiões, com forte uso tanto na Europa quanto nos Estados Unidos.
Bill Zielke, diretor de receitas da BitPay, reconheceu que, embora o USDC ainda mantenha uma ligeira liderança em número de transações, o USDT ganhou vantagem quando medida pelo volume de pagamentos — um indicador de transações mais pesadas ou de maior valor sendo roteadas pela Tether.
Esta aquisição se desenrola em um cenário de posições estratégicas contrastantes. A USDC recebeu aprovação no âmbito do programa de Mercados de Criptoativos (MiCA) da Europa em meados de 2024, e a Circle abriu o capital em junho, levantando mais de US$1 bilhão.
A Tether, por outro lado, assumiu uma postura marcadamente diferente: rejeitou explicitamente a conformidade com a MiCA, declarou publicamente que não tem planos para um IPO e trabalhou com menos restrições regulatórias No entanto, essas medidas ousadas não prejudicaram seu crescimento; em vez disso, parecem estar repercutindo entre usuários e comerciantes.
Apesar de perder terreno para o USDT na BitPay, o USDC permanece forte em outras moedas. Sua capitalização de mercado total quase dobrou, de cerca de US$33 bilhões no ano passado para aproximadamente US$61,7 bilhões hoje — um ganho de cerca de 88%.
Em contraste, a capitalização de mercado do USDT, embora maior em termos absolutos, cresceu modestos 40%, passando de aproximadamente US$112,5 bilhões para US$158,3 bilhões.
Essa divergência destaca uma dinâmica interessante: enquanto o USDC parece estar prosperando em termos de confiança institucional e oferta, o USDT está se destacando no setor de pagamentos. A alta liquidez, a ampla penetração de mercado e a vantagem de ser pioneira do USDT o tornam particularmente atraente para comerciantes e usuários de alto valor.
Enquanto isso, a ênfase da Circle em conformidade regulatória e responsabilidade pública continua a conquistar o favor de instituições e investidores dos EUA — evidenciado pela alta de mais de 160% no preço de suas ações no primeiro dia de seu IPO.
Para a BitPay e seus usuários, a ascensão do USDT se alinha com as realidades do nível de transação. A escolha entre USDC e USDT depende de diversos fatores — desde o conforto regulatório e as regras de tesouraria até integrações legadas e preferências em evolução. A tendência mostra que o volume de pagamentos está caminhando para o USDT, enquanto os ganhos de capitalização de mercado ainda pendem a favor do USDC.
Ambos os ecossistemas de stablecoins são inegavelmente vencedores por mérito próprio — cada um atendendo a diferentes facetas do cenário financeiro digital. O papel do USDC em fluxos de trabalho regulamentados de investimento e institucionais ajudou-o a alcançar um crescimento notável em cunhagem e adoção. O USDT, no entanto, está se mostrando o meio preferido para comércio físico e transferências peer-to-peer.
