A promessa de tokenização tornou-se um tema central nos círculos financeiros à medida que 2025 se aproxima do fim, mas especialistas sugerem que o impacto imediato no mercado de criptomoedas pode ser mais sutil do que as manchetes indicam. De acordo com Greg Cipolaro, chefe global de pesquisa da NYDIG, as vantagens iniciais para blockchains públicas como o Ethereum serão discretas a princípio.
Embora o potencial de longo prazo para democratizar as finanças seja imenso, a realidade atual é de uma integração gradual. Os benefícios iniciais se manifestarão principalmente como aumento nas taxas de transação e efeitos de rede para as blockchains que as hospedam, em vez de uma explosão repentina na atividade de finanças descentralizadas.
Uma das principais razões para esse início lento é o domínio atual das redes privadas e permissionadas sobre as redes públicas e abertas. A Canton Network, desenvolvida pela DIGITAL ASSET HOLDINGS, hospeda atualmente impressionantes 91% do valor total representado de ativos do mundo real tokenizados, o que equivale a aproximadamente 380 bilhões de dólares. Em comparação, o Ethereum continua sendo o destino público mais popular, mas detém um valor muito menor, de 12 bilhões de dólares, em tais ativos. Essa lacuna existe porque gigantes institucionais como GOLDMAN SACHS e BNY MELLON exigem a privacidade granular e a conformidade regulatória que somente sub-redes privadas podem fornecer em escala atualmente.
Para que esses ativos realmente revolucionem o mercado, eles precisam eventualmente evoluir para a composibilidade e a interoperabilidade. Isso se refere à capacidade de uma ação tokenizada servir como um componente fundamental em outras aplicações financeiras — por exemplo, usar uma ação de uma empresa de primeira linha como garantia para obter um empréstimo em uma plataforma descentralizada.
Cipolaro observa que essa evolução levará um tempo considerável, pois requer o desenvolvimento de nova infraestrutura e uma revisão completa das estruturas regulatórias existentes. O objetivo é um futuro em que esses ativos não estejam mais isolados em registros individuais, mas possam se mover livremente e com segurança por toda a economia digital.
Reguladores nos Estados Unidos já estão sinalizando uma mudança nessa direção. O presidente da SEC, Paul Atkins, sugeriu recentemente que o sistema financeiro americano poderia adotar totalmente a tokenização em apenas alguns anos. Ele enfatizou que a transição da negociação eletrônica para a liquidação on-chain trará níveis sem precedentes de transparência e auditabilidade às tabelas de capitalização. Espera-se que essa mudança abra caminho para que grandes corretoras como COINBASE e KRAKEN lancem suas próprias plataformas de ações tokenizadas nos Estados Unidos, após projetos-piloto bem-sucedidos em mercados internacionais no início deste ano.
Apesar da adoção da tecnologia blockchain, esses novos ativos digitais não se desvincularão imediatamente das estruturas das finanças tradicionais. A maioria das ações tokenizadas ainda é classificada como valores mobiliários, o que significa que exigem os mesmos protocolos de know your customer (KYC), carteiras autorizadas e agentes de transferência que suas contrapartes em papel. O valor imediato para as empresas reside na eficiência operacional da tecnologia — especificamente nos tempos de liquidação quase instantâneos e na disponibilidade 24 horas por dia — em vez de uma ruptura completa com o sistema jurídico estabelecido.
À medida que o setor avança para 2026, o foco provavelmente se voltará para como tornar esses ativos mais acessíveis ao investidor comum. Se as regulamentações continuarem a evoluir de forma favorável, a democratização de ativos de alta qualidade, como ações de empresas privadas e ações de primeira linha, poderá expandir significativamente o alcance da blockchain. Por ora, o impacto econômico nas criptomoedas tradicionais pode ser mínimo, mas as bases estão sendo lançadas para uma transformação massiva na forma como o valor é armazenado e transferido globalmente. Os investidores que prestarem atenção hoje estarão em melhor posição para o dia em que essas representações digitais se tornarem o padrão para toda a propriedade financeira.
