Empresas de capital de risco (VCs) tornaram-se muito mais seletivas com os projetos de cripto em que investem, representando uma mudança em relação ao ciclo anterior devido à maturação do mercado, segundo Eva Oberholzer, diretora de investimentos da Ajna Capital.
“É mais difícil porque chegamos a um estágio diferente no cripto, semelhante a cada ciclo que vimos para outras tecnologias no passado”, disse Oberholzer.
Ela acrescentou que a maturação do mercado desacelerou os investimentos em estágio pré-seed, já que os VCs direcionam sua atenção para projetos estabelecidos com modelos de negócios claros.
“É mais sobre modelos de receita previsíveis, dependência institucional e adoção irreversível. Então, o que vemos agora é que o cripto não é movido por nenhuma febre de memecoins ou outras tendências, mas sim pela adoção institucional.”
A mudança na atividade dos VCs reflete a tendência mais ampla de investimento institucional em cripto e o foco em negócios de ativos digitais que geram receita — em vez da especulação de preços que impulsionou investimentos em ciclos anteriores, incluindo o bull market de 2021.
Investidores tradicionais, incluindo firmas de Wall Street, capitalistas de risco e fundos institucionais, estão exigindo cada vez mais que projetos cripto apresentem fluxos de receita estabelecidos e previsíveis.
As firmas de VC estão concentrando-se em projetos de stablecoins e em outras formas de infraestrutura de pagamento capazes de gerar taxas, disse Oberholzer.
Plataformas de tokenização de ativos do mundo real (real-world asset tokenization — RWA) também estão no radar das firmas de VC, devido aos modelos de receita associados à emissão e gestão de RWAs tokenizados onchain.
Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, disse recentemente que a busca por rendimento está impulsionando o investimento de Wall Street em Ether (ETH).
“Se você pegar 1 bilhão de dólares em ETH e colocar em uma empresa e fizer staking, de repente você está gerando lucros. E os investidores estão muito acostumados com empresas que geram lucros.”
A blockchain layer-1 smart contract hospeda a maioria das stablecoins, do mercado de RWA e da decentralized finance (DeFi), que geram receitas estáveis por meio de taxas e outras formas de renda financeira para seus detentores.
