Ativos reais tokenizados (RWAs) estão emergindo rapidamente como uma força transformadora nos mercados de investimento, oferecendo aos investidores de varejo acesso sem precedentes a oportunidades tradicionalmente limitadas a indivíduos credenciados ou participantes institucionais.
Christopher Perkins, presidente e sócio-gerente da CoinFund, compara essa revolução à introdução dos fundos negociados em bolsa (ETFs) em 1993, que mudaram fundamentalmente a forma como os investidores comuns podiam interagir com produtos financeiros complexos.
Perkins explicou em uma entrevista que os RWAs — ativos representados digitalmente em blockchains — têm o potencial de democratizar o investimento, superando barreiras de longa data. Ao contrário dos mercados de private equity ou venture capital, que normalmente são fechados devido a obstáculos regulatórios e de credenciamento, os ativos tokenizados podem ser negociados 24 horas por dia, 7 dias por semana, em mercados globais descentralizados. Essa acessibilidade constante reduz a assimetria de informações e diminui as barreiras de entrada para participantes do varejo.
Nos Estados Unidos, uma parcela significativa de empresas inovadoras e de alta receita permanece privada. Uma estatística da BlackRock mostra que cerca de 81% das empresas com receitas anuais de US$100 milhões são de capital fechado, excluindo efetivamente a maioria dos investidores comuns de se beneficiarem diretamente do crescimento desses empreendimentos. Essa falta de acesso ressalta uma ineficiência sistêmica nos mercados de capitais atuais.
RWAs tokenizados alavancam a capacidade do blockchain de fracionar a propriedade, transformando ativos tradicionalmente ilíquidos — como ações de empresas privadas, imóveis ou obras de arte — em unidades divisíveis que podem ser compradas e vendidas de forma semelhante às ações. Essa fracionamento acelera a movimentação de capital, introduz novas possibilidades de garantias para aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) e redefine como a formação de capital pode ocorrer, permitindo uma base de investidores global mais inclusiva.
Perkins criticou o estado atual dos mercados públicos, observando um declínio constante no número de empresas de capital aberto desde a década de 1990 — caindo aproximadamente pela metade nesse período. Essa tendência significa que menos capital é levantado por meio de ofertas públicas, apesar da crescente presença econômica das empresas privadas.
“Essa é uma falha fundamental no sistema, onde existem menos oportunidades para investidores de varejo participarem do crescimento do mercado fora dos mercados privados.”
Apoiando essa mudança, a plataforma de corretagem Robinhood lançou recentemente a negociação de ações tokenizadas para sua clientela europeia. Entre os primeiros tokens oferecidos estavam aqueles vinculados a empresas privadas como OpenAI e SpaceX. Embora esses tokens ofereçam exposição ao preço que reflete o valor das empresas subjacentes, eles não conferem direitos de propriedade ou privilégios de voto.
Apesar dessas isenções de responsabilidade, o interesse de empresas privadas em se envolver com plataformas tokenizadas permanece forte.
O CEO da Robinhood, Vlad Tenev, confirmou que diversas empresas privadas estão explorando a tokenização como uma forma de ampliar sua base de investidores e aumentar a liquidez sem passar por listagens públicas tradicionais.
As RWAs tokenizadas estão na vanguarda da inovação financeira, prometendo remodelar a forma como o capital flui pelos mercados, desbloqueando investimentos antes reservados a investidores selecionados. À medida que a tecnologia blockchain continua a amadurecer, essa classe de ativos está pronta para preencher a lacuna entre a riqueza privada e o acesso público, criando um ecossistema financeiro mais equitativo e eficiente.
