O mercado de criptomoedas está atualmente envolvido em um debate acalorado sobre se a era de “temporadas de altcoins“ prolongadas está chegando ao fim. Historicamente, as temporadas de altcoins se referem a períodos em que criptomoedas alternativas (altcoins) superam significativamente o Bitcoin, atraindo forte interesse do mercado e gerando retornos massivos.
Em ciclos anteriores, as altcoins tiveram altas explosivas, com a mais notável ocorrendo durante 2017-2018, quando criptomoedas como Ethereum (ETH), Ripple (XRP) e Litecoin (LTC) atingiram avaliações recordes. No entanto, conforme o cenário das criptomoedas evolui, alguns especialistas agora argumentam que o grande número de altcoins em circulação pode estar impedindo o mercado de experimentar outra temporada prolongada.
Uma das preocupações mais amplamente citadas sobre o mercado atual de altcoins é o excesso de oferta. O analista de criptomoedas, Ali Martinez, destacou essa questão, apontando que o número aumentou drasticamente.
“Hoje, há mais de 36,4 milhões de altcoins, em comparação com menos de 3.000 durante a temporada de 2017-2018 e ainda menos de 500 altcoins em 2013-2014. Com uma oferta tão grande, o mercado mudou significativamente.”
Esse aumento drástico nos tokens disponíveis tornou mais difícil para criptomoedas individuais atingirem o tipo de ganhos explosivos vistos em temporadas anteriores de altcoins.
O economista Alex Krüger, reforçou esse argumento, afirmando que o excesso de oferta atual de tokens supera a demanda. Ele acredita que esperar uma temporada prolongada de altcoins é descabido porque o influxo de novas criptomoedas no mercado dilui a distribuição de capital.
“Temos muitos tokens. Infinitamente mais por vir. A oferta de tokens é maior que a demanda. Isso ilustra por que esperar uma ‘altseason’ onde tudo sobe por um longo período de tempo é irrealista.”
As futuras altseasons, se ocorrerem, seriam muito mais curtas, durando apenas alguns dias ou semanas em vez dos ralis de meses de anos anteriores.
Outro fator que contribui para a diluição do mercado de altcoins é a ascensão das memecoins e tokens de baixa qualidade. O trader de criptomoedas pseudônimo ‘Ash Crypto’ criticou o papel das exchanges nessa tendência, argumentando que muitas plataformas priorizam a listagem de ativos especulativos em vez de projetos legítimos.
“O mercado está diluído […] as exchanges estão apenas listando memes para ganhar volume e aumentar sua base de usuários. O varejo compra esses memes e cai 80% em uma semana e depois desiste. Normalmente, investidores inexperientes sofrem grandes perdas em tokens especulativos.”
Memecoins, geralmente criadas com pouca utilidade no mundo real, ganharam popularidade devido ao marketing viral e ao hype nas mídias sociais. Enquanto algumas, como Dogecoin (DOGE) e Shiba Inu (SHIB), conseguiram sustentar grandes comunidades, muitos projetos mais novos são projetados puramente para especulação de curto prazo.
Essa tendência cria um ambiente desafiador para os investidores, pois distinguir entre altcoins promissoras e tokens de baixa qualidade se tornou cada vez mais difícil.
Krüger observou:
“Ser um bom selecionador de moedas agora é muito difícil. Assim como ser um bom selecionador de ações também é muito difícil.”
Apesar das preocupações com altcoins, o Bitcoin continua a dominar o mercado de criptomoedas. Desde 2021, a capitalização de mercado do Bitcoin dobrou para US$2,07 trilhões, reforçando sua posição como a criptomoeda líder. Enquanto isso, a capitalização de mercado total de altcoins permanece em aproximadamente US$1,6 trilhão, ainda 15,8% abaixo de sua máxima histórica de US$1,9 trilhão, que foi brevemente atingida em dezembro.
Ki Young Ju, CEO da CryptoQuant, enfatizou a crescente divisão entre o Bitcoin e a maioria das altcoins, sugerindo que apenas alguns projetos selecionados manterão o valor a longo prazo.
“Apenas alguns projetos de altcoins com casos de uso e narrativas fortes sobreviverão. Muitas altcoins provavelmente cairão para sempre.”
Enquanto muitos analistas permanecem céticos sobre um amplo ressurgimento das altcoins, outros acreditam que certas altcoins com fundamentos fortes ainda podem atrair interesse institucional.
Michaël van de Poppe, um conhecido analista de criptomoedas, acredita que criptomoedas orientadas por utilidade têm potencial para superar os próximos anos.
“Acho que também veremos moedas de utilidade real ganharem destaque à medida que o interesse institucional continua a crescer.”
Van de Poppe também sugeriu que o Ethereum poderia desempenhar um papel central no próximo grande rali. Essa perspectiva se alinha com o crescente interesse institucional no ETH, particularmente à medida que sua rede se expande para acomodar mais aplicativos descentralizados e adoção empresarial.
